北京時(shí)間8月2日，商務(wù)部貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查局在北京召開(kāi)的關(guān)于干玉米酒糟（DDGS）反傾銷反補(bǔ)貼聽(tīng)證會(huì)已經(jīng)結(jié)束，與會(huì)者認(rèn)為中國(guó)政府很有可能判定美國(guó)DDGS屬于傾銷行為，并征收懲罰性關(guān)稅。此舉在豆粕市場(chǎng)人士看來(lái)無(wú)疑是一大利多消息，但中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師李一峰（筆者）認(rèn)為，美國(guó)DDGS反傾銷雖然可以緩解豆粕市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，但因其自身供需基本面疲弱，短期內(nèi)豆粕市場(chǎng)行情仍舊弱勢(shì)難改。
DDGS反傾銷但不代表供應(yīng)縮減
市場(chǎng)目前有充足的信心，認(rèn)為DDGS反傾銷的判定將落實(shí)，并在后續(xù)征收懲罰性關(guān)稅。市場(chǎng)認(rèn)為，若懲罰性關(guān)稅額度超過(guò)40%，那么進(jìn)口DDGS的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將完全喪失。不過(guò)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)應(yīng)的是國(guó)產(chǎn)DDGS，而非豆粕。單純從DDGS市場(chǎng)角度來(lái)看，進(jìn)口DDGS的反傾銷懲罰將助力國(guó)產(chǎn)DDGS搶占市場(chǎng)，未來(lái)DDGS整體市場(chǎng)供應(yīng)量未必會(huì)大幅縮減，因此豆粕在飼料原料領(lǐng)域面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力或許會(huì)減小，但更可能是“搶市場(chǎng)”的對(duì)象由進(jìn)口DDGS變成了國(guó)產(chǎn)DDGS。此外，反傾銷懲罰性關(guān)稅額度的確定或?qū)⒃?-2個(gè)月內(nèi)發(fā)布，也就是說(shuō)，在反傾銷懲罰未正式實(shí)施前，已到港或正在發(fā)運(yùn)的進(jìn)口DDGS仍可對(duì)豆粕市場(chǎng)施壓，因此豆粕所謂的“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力減小”僅僅停留在理論層面，進(jìn)口DDGS的反傾銷也難改豆粕市場(chǎng)弱勢(shì)。
飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存充足，短期較難采購(gòu)
據(jù)本網(wǎng)記者采訪獲悉，近期大中型飼料生產(chǎn)企業(yè)豆粕庫(kù)存充足，短期內(nèi)不會(huì)大量補(bǔ)貨。由于4-7月份豆粕價(jià)格持續(xù)拉升，飼料加工企業(yè)看多心理逐漸升溫，并在7月份訂購(gòu)了大量的豆粕合同。但關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)豆粕頻道的讀者都知道，7月份豆粕價(jià)格基本達(dá)到了年內(nèi)峰值，并在全國(guó)范圍內(nèi)洪澇災(zāi)害的席卷下沖高回落，一發(fā)不可收拾。因此不客氣的講，飼料加工企業(yè)在7月份采購(gòu)的豆粕合同基本被套牢，導(dǎo)致豆粕庫(kù)存被鎖定。目前上述飼料企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急是消化原料去庫(kù)存，加上近期豆粕市場(chǎng)行情異常疲軟，連跌半個(gè)月仍不見(jiàn)底部低點(diǎn)，因此短期內(nèi)飼企基本不會(huì)大量訂購(gòu)豆粕現(xiàn)貨。需求清淡使得豆粕價(jià)格難獲支撐，被迫繼續(xù)下探。
此外，美豆期價(jià)仍在“跌跌不休”，950美分點(diǎn)位支撐力度不強(qiáng)，拖累國(guó)內(nèi)豆粕期貨繼續(xù)看跌，但因?yàn)槭抢仙Ｕ?，筆者就不在此贅述了。從上文不難看出，進(jìn)口DDGS反傾銷懲罰對(duì)豆粕行情所謂的利多僅僅是“乍見(jiàn)之歡”，需求端的疲軟依舊對(duì)豆粕市場(chǎng)的利空壓制才真的是“久看不厭”。近期市場(chǎng)關(guān)注的重心應(yīng)在美豆期貨價(jià)格對(duì)950美分點(diǎn)位支撐的試探結(jié)果，中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認(rèn)為，美豆跌破950美分并下尋930美分支撐的可能性較大。連盤(pán)豆粕1609合約將向2900元點(diǎn)位靠攏，因此8月上旬USDA月度供需報(bào)告發(fā)布前，豆粕價(jià)格仍有不少于50元/噸的下跌空間，建議貿(mào)易商繼續(xù)觀望，弱勢(shì)入市有風(fēng)險(xiǎn)，若無(wú)迫切補(bǔ)貨需要，還是以離場(chǎng)觀望為宜。
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