2016年第26周中國豆粕市場周報

　　2016年第26周中國豆粕市場周報

　　一、市場概述

　　2016年第26周（6月20日-6月26日）雖然進入本周后，因美國中西部天氣改善、同時因大豆期價持續(xù)上漲、與玉米比價優(yōu)勢明顯走高，預期美國種植戶對大豆播種面積增加，美豆期價連續(xù)震蕩下跌，但上周五美豆因出口需求強勁、美國天氣不確定及原有商品上漲刺激，美豆期價大漲25個點。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨，在本周里依然跟漲、抗跌趨勢明顯，因自身無庫存壓力、大豆加工成本不斷提高以及周三傳言廣東東莞有一船大豆商檢未通過，引發(fā)市場關注度大幅上升，綜合來看，本周一、二、四上漲，周三、周五行情有所下調(diào)，周度均價環(huán)比略有下調(diào)。6月底美國農(nóng)業(yè)部將公布大豆種植面積報告，市場預期偏空，成為目前市場關注的焦點；而23日英國脫離歐盟，美元黃金大漲，美豆期價原油紛紛回落，兩大利空來襲，美豆、國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將繼續(xù)有回落需求。具體分析如下：
　　圖表：2016年6月CBOT大豆期貨7月合約走勢圖（單位：蒲式耳/美分）
　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年6月DCE豆粕期貨1609合約走勢圖（單位：元/噸）
　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　二、市場分析

　　國內(nèi)外期貨行情

　　本周，美豆期貨持續(xù)下跌，市場消息面外圍對英國脫歐擔憂引發(fā)市場震蕩，基本面方面，美國中西部產(chǎn)區(qū)的天氣狀況改善，由于大豆播種進入尾聲，同時對玉米生長有利，導致玉米期貨走弱，并且拖累到豆類產(chǎn)品。此外預計美豆種植面積增加，都令市場承壓。周五大豆期貨下跌1.4%，至6月1日以來最低，因投資者在英國決定脫歐后賣出風險資產(chǎn)。截至2016年6月24日周五，美豆主力11月合約報1083.75美分/蒲式耳，環(huán)比跌63.5美分，跌幅5.53%。

　　本周，國內(nèi)大連豆粕期貨滯漲回落，此前連續(xù)上漲，但是由于外圍宏觀面市場對英國脫歐擔憂，及基本面美中西部天氣改善，美國種植面積預計增加拖累，國內(nèi)豆粕市場缺乏上漲動力，跟隨外盤走低。周五受宏觀系統(tǒng)風險打壓，豆粕大幅下挫。截止2016年6月24日收盤，主力m1609合約報收3177元/噸，下跌53元，跌幅1.64%。

　　現(xiàn)貨行情及成交

　　本周，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨周度均價環(huán)比略有下跌，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)&慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，全國豆粕周度均價3448元/噸；環(huán)比下跌17元/噸，跌幅0.50%。雖然進入本周后，因美國中西部天氣改善、同時因大豆期價持續(xù)上漲、與玉米比價優(yōu)勢明顯走高，預期美國種植戶對大豆播種面積增加，美豆期價連續(xù)震蕩下跌，但上周五美豆因出口需求強勁、美國天氣不確定及原有商品上漲刺激，美豆期價大漲25個點。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨，在本周里依然跟漲、抗跌趨勢明顯，因自身無庫存壓力、大豆加工成本不斷提高以及周三傳言廣東東莞有一船大豆商檢未通過，引發(fā)市場關注度大幅上升，綜合來看，本周一、二、四上漲，周三、周五行情有所下調(diào)，周度均價環(huán)比略有下調(diào)。

　　國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場，從本周豆粕市場成交來看， 根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)&慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)豆粕成交總量僅在45萬噸，較上周下降11萬噸，低于正常周度55萬噸成交水平。因本周美豆期價持續(xù)下跌，豆粕現(xiàn)貨雖然抗跌，但重心也在下調(diào)，市場觀望心態(tài)增加，并且在6月底美國農(nóng)業(yè)部種植報告預期利空、英國脫離歐盟，美豆期價繼續(xù)看跌情況下，市場觀望情緒進一步增加。

　　圖表：2016年第26/25周中國主要地區(qū)豆粕周度均價統(tǒng)計（單位：元/噸）

地區(qū)	港口/省市	品質(zhì)等級	本周均價	上周均價	漲跌	百分比%
東北地區(qū)	長春市	蛋白43%	3569	3609	-40	-1.11%
	大連市	蛋白43%	3491	3509	-17	-0.49%
	沈陽市	蛋白43%	3530	3614	-84	-2.33%
華北片區(qū)	秦皇島	蛋白43%	3456	3443	13	0.37%
	天津港	蛋白43%	3407	3439	-31	-0.91%
	北京市	蛋白43%	3383	3431	-49	-1.42%
華東華中片區(qū)	煙臺港	蛋白43%	3433	3439	-6	-0.17%
	龍口港	蛋白43%	3404	3413	-9	-0.25%
	博興市	蛋白43%	3436	3390	46	1.35%
	濟寧市	蛋白43%	3329	3413	-84	-2.47%
	日照港	蛋白43%	3386	3396	-10	-0.29%
	青島港	蛋白43%	3380	3441	-61	-1.78%
	臨沂市	蛋白43%	3354	3414	-60	-1.76%
	南京市	蛋白43%	3406	3450	-44	-1.28%
	泰興市	蛋白43%	3400	3433	-33	-0.96%
	南通港	蛋白43%	3420	3446	-26	-0.75%
	連云港	蛋白43%	3423	3423	0	0.00%
	張家港	蛋白43%	3401	3416	-14	-0.42%
	鎮(zhèn)江市	蛋白43%	3400	3424	-24	-0.71%
	寧波港	蛋白43%	3397	3413	-16	-0.46%
	蕪湖市	蛋白43%	3434	3457	-23	-0.66%
	福州港	蛋白43%	3417	3444	-27	-0.79%
	漳州	蛋白43%	3411	3426	-14	-0.42%
	廈門	蛋白43%	3431	3411	20	0.59%
	泉州港	蛋白43%	3453	3431	21	0.62%
	鄭州市	蛋白43%	3487	3487	0	0.00%
	周口市	蛋白43%	3473	3469	4	0.12%
	開封市	蛋白43%	3484	3483	1	0.04%
	岳陽市	蛋白43%	3511	3519	-7	-0.20%
華南片區(qū)	黃埔港	蛋白43%	3421	3431	-10	-0.29%
	東莞市	蛋白43%	3437	3439	-1	-0.04%
	湛江港	蛋白43%	3433	3409	24	0.71%
	欽州港	蛋白43%	3464	3463	1	0.04%
	北海市	蛋白43%	3416	3440	-24	-0.71%
	防城港	蛋白43%	3449	3454	-6	-0.17%
西南片區(qū)	成都市	蛋白43%	3647	3671	-24	-0.66%
	眉山市	蛋白43%	3644	3663	-19	-0.51%
	重慶市	蛋白43%	3536	3561	-26	-0.72%
西北片區(qū)	西安市	蛋白43%	3524	3536	-11	-0.32%
慧通農(nóng)牧信息資訊			3448	3465	-17	-0.50%

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年6月13日-17日中國豆粕成交量與成交均價走勢統(tǒng)計（單位：元/噸）

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016/08年中國豆粕周度均價走勢統(tǒng)計（單位：元/噸）

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　油廠方面

　　本周，國內(nèi)油廠開機率有所回升，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)&慧通數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國油廠開機率為54.13%，環(huán)比上漲2.2%；而全國大豆壓榨量為173萬噸，環(huán)比增長4.23%。隨著大豆通關到廠，部分油廠開始陸續(xù)恢復開機，但也有部分仍因大豆供應緊缺開機不足。預計，下周油廠開機量將繼續(xù)增加，大豆壓榨將在175萬噸左右。

　　供應方面

　　據(jù)我們?nèi)嬲{(diào)查顯示，2016年6月份大豆到港預計在128船820萬噸，高于5月份到港量818萬噸。預計未來三個月大豆到港量依舊龐大，7月分最新預期780萬噸，8月份最新預期750萬噸；9月份最新預計670萬噸。按目前預估，今年5-9月份大豆到港量將在3838萬噸，略低于去年5-9月到港量3875萬噸，但仍處于超高水平。我們最新預計2015/2016年度中國大豆進口量增至8350萬噸，同比增幅6.57%，2016/2017年度或進一步擴大至8750萬噸。不過7-9月份時間還較長，阿根廷天氣也可能影響裝船進度，船期還可能會有變化，我們將根據(jù)裝船、洗船情況及時調(diào)整到港預估。

　　目前國內(nèi)豆粕庫存仍無壓力，一些油廠甚至仍處于緊張格局，廣東珠三角及湛江油廠豆粕合同量較大，工廠限量銷售，而天津及山東不少油廠6月合同基本已經(jīng)售完，目前以銷售7月、甚至更遠期合同。因工廠豆粕無庫存壓力，因此油廠本周在后期即便期價連跌四日，現(xiàn)貨行情跟跌并不積極，抗跌性明顯較強。

　　需求方面

　　本周豬價持續(xù)小幅走低，生豬價格全線下調(diào)至21元以下，部分散養(yǎng)戶對后市行情信心下降，恐慌性拋售標豬，屠宰企業(yè)乘機壓價。但此次豬價下跌并不意味豬價又將回歸至低位，當前生豬市場豬源依舊緊張狀況并未得到改善，我們依舊看好后市，待此批牛豬出欄完畢后豬價在7-8月再次回暖概率較大，養(yǎng)殖戶需保持良好心態(tài)，勿盲目跟風拋售。仔豬價格方面，目前仔豬價格較高，繼續(xù)大漲的可能性不大，在豬價持續(xù)下跌多日后略有小幅下調(diào)，但能繁母豬存欄依舊低位，仔豬供應緊張，短期內(nèi)下跌空間不大，以高位震蕩為主。

　　本周雞蛋價格繼續(xù)下跌，短期難好轉(zhuǎn)。端午過后，雞蛋已連續(xù)下跌2周有余，跌幅超兩成，屢創(chuàng)新低。目前主產(chǎn)區(qū)蛋價繼續(xù)探底，基本進入2元/斤時代，全國雞蛋價格開始走進虧損局面；同時隨著蛋價持續(xù)回落，蛋商收購積極性減弱，部分地區(qū)出現(xiàn)滯銷現(xiàn)象，加之南方迎來梅雨天氣，雞蛋運輸、存儲等均受到影響。預計短期內(nèi)蛋價將繼續(xù)穩(wěn)中回落，局部地區(qū)繼續(xù)探底。此外，在蛋雞存欄量保持上行趨勢，雞蛋后期供給持續(xù)充足，市場預期今年9月份蛋價高值將顯著低于去年同期。

　　本周淘汰雞價格小幅回落。隨著飼料原料開始逐步上漲，蛋雞飼料養(yǎng)殖成本增加，同時蛋價持續(xù)探底，均價破3元，全國蛋價步入虧損局面，市場持續(xù)低迷，在這雙重壓力作用下養(yǎng)殖戶淘汰心理增強，提前淘汰現(xiàn)象增加，局部地區(qū)淘汰雞價格跌至4元邊緣，預計短期內(nèi)淘雞價格將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整。

　　本周白羽肉毛雞價格穩(wěn)中震蕩偏弱。氣溫逐漸升高，由于毛雞集中出欄堆積，養(yǎng)殖戶出欄意愿增強，故屠宰壓價收購較重，毛雞價格多以穩(wěn)中下調(diào)為主，主產(chǎn)區(qū)均價再度破8元。但是，當前雞源偏少，雞產(chǎn)品走貨尚可，提價較多，預計毛雞在短暫調(diào)整后仍有上行空間。

　　本周肉雞苗價格繼續(xù)走跌。近期毛雞價格下跌以及原料價格繼續(xù)上漲，影響雞苗補欄進度，雞苗價格繼續(xù)下滑，大部分地區(qū)均價已破3元/羽，且苗價在破3之后繼續(xù)降價，當前雞苗價格已跌至4月中旬水平，暫無上漲趨勢。同時種蛋價格受苗價下跌影響，價格也跌破2元/枚，孵化趨于謹慎，預計后市雞苗價格仍或有下跌空間，但幅度有限。

　　三、最后展望

　　因大豆種植效益好于玉米，美國大豆播種面積預期上調(diào)100-200萬英畝，月底將公布美豆種植面積報告，市場普遍預期利空，美豆期價將繼續(xù)震蕩回調(diào)，而英國退出歐盟已經(jīng)確定，英鎊暴跌，美元大漲，而以美元計價的商品出現(xiàn)劇烈波動，周五國際原油、美豆等期價大幅大跌。不過，在公布英國脫離歐盟后，更多的英國人感到后悔，市場預期本周或出現(xiàn)二次公投，短線宏觀系統(tǒng)風險影響短暫，美豆市場將最終回歸基本面，市場將繼續(xù)關注月底美國農(nóng)業(yè)部兩份報告，因目前報告還不明確，國內(nèi)豆粕行情將繼續(xù)呈偏弱震蕩走勢，工廠挺價意愿仍存。在后期美國拉尼娜氣候概率大、國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)恢復情況下，豆粕中長線看漲預期仍不變。