美豆種植報(bào)告引發(fā)市場關(guān)注
雖然近20年來美豆6月面積上調(diào)幅度都并不大，累計(jì)9次上調(diào)的平均幅度僅為1.4%，其中2014年上調(diào)幅度最大，達(dá)到4.1%，六月份美農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告預(yù)估在82.2百萬英畝，筆者認(rèn)為此次面積調(diào)減的多寡應(yīng)重點(diǎn)站在農(nóng)戶的角度---關(guān)注大豆玉米比價(jià)，重視收益比較。通過統(tǒng)計(jì)，2014年3月末美豆從1400上漲至1540，美玉米價(jià)格自490回落至450（大豆玉米比價(jià)從2.85上漲至3.42），該年大豆和玉米的比較看，2016年美豆價(jià)格自三月末920上漲至1120，同期美玉米從370漲至390（大豆玉米比價(jià)從2.48上漲至2.87），雖然今年比價(jià)增長的絕對(duì)值低于2014年，但2.5的比值是玉米和大豆的種植意向分界點(diǎn)，因此2016或?qū)⒂休^2014相當(dāng)?shù)姆N植面積增長，這或許形成對(duì)美豆的短期較大利空。
南美大豆產(chǎn)量有望向上修正
6月14日阿根廷政府高級(jí)官員稱阿根廷大豆產(chǎn)量減少約370-400萬噸，另有100萬噸品質(zhì)受損，對(duì)比前期5月份某氣象分析師預(yù)測暴風(fēng)雨料令阿根廷損失900萬噸大豆產(chǎn)量和前期各大機(jī)構(gòu)預(yù)測減倉600萬噸，當(dāng)前的數(shù)字顯然出現(xiàn)了上調(diào)，預(yù)計(jì)短時(shí)間美農(nóng)業(yè)部再進(jìn)一步下調(diào)阿根廷產(chǎn)量的概率并不大，隨著南美的收獲接近尾聲，產(chǎn)量數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步的明朗化，至少南美減產(chǎn)的利多效應(yīng)正逐步縮減。
養(yǎng)殖拐點(diǎn)證實(shí)存欄逐步恢復(fù)
根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的生豬存欄信息，5月份全國生豬和能繁母豬的存欄量同比分別下降2.9%和3.6%，雖然沒有明顯的反彈，但降幅已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月收窄，這表明生豬的產(chǎn)能已經(jīng)在穩(wěn)步恢復(fù)，生豬的供應(yīng)量也有所增加，6月生豬價(jià)格總體呈下跌趨勢，從月初的22.1元/公斤持續(xù)下跌至20.7元/公斤。本周一生豬進(jìn)廠價(jià)格跌至20.7元/公斤，較上周的21.8元/公斤下跌了1.10元/公斤，跌幅5.05%，較月初22.1元/公斤下跌了1.40元/公斤，跌幅為6.33%?？此频睦障?shí)則是養(yǎng)殖利潤高速上漲至平均800元每頭之后的小幅下修，透露的核心點(diǎn)是養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)模和補(bǔ)欄都在逐步的恢復(fù)過程中，給到了在未來豆粕相對(duì)持續(xù)的需求端的支撐，因此長線的看多思路不變。
油粕比價(jià)有望觸底反彈
隨著豆油進(jìn)入淡季，而豆粕卻正值牛市行情，油粕比從3月份的高位2.6附近進(jìn)一步回落至1.85附近，日內(nèi)期貨市場受退歐事件影響，在避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)之下，多頭有獲利平倉的態(tài)勢，盤后觀察到6月23日有4.8億的資金退出中國期貨市場的飼料板塊，日內(nèi)減倉總數(shù)達(dá)10萬手以上，在如此的技術(shù)壓力之下，筆者以為短期接近底部的油粕比價(jià)有望迎來反彈，因此短期可以考慮空豆粕多豆油的套利操作，油粕比反彈上看1.95。
（06.23日，飼料板塊遭遇資金拋棄）
短期美豆難有明顯的上漲動(dòng)能，后期種植面預(yù)計(jì)可能增加，美豆期價(jià)短期有望陷入1080-1150的區(qū)間震蕩格局，國內(nèi)豆粕有跟隨美豆回踩的趨勢，并且短期的回落有望加速，筆者預(yù)計(jì)短期連豆粕期價(jià)的波動(dòng)區(qū)間看至3100-3300之間。
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