2016年6月24日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口3100萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加14.5%，累計(jì)美元金額同比下降4.0%。

　　【豆類基本面】受技術(shù)性賣(mài)盤(pán)及玉米市場(chǎng)弱勢(shì)拖累，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩收低，跌至三周低點(diǎn)，盤(pán)中延續(xù)粕弱油強(qiáng)走勢(shì)。阿根廷農(nóng)業(yè)部小幅上調(diào)該國(guó)大豆產(chǎn)量至5800萬(wàn)噸，顯示前期過(guò)度降雨對(duì)產(chǎn)量的影響存在高估成份。當(dāng)前美豆優(yōu)良率保持高位令天氣炒作盤(pán)缺少發(fā)揮空間，基金減持玉米的外溢影響有所顯現(xiàn)。周四國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)沖高回落，夜盤(pán)振蕩回升，維持振蕩走勢(shì)。全球大豆供應(yīng)出現(xiàn)調(diào)降趨勢(shì)，阿根廷減產(chǎn)的連鎖效應(yīng)推動(dòng)美豆價(jià)格重心明顯抬高。美豆短期利多題材缺失，維持振蕩偏弱走勢(shì)，美玉米連續(xù)下滑也增加豆類基金平倉(cāng)壓力。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)高位振蕩，遠(yuǎn)期壓榨利潤(rùn)不佳令市場(chǎng)抗跌性增強(qiáng)。

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)消息面平淡，處于供需兩不旺狀態(tài)，優(yōu)劣大豆走勢(shì)較為分化，大豆庫(kù)存消化進(jìn)度較常年偏慢。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種的大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。近日產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)降雨和低溫天氣，不利于大豆生長(zhǎng)。內(nèi)外大豆價(jià)差縮小，大豆期貨保持區(qū)間振蕩狀態(tài)，宜受周邊品種影響。預(yù)計(jì)今日連豆市延續(xù)振蕩行情，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持大豆期貨多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】CBOT大豆市場(chǎng)連續(xù)振蕩回落，修正前期漲幅，并呈現(xiàn)粕弱油強(qiáng)局面。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)高位振蕩，表現(xiàn)強(qiáng)于外盤(pán)。美豆上漲后導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本快速上揚(yáng)，油廠遠(yuǎn)期壓榨收益進(jìn)入虧損狀態(tài)，油廠基差報(bào)價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，飼企等需方低位買(mǎi)盤(pán)較為積極，豆粕市場(chǎng)底部支撐較強(qiáng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩走勢(shì)，內(nèi)強(qiáng)外弱表現(xiàn)有望持續(xù)，建議投資者保持振蕩調(diào)整思路，可盤(pán)中逢高適量減持粕類多單，不建議高位追多。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)探底回升，馬盤(pán)棕櫚油寬幅振蕩維持弱勢(shì)局面。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)反復(fù)振蕩，低位支撐性較強(qiáng)，但由于油廠壓榨率較高而使作為副產(chǎn)品的豆油供應(yīng)充足，棕櫚油需求表現(xiàn)不佳，臨儲(chǔ)菜籽油大量回流市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)整體仍缺少反彈動(dòng)力，尚難打破目前的振蕩僵局。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中短線順勢(shì)參與油脂期貨交易，賣(mài)油買(mǎi)粕的套利頭寸宜擇機(jī)減持。