2015年5月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆426萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆449萬(wàn)噸，1-3月累計(jì)數(shù)量為1563萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加1.9%，金額同比下降17.1%。

　　【豆類基本面】因市場(chǎng)傳聞中國(guó)豆油需求增加，周一 CBOT大豆期貨市場(chǎng)在豆油的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下止跌回升，且呈現(xiàn)粕弱油強(qiáng)局面。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告顯示，截至5月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為13%，高于去年同期和5年均值水平，顯示當(dāng)前天氣狀況利于大豆播種。當(dāng)前國(guó)際大豆市場(chǎng)仍缺乏實(shí)質(zhì)性利多因素，美國(guó)市場(chǎng)關(guān)于中國(guó)豆油需求增加的傳聞尚未得到官方證實(shí)。周一國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)走勢(shì)分化，粕弱油強(qiáng)特征十分明顯，夜盤油脂繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。大豆期貨漲勢(shì)放緩，繼續(xù)處于上行節(jié)奏；粕類寬幅振蕩，受油脂壓制較為明顯；油脂連續(xù)上攻，維持反彈節(jié)奏。當(dāng)前豆類市場(chǎng)基本面依然偏空，油脂加速反彈的持續(xù)性仍有待觀察。美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月份月度供需報(bào)告將公布新年度數(shù)據(jù)，該報(bào)告值得關(guān)注。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動(dòng)大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤。吉林省公布直補(bǔ)價(jià)格比較基數(shù)為4318元/噸，農(nóng)民將得到價(jià)格補(bǔ)貼為482元/噸（約合54.03元/畝）；黑龍江省的大豆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為60.5元/畝，要求所有補(bǔ)貼資金將在5月25日前最晚于5月30日前發(fā)放到大豆實(shí)際種植者。產(chǎn)區(qū)春播啟動(dòng)，預(yù)計(jì)播種面積下滑，南方食品豆需求回暖，大豆現(xiàn)貨止跌回升，市場(chǎng)看空人氣緩解，大豆期貨買盤活躍，技術(shù)上維持反彈節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日連豆延續(xù)振蕩反彈走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有大豆1601合約多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆在豆油的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲下止跌回升，下跌節(jié)奏再度放緩。全球大豆供應(yīng)嚴(yán)重過剩，市場(chǎng)追漲動(dòng)力仍顯不足。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)多維持在2900元/噸附近運(yùn)行，養(yǎng)殖業(yè)需求下降及進(jìn)口大豆成本價(jià)格下移導(dǎo)致油廠提價(jià)困難。粕類期貨寬幅振蕩，主動(dòng)性上漲動(dòng)力較弱。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持獲利多單或繼續(xù)觀望等待機(jī)會(huì)。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)借中國(guó)需求傳聞大幅拉升，反彈持續(xù)性仍待觀察。中國(guó)國(guó)內(nèi)植物油庫(kù)存龐大且需求增速放緩，供應(yīng)過剩狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，油脂暴漲會(huì)進(jìn)一步推高油廠本已偏高的壓榨利潤(rùn)，炒作中國(guó)豆油需求的基礎(chǔ)并不牢固。中國(guó)進(jìn)口大豆的驅(qū)動(dòng)力在于滿足蛋白粕需求，只要油廠開工壓榨，油脂供應(yīng)被動(dòng)增加狀態(tài)就會(huì)延續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可維持觀望等待拋空機(jī)會(huì)。