影響大豆價(jià)格變動(dòng)因素
(一)大豆供應(yīng)情況分析
1、國際市場供應(yīng)情況
全球大豆以南北半球分為兩個(gè)收獲期，南美 (巴西、阿根廷)大豆的收獲期是每年的4-5月，而地處北半球的美國、中國的大豆收獲期是9-10月份。因此，每隔6個(gè)月，大豆都有集中供應(yīng)。
美國是全球大豆最大的供應(yīng)國，其生產(chǎn)量的變化對(duì)世界大豆市場產(chǎn)生較大影響。
2、國內(nèi)大豆的供應(yīng)情況
作為一種農(nóng)產(chǎn)品(12.08 +0.08%,買入)，大豆的生產(chǎn)和供應(yīng)帶有很大的不確定性。首先，大豆種植、供應(yīng)是季節(jié)性的。一般來說，在收獲期，大豆的價(jià)格比較低。其次，大豆的種植面積都在變化，從而對(duì)大豆市場價(jià)格產(chǎn)生影響。第二，大豆的生長期大約在4個(gè)月左右，種植期內(nèi)氣候因素、生長情況、收獲進(jìn)度都會(huì)影響大豆產(chǎn)量，進(jìn)而影響大豆價(jià)格。
3、進(jìn)口量
我國是國際大豆市場最大的進(jìn)口國之一。因此，國際價(jià)格水平和進(jìn)口量的大小直接影響國內(nèi)大豆價(jià)格。
(二)大豆消費(fèi)情況分析
1、國際市場需求因素分析
大豆主要進(jìn)口國是歐盟、日本、中國、東南亞國家和地區(qū)。歐盟、日本的大豆進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定，而中國、東南亞國家的大豆進(jìn)口量變化較大。1997年，亞洲發(fā)生金融危機(jī)，東南亞國家的大豆進(jìn)口量銳減，導(dǎo)致國際市場大豆價(jià)格下跌。
2、國內(nèi)市場需求因素分析
大豆的食用消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)價(jià)格的影響較弱。大豆壓榨后，豆油、豆粕產(chǎn)品的市場需求變化不定，影響因素較多。大豆的壓榨需求變化較大，對(duì)價(jià)格的影響較大。
(三)相關(guān)商品價(jià)格的影響
作為食品，大豆的替代品有豌豆、綠豆、蕓豆等；作為油籽，大豆的替代品有菜籽、棉籽、葵花籽、花生等。這些替代品的產(chǎn)量、價(jià)格及消費(fèi)的變化對(duì)大豆價(jià)格也有間接影響。
大豆的價(jià)格與它的后續(xù)產(chǎn)品豆油、豆粕有直接的關(guān)系，這兩種產(chǎn)品的需求量變化，將直接導(dǎo)致大豆價(jià)格的變化。
(四)與大豆相關(guān)的農(nóng)業(yè)、貿(mào)易、食品政策
l、農(nóng)業(yè)政策的影響
在國際上，大豆主產(chǎn)國農(nóng)業(yè)政策對(duì)大豆期貨價(jià)格影響很大。1996年，美國國會(huì)批準(zhǔn)新的《1996年聯(lián)邦農(nóng)業(yè)完善與改革法》，使1997午美國農(nóng)場主播種大豆的面積猛增10%，成為推動(dòng)大豆價(jià)格大幅走低的因素之一。
國內(nèi)農(nóng)業(yè)政策的變化也會(huì)對(duì)大豆價(jià)格產(chǎn)生影響。2000年，國家鼓勵(lì)農(nóng)民多種大豆，東北地區(qū)的大豆種植面積增加。
2、貿(mào)易政策的影響
貿(mào)易政策將直接影響商品的可供應(yīng)量，對(duì)商品的本來價(jià)格影響特別大。在入世以后，我國大豆的進(jìn)口關(guān)稅要降低到3%。同時(shí)，由于大豆進(jìn)口配額無法實(shí)施，未來我國大豆的進(jìn)口量將保持在較高水平。
3、食品政策的影響
90年代以來，歐洲國家要求美國出口歐盟的大豆分離出"基因改良型"大豆，并對(duì)"基因改良型"大豆貼上標(biāo)簽。如果這一食品政策實(shí)施，那么就會(huì)對(duì)世界大豆市場，特別對(duì)轉(zhuǎn)基因大豆產(chǎn)生影響。
(五)大豆國際市場價(jià)格的影響
中國大豆的進(jìn)出口量，在世界大豆貿(mào)易量中占有較大的比重，大豆國際市場價(jià)格與國內(nèi)大豆價(jià)格之間互為影響。大商所大豆期貨價(jià)格與芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆價(jià)格，其價(jià)格趨勢相同，同時(shí)各自還具有自身的獨(dú)立性。
影響豆粕價(jià)格變動(dòng)因素
豆粕供給因素分析
豆粕生產(chǎn)和消費(fèi)情況、國際市場和國內(nèi)市場情況已經(jīng)作了介紹，這些因素都是影響豆粕價(jià)格的重要因素。豆粕供給方面主要由三部分組成：a、前期庫存量，它是構(gòu)成總產(chǎn)量的重要部分，前期庫存量的多少體現(xiàn)著供應(yīng)量的緊張程度，供應(yīng)短缺價(jià)格上漲，供應(yīng)充裕價(jià)格下降。b、當(dāng)期生產(chǎn)量。豆粕當(dāng)期產(chǎn)量是一個(gè)變量，它受制于大豆供應(yīng)量、大豆壓榨收益、生產(chǎn)成本等因素。c、豆粕的進(jìn)口量。我國即將加入WTO，豆粕市場的國際化程度越來越高，近幾年我國已經(jīng)成為豆粕進(jìn)口國，國際市場對(duì)國內(nèi)豆粕市場的影響也越來越大。因此，應(yīng)盡可能及時(shí)了解和掌握國際市場，國際價(jià)格水平，進(jìn)口政策和進(jìn)口量的變化。美國是主要的豆粕出口國，每周四美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布出口銷售報(bào)告(U.S.Export Sales Reports)，其中有美國豆粕出口數(shù)據(jù)，包括美國對(duì)中國的出口數(shù)據(jù)，有比較重要的參考價(jià)值。
在分析豆粕供求情況時(shí)，特別要注意的是，儲(chǔ)存時(shí)間較短。在南方，豆粕的儲(chǔ)存時(shí)間一般為3～4個(gè)月，而在北方可儲(chǔ)存8個(gè)月左右，從而使豆粕在現(xiàn)貨市場上周轉(zhuǎn)很快，貿(mào)易商都希望在短期內(nèi)完成交易。一旦儲(chǔ)存時(shí)間過長，豆粕質(zhì)量發(fā)生變化，廠家只能降價(jià)銷售。豆粕儲(chǔ)存的這一特點(diǎn)決定了，一旦出現(xiàn)集中供貨的情況，豆粕的區(qū)域性價(jià)格就會(huì)立即下跌。例如，進(jìn)口豆粕集中到貨，會(huì)影響進(jìn)口口岸周邊地區(qū)的供求關(guān)系，導(dǎo)致豆粕價(jià)格下跌。豆粕儲(chǔ)存時(shí)間短，一方面促進(jìn)了豆粕的市場流動(dòng)，另一方面也造成豆粕價(jià)格波動(dòng)頻繁。
此外，影響供給的其他因素還有：國內(nèi)大豆加工能力，替代品(如其他餅粕、玉米等)的相對(duì)生產(chǎn)成本等。
2.豆粕需求因素分析。
豆粕需求通常有國內(nèi)消費(fèi)量、出口量及期末商品結(jié)存量三部分組成。a、國內(nèi)消費(fèi)量。它并不是一個(gè)固定不變的常數(shù)，而是受多種因素的影響而變化。影響豆粕國內(nèi)消費(fèi)量的主要因素有：國內(nèi)飼料工業(yè)發(fā)展情況，消費(fèi)者購買力的變化，人口增長及結(jié)構(gòu)的變化，政府鼓勵(lì)飼料工業(yè)發(fā)展的政策等。b、出口量。在產(chǎn)量一定的情況下，出口量的增加會(huì)減少國內(nèi)市場的供應(yīng)；反之，出口減少會(huì)增加國內(nèi)供應(yīng)量。目前，我國豆粕產(chǎn)量不能滿足國內(nèi)需求，因此沒有豆粕出口的情況。c、期末商品結(jié)存量。如果當(dāng)年年底存貨增加，則表示當(dāng)年商品供應(yīng)量大于需求量，期貨價(jià)格就可能會(huì)下跌；反之，則上升。由于豆粕的存儲(chǔ)時(shí)間較短，期末結(jié)存量數(shù)據(jù)對(duì)豆粕價(jià)格影響較小。
豆粕需求還要考慮國際市場的供求變化，特別是東亞、東南亞國家的需求變化，亞洲國家的消費(fèi)者食用禽肉、豬肉較多，養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)比較發(fā)達(dá)，對(duì)豆粕的需求量較大。亞洲國家的經(jīng)濟(jì)景氣狀況對(duì)豆粕的需求有較大的影響，經(jīng)濟(jì)不景氣，亞洲地區(qū)的進(jìn)口量就少；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、增長，豆粕進(jìn)口量就會(huì)增加。
影響需求的其他因素還有：消費(fèi)者的購買力，消費(fèi)者偏好，替代品的供求，人口變動(dòng)，商品結(jié)構(gòu)變化及其它非價(jià)格因素等。
3. 豆粕與大豆、豆油的比價(jià)關(guān)系
豆粕是大豆的副產(chǎn)品，每1噸大豆可以制出0.2噸的豆油和0.8噸的豆粕，豆粕的價(jià)格與大豆的價(jià)格有密切的關(guān)系，每年大豆的產(chǎn)量都會(huì)影響到豆粕的價(jià)格，大豆豐收則豆粕價(jià)跌，大豆欠收則豆粕就會(huì)漲價(jià)。同時(shí)，豆油與豆粕之間也存在相互關(guān)聯(lián)，豆油價(jià)好，豆粕就會(huì)價(jià)跌，豆油滯銷，豆粕產(chǎn)量就將減少，豆粕價(jià)格將上漲。大豆壓榨效益是決定豆粕供應(yīng)量的重要因素之一，如果油脂廠的壓榨效益一直低迷，那么，一些廠家會(huì)停產(chǎn)，減少豆粕的市場供應(yīng)量。
4. 豆粕價(jià)格變化的季節(jié)性因素
通常11月份大豆收獲后的幾個(gè)月份是豆粕的生產(chǎn)旺季，4～8月份是豆粕的生產(chǎn)淡季，而豆粕的需求一般從3月份開始到10月份逐步轉(zhuǎn)旺，在此期間，豆粕的價(jià)格波動(dòng)會(huì)很大。豆粕價(jià)格還隨豆粕主產(chǎn)區(qū)的收購、庫存變化而波動(dòng)。
5. 國際市場價(jià)格的影響
近幾年，豆粕進(jìn)出口貿(mào)易非?；钴S，進(jìn)口豆粕占國內(nèi)消費(fèi)量越來越大，國際市場豆粕價(jià)格(特別是CBOT豆粕期貨合約交易價(jià)格)已直接影響到國內(nèi)市場。目前飼料用豆粕的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行國標(biāo)GB10380－89。進(jìn)口豆粕的品質(zhì)均一性好，進(jìn)口豆粕按國標(biāo)定級(jí)后，一般除粗纖維指標(biāo)只能符合國標(biāo)三級(jí)標(biāo)準(zhǔn)外，其它指標(biāo)都能達(dá)到國標(biāo)二級(jí)以上要求。由于運(yùn)輸時(shí)間長，進(jìn)口豆粕的新鮮度一般比國產(chǎn)豆粕的差，賴氨酸等指標(biāo)比國產(chǎn)豆粕稍低一些，因此，在現(xiàn)貨貿(mào)易中，進(jìn)口豆粕的價(jià)格比國產(chǎn)豆粕要低大約100元/噸左右。由于進(jìn)口豆粕到貨量大且比較集中(一般每船3至5萬噸)，所以，每次貨船進(jìn)港都會(huì)造成短暫的供大于求的局面，當(dāng)?shù)囟蛊蓛r(jià)格也會(huì)隨之下跌。
6.相關(guān)的農(nóng)業(yè)、貿(mào)易、食品政策
國家的農(nóng)業(yè)政策往往會(huì)影響到農(nóng)民播種的選擇。如近幾年國家通過調(diào)整相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)農(nóng)民加大對(duì)大豆的播種，從而直接增加了國產(chǎn)大豆產(chǎn)量；如國家鼓勵(lì)飼料行業(yè)及養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展直接擴(kuò)大了對(duì)豆粕的需求等。
從歷年的情況來看，國家進(jìn)出口政策的改變對(duì)于我國豆粕進(jìn)出口總量有著較大的影響。如2002年國家稅務(wù)總局對(duì)出口豆粕關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整，使得國內(nèi)豆粕在國際市場的競爭力加強(qiáng)，對(duì)促進(jìn)我國豆粕的出口產(chǎn)生了非常明顯的影響。
近幾年，禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發(fā)生以及出于轉(zhuǎn)基因食品對(duì)人體健康影響的考慮，越來越多的國家實(shí)施了新的食品政策。這些新食品政策的實(shí)施，對(duì)養(yǎng)殖業(yè)及豆粕的需求影響都是非常直接的。
影響豆油價(jià)格變動(dòng)因素
(一)豆油的供應(yīng)情況
1、大豆供應(yīng)量
豆油作為大豆加工的下游產(chǎn)品，大豆供應(yīng)量的多寡直接決定著豆油的供應(yīng)量，正常的情況下，大豆供應(yīng)量的增加必然導(dǎo)致豆油供應(yīng)量的增加。大豆的來源主要有兩大部分，一部分是國產(chǎn)大豆，另一部分是進(jìn)口大豆。
(1)國產(chǎn)大豆供應(yīng)情況
我國的東北及黃淮地區(qū)是大豆的主產(chǎn)區(qū)，收獲季節(jié)一般在每年9-10月份，收獲后的幾個(gè)月是大豆供應(yīng)的集中期。近年來我國大豆產(chǎn)量維持在1600萬噸左右，其中有接近半數(shù)的大豆用于壓榨。
(2)國際市場供應(yīng)情況
我國是目前世界上最大的大豆進(jìn)口國，近年來我國每年從美國、巴西和阿根廷進(jìn)口的大豆都超過2，000萬噸。
2、豆油產(chǎn)量
豆油當(dāng)期產(chǎn)量是一個(gè)變量，它受制于大豆供應(yīng)量、大豆壓榨收益、生產(chǎn)成本等因素。一般來講，在其他因素不變的情況下，豆油的產(chǎn)量與價(jià)格之間存在明顯的反向關(guān)系，豆油產(chǎn)量增加，價(jià)格相對(duì)較低；豆油產(chǎn)量減少，價(jià)格相對(duì)較高。
3、豆油進(jìn)出口量
隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，豆油的消費(fèi)量逐年增加，其進(jìn)口數(shù)量也逐年抬高，豆油進(jìn)口量的變化對(duì)國內(nèi)豆油價(jià)格的影響力在不斷增強(qiáng)。2006年以后，隨著進(jìn)口豆油配額的取消，國內(nèi)外豆油市場將融為一體。這樣，豆油進(jìn)口數(shù)量的多少對(duì)國內(nèi)豆油價(jià)格的影響將進(jìn)一步增強(qiáng)。
4、豆油庫存
豆油庫存是構(gòu)成供給量的重要部分，庫存量的多少體現(xiàn)著供應(yīng)量的緊張程度。在多數(shù)情況下，庫存短缺則價(jià)格上漲，庫存充裕則價(jià)格下降。由于豆油具有不易長期保存的特點(diǎn)，一旦豆油庫存增加，豆油價(jià)格往往會(huì)走低。
(二)豆油的消費(fèi)情況
1、國內(nèi)需求狀況
我國是一個(gè)豆油消費(fèi)大國。近年來，國內(nèi)豆油消費(fèi)高速增長，保持了12%以上的年增長速度。
2、餐飲行業(yè)景氣狀況
目前，我國植物油生產(chǎn)和消費(fèi)位居全球前列。近年來，隨著城鎮(zhèn)居民生活水平的提高，在外就餐的人數(shù)不斷增加，餐飲行業(yè)的景氣狀況對(duì)豆油需求的影響非常明顯。
(三)相關(guān)商品、替代商品的價(jià)格
1、大豆價(jià)格
大豆價(jià)格的高低直接影響豆油的生產(chǎn)成本。近年來，我國許多大型壓榨企業(yè)選擇進(jìn)口大豆作為加工原料，使得進(jìn)口大豆的壓榨數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國產(chǎn)大豆的壓榨數(shù)量。從而使豆油價(jià)格越來越多地受到進(jìn)口大豆價(jià)格的影響。
大豆壓榨效益是決定豆油供應(yīng)量的重要因素之一。如果大豆加工廠的壓榨效益一直低迷，那么，一些廠家將會(huì)停產(chǎn)，從而減少豆油的市場供應(yīng)量。
2、豆油與豆粕的比價(jià)關(guān)系
豆油是大豆的下游產(chǎn)品，每噸大豆可以壓榨出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。豆油與豆粕的價(jià)格存在著密切的聯(lián)系。根據(jù)多年的經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)情況下豆粕價(jià)格高漲的時(shí)候，豆油價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下跌；豆粕出現(xiàn)滯銷的時(shí)候，大豆加工廠會(huì)降低開工率，豆油產(chǎn)量就會(huì)減少，豆油價(jià)格往往會(huì)上漲。
3、豆油替代品的價(jià)格
豆油價(jià)格除了與大豆和豆粕價(jià)格具有高度相關(guān)性之外，菜籽油、棕櫚油、花生油、棉籽油等豆油替代品對(duì)豆油價(jià)格也有一定的影響，如果豆油價(jià)格過高，精煉油廠或者用油企業(yè)往往會(huì)使用其他植物油替代，從而導(dǎo)致豆油需求量降低，促使豆油價(jià)格回落。
(四)農(nóng)業(yè)、貿(mào)易和食品政策的影響
1、農(nóng)業(yè)政策
國家的農(nóng)業(yè)政策往往會(huì)影響到農(nóng)民對(duì)種植品種的選擇。如近年來國家通過調(diào)整相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)農(nóng)民增加大豆播種面積，從而直接增加了國產(chǎn)大豆產(chǎn)量。2004年5月1日以后，我國實(shí)行了新的植物油標(biāo)準(zhǔn)，提高了對(duì)植物油的產(chǎn)品質(zhì)量和衛(wèi)生安全要求，新增了過氧化值和溶劑殘留指標(biāo)檢驗(yàn)。這些政策對(duì)豆油價(jià)格都構(gòu)成了一定的影響。
2、進(jìn)出口貿(mào)易政策
從歷年的情況看，國家進(jìn)出口貿(mào)易政策的改變對(duì)于我國豆油進(jìn)出口總量有著較大的影響。例如：1994年國家稅務(wù)總局對(duì)進(jìn)口豆油關(guān)稅稅率進(jìn)行調(diào)整，關(guān)稅稅率從20%調(diào)減至13%，同時(shí)花生油、棕櫚油等其他植物油的關(guān)稅稅率也出現(xiàn)不同程度下調(diào)，導(dǎo)致了豆油等植物油進(jìn)口量大增，豆油的供應(yīng)量快速增加。
3、食品政策
近幾年，隨著禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發(fā)生以及考慮到轉(zhuǎn)基因食品對(duì)人體健康的影響，越來越多的國家實(shí)施了新的食品政策。這些新的食品政策通過對(duì)食品、餐飲行業(yè)的影響進(jìn)而影響了豆油的消費(fèi)需求。
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