2015年5月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬噸，2月進(jìn)口大豆426萬噸，3月進(jìn)口大豆449萬噸，1-3月累計數(shù)量為1563萬噸，累計數(shù)量同比增加1.9%，金額同比下降17.1%。

　　【豆類基本面】美國豆油持續(xù)上漲帶動豆類市場整體回暖，周二 CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，繼續(xù)強化粕弱油強格局。美豆播種進(jìn)度加快，阿根廷大豆收割接近七成，市場炒作美國豆油需求增加，原油進(jìn)入反彈通道對豆油的提振作用同樣明顯。周二國內(nèi)豆類市場走勢分化，粕弱油強特征十分明顯，夜盤油脂繼續(xù)擴大漲幅。大豆期貨高位阻力漸增，期價反彈節(jié)奏趨緩；粕類寬幅振蕩，油脂大漲后粕類承壓明顯增大；油脂繼續(xù)上行，多頭走勢良好。當(dāng)前豆類市場供需面依然偏空，油脂反彈持續(xù)性仍需觀察。美國農(nóng)業(yè)部5月份月度供需報告將公布新年度數(shù)據(jù)，該報告值得關(guān)注。

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動大豆直補政策，補貼措施與種植面積掛鉤。吉林省公布直補價格比較基數(shù)為4318元/噸，農(nóng)民將得到價格補貼為482元/噸（合54.03元/畝）；黑龍江省的大豆目標(biāo)價格補貼標(biāo)準(zhǔn)為60.5元/畝，要求所有補貼資金將在5月25日前最晚于5月30日前發(fā)放到大豆實際種植者。產(chǎn)區(qū)春播啟動，預(yù)計播種面積下滑，南方食品豆需求回暖，大豆現(xiàn)貨止跌回升，市場看空人氣緩解，大豆期貨修復(fù)前期跌幅后漲勢趨緩。預(yù)計今日連豆維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩偏強思路，可逢高適量減持原有多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆油強勢領(lǐng)漲帶動美豆盤面整體反彈，油強粕弱格局明顯。全球大豆供應(yīng)嚴(yán)重過剩，市場對美豆油的反彈持續(xù)性并不看好。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場運行較為穩(wěn)定，養(yǎng)殖業(yè)需求下降，油脂反彈后對壓榨收益貢獻(xiàn)增加以及進(jìn)口大豆成本價格下移等因素導(dǎo)致油廠對粕類提價困難。粕類期貨寬幅振蕩，高位追漲動力下降。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持獲利多單或繼續(xù)觀望等待機會。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場強勢反彈，馬盤棕櫚油節(jié)后開盤補漲，外部油脂市場走勢較強。國內(nèi)外油脂市場形成共振效應(yīng)，整體處于反彈節(jié)奏。但中國國內(nèi)植物油庫存龐大且需求增速放緩，供應(yīng)過剩狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，油脂暴漲會進(jìn)一步推高油廠本已偏高的壓榨利潤，炒作中國豆油需求的基礎(chǔ)并不牢固。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，不建議高位追多。