2016年8月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口3856萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加9.9%，累計(jì)美元金額同比下降6.0%。

　　【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，美豆出口需求數(shù)據(jù)為市場(chǎng)帶來支撐，但是良好的天氣預(yù)期繼續(xù)提振美豆產(chǎn)量，市場(chǎng)追漲動(dòng)力依舊不足。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆優(yōu)良率由連續(xù)三周的71%上升到72%，當(dāng)前大豆生長(zhǎng)狀態(tài)與實(shí)現(xiàn)歷史性產(chǎn)量的2014年十分相似，美國(guó)農(nóng)業(yè)部接下來上調(diào)美豆單產(chǎn)的可能性大增，供應(yīng)壓力成為主導(dǎo)美豆弱勢(shì)關(guān)鍵。周三國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，夜盤保持油強(qiáng)粕弱分化走勢(shì)。美豆連續(xù)回吐天氣升水，良好的生長(zhǎng)狀態(tài)提振供應(yīng)前景，供應(yīng)因素主導(dǎo)市場(chǎng)弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，大豆拋儲(chǔ)增加市場(chǎng)供應(yīng)，遠(yuǎn)期大豆成本下降及國(guó)內(nèi)粕類需求不足繼續(xù)壓制買盤，粕類承接市場(chǎng)弱勢(shì)，油脂表現(xiàn)相對(duì)抗跌。

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率不足15%，全球價(jià)格下跌和需求放緩削弱成交率，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及進(jìn)口大豆成本趨降，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，繼續(xù)處于偏弱環(huán)境。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者盤中保持振蕩偏弱思路，盤中短線順勢(shì)操作，市場(chǎng)跌勢(shì)不止不宜抄底做多。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆良好生長(zhǎng)狀態(tài)增加產(chǎn)量樂觀前景，供應(yīng)壓力主導(dǎo)美豆弱勢(shì)，處于高位的基金凈多單仍有較大減持空間，美豆市場(chǎng)價(jià)格重心連續(xù)下移，弱勢(shì)特征明顯。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)振蕩回落，延續(xù)調(diào)整節(jié)奏。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度放緩，外盤傳導(dǎo)的下跌壓力繼續(xù)向粕類市場(chǎng)傾斜，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)在供需雙重壓力下仍有回調(diào)空間。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持弱勢(shì)節(jié)奏，原有空單可繼續(xù)持有，未有持倉者可利用盤中沖高機(jī)會(huì)適量拋空操作。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)反彈，技術(shù)上跌勢(shì)緩解；馬來西亞棕櫚油強(qiáng)勢(shì)大漲，馬幣貶值及需求改善共同提振市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)弱勢(shì)企穩(wěn)，棕櫚油延續(xù)領(lǐng)漲姿態(tài)。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，需求保持平穩(wěn)，棕櫚油止跌回升提升油廠挺油動(dòng)力，在粕類承接更多下跌壓力下，油脂市場(chǎng)表現(xiàn)較為抗跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，空單宜減持離場(chǎng)，可順勢(shì)適量買入棕櫚油多單。