2015年6月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆426萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆449萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆531萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆613萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)數(shù)量為2707萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比減少2.7%，金額同比下降22.8%。

　　【豆類基本面】受美國(guó)中西部部分地區(qū)播種延誤及豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張影響，周一 CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩收高，美豆油跟隨原油止?jié)q回落。當(dāng)前美豆市場(chǎng)維持振蕩格局，豆油和豆粕強(qiáng)弱格局頻繁輪換。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告顯示，截至6月7日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為69%，去年同期為74%；美豆種植率為79%，較去年和5年均值分別落后百分之七和百分之二。美豆種植進(jìn)度延誤為當(dāng)前市場(chǎng)提供支撐。周一國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)振蕩特征，夜盤呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱局面。大豆期貨止跌回升，多空分歧加?。黄深愊纫趾髶P(yáng)，繼續(xù)低位整理；油脂沖高回落，期價(jià)重心下移。美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告奠定全球市場(chǎng)供過(guò)于求的偏空基調(diào)，豆類市場(chǎng)尚難擺脫弱勢(shì)格局，品種間走勢(shì)繼續(xù)分化。

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動(dòng)大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤。補(bǔ)貼資金陸續(xù)發(fā)放到農(nóng)民專用賬戶，但從種植收益角度看，目前加上補(bǔ)貼的大豆收益遠(yuǎn)低于玉米和水稻，各方普遍預(yù)估新季國(guó)產(chǎn)大豆面積下滑。2015年國(guó)家繼續(xù)實(shí)施目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策，大豆市場(chǎng)政策市特征較強(qiáng)。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)振蕩，大豆期貨維持區(qū)間整理狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有遠(yuǎn)月大豆多單或維持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆播種進(jìn)度延后為市場(chǎng)帶來(lái)支撐，美豆粕和豆油強(qiáng)弱格局頻繁輪換。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)，飼企和貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，市場(chǎng)看空情緒依然強(qiáng)烈。當(dāng)前南美大豆進(jìn)口成本價(jià)繼續(xù)走低，且5月份到港量超過(guò)600萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充裕，油廠開工率增加。豆油市場(chǎng)回暖提升對(duì)壓榨收益的貢獻(xiàn)率，國(guó)內(nèi)飼料需求采購(gòu)謹(jǐn)慎，供需雙重壓力不利于粕類持續(xù)反彈。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，周三美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前合理控制倉(cāng)位，減持粕類空單或維持觀望。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)持續(xù)振蕩，原油走勢(shì)成為美豆油市場(chǎng)新的指揮棒；馬盤棕櫚油沖高回落，技術(shù)上依舊保持反彈姿態(tài)。本輪國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)的下行壓力在粕類上表現(xiàn)更加明顯，油脂市場(chǎng)借助各種題材尋找反彈動(dòng)力，前期油粕比價(jià)偏低的狀況得到明顯修復(fù)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在連續(xù)反彈后，追漲情緒降溫，供應(yīng)面寬松狀態(tài)重獲市場(chǎng)重視，價(jià)格反彈高度受限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，油脂多單宜離場(chǎng)觀望。