2016年8月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口4632萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.8%，累計(jì)美元金額同比下降8.6%。

　　【豆類基本面】 受美豆增產(chǎn)前景良好及技術(shù)性賣盤打壓，周五CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)收低，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱分化格局。分析機(jī)構(gòu)Pro Farmer的田間考察報(bào)告顯示美國多地大豆結(jié)莢數(shù)高于均值水平，并將美國大豆單產(chǎn)調(diào)高到49.3蒲式耳/英畝，總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為40.93億蒲式耳，均高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估水平。美豆優(yōu)良率保持歷史高位，產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報(bào)利于大豆后期生長，市場預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部在后續(xù)的報(bào)告中有望繼續(xù)調(diào)高美豆產(chǎn)量。美豆供應(yīng)壓力重獲市場重視，并成為市場大幅下跌的主要?jiǎng)恿ΑＩ现車鴥?nèi)豆類市場承壓回落，整體進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏。美豆供應(yīng)壓力重新主導(dǎo)市場弱勢，天氣炒作題材接近尾聲，基金新一輪拋售有望深化。國產(chǎn)大豆在拋儲(chǔ)期內(nèi)有充分供應(yīng)保障，東北產(chǎn)區(qū)旱情再度發(fā)展。粕類市場持續(xù)走弱，維持下跌節(jié)奏。油脂反彈受阻，保持振蕩偏弱格局。

　　【大豆今日操作建議】 臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國產(chǎn)大豆供應(yīng)，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)仍有充分保障。國家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右，黑龍江西北部旱情加劇，預(yù)計(jì)明后兩天出現(xiàn)降雨。受臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及國內(nèi)需求環(huán)境偏弱影響，大豆市場處于反彈乏力狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中短線操作或暫時(shí)觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期主導(dǎo)市場下跌走勢，市場需要時(shí)間消化供應(yīng)壓力。國內(nèi)粕類市場維持偏弱節(jié)奏，盡管在菜粕抗跌影響下豆粕跌勢趨緩，但大豆進(jìn)口成本傳導(dǎo)的下跌壓力仍會(huì)繼續(xù)體現(xiàn)。國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度低于預(yù)期，粕類終端需求不旺，油廠庫存壓力增加。市場預(yù)期改變后追漲動(dòng)力不足，粕類期貨有望延續(xù)振蕩下跌行情。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，粕類空單可繼續(xù)持有，未有持倉者可擇機(jī)適量逢高拋空操作。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場保持調(diào)整姿態(tài)，技術(shù)上見頂跡象明顯；馬來西亞棕櫚油振蕩整理，炒作題材降溫。外部油脂市場轉(zhuǎn)弱令國內(nèi)套利資金調(diào)整頭寸，國內(nèi)油脂市場買盤動(dòng)力下降。國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充足，雖然雙節(jié)備貨需求對油脂市場形成一定支撐，但在美豆整體預(yù)期偏弱下難以走出獨(dú)立行情。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊弱勢振蕩，建議投資者保持振蕩思路，油脂多單宜離場觀望，可順應(yīng)市場節(jié)奏逢高拋空豆油期貨。