2016年7月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口3856萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加9.9%，累計(jì)美元金額同比下降6.0%。

 

　　【豆類基本面】 受出口需求提振及空頭回補(bǔ)影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩收高，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱走勢(shì)。美國(guó)大豆作物優(yōu)良連續(xù)三周保持在71%的歷史高位，此種情形與美豆實(shí)現(xiàn)歷史性高產(chǎn)的2014年十分相似。8月份為美豆形成產(chǎn)量的關(guān)鍵期，天氣的不確定性仍為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。周三國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，夜盤油粕走勢(shì)分化，粕強(qiáng)油弱特征較為明顯。美豆處于典型的天氣市運(yùn)行節(jié)奏，但良好的生長(zhǎng)狀態(tài)正在使減產(chǎn)預(yù)期降溫。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)弱勢(shì)回落，大豆拋儲(chǔ)增加市場(chǎng)供應(yīng)，遠(yuǎn)期大豆成本下降及國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求預(yù)期欠佳繼續(xù)施壓粕類，油脂供應(yīng)寬松市場(chǎng)買盤動(dòng)力不足。

 

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆成交率下滑，臨儲(chǔ)持續(xù)投放緩解國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)短缺局面。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及進(jìn)口大豆成本趨降，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格上行動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持低位振蕩走勢(shì)，建議投資者盤中保持振蕩思路，盤中短線順勢(shì)操作或繼續(xù)觀望等待。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆處于天氣市運(yùn)行節(jié)奏，基金圍繞天氣預(yù)期頻繁調(diào)倉(cāng)，整體良好的生長(zhǎng)狀態(tài)提振豐產(chǎn)前景，美豆市場(chǎng)反彈的持續(xù)性仍需天氣配合。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)低位振蕩，價(jià)格重心繼續(xù)下移。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，美豆天氣炒作預(yù)期降溫打壓國(guó)內(nèi)看漲熱情，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度放緩，粕類市場(chǎng)在承受供需雙重壓力下反彈難度增大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨高開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，空單適量減持，買入機(jī)會(huì)仍不明顯，抄底需謹(jǐn)慎。

 

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)低位振蕩，技術(shù)上延續(xù)弱勢(shì)；馬來(lái)西亞棕櫚油寬幅振蕩，多空分歧較大。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，處于區(qū)間波動(dòng)狀態(tài)。國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)充裕，需求保持平穩(wěn)，馬盤棕櫚油缺少減產(chǎn)題材，美豆市場(chǎng)反彈動(dòng)力缺失，國(guó)內(nèi)油脂期貨處于偏弱節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊弱勢(shì)低開(kāi)，盤中有望延續(xù)粕強(qiáng)油弱分化走勢(shì)，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，盤中可逢高少量拋空操作，一旦技術(shù)上失守區(qū)間振蕩下沿，可考慮加碼賣出豆油期貨。