豆粕或進(jìn)入季節(jié)性下跌階段

　　8月中旬以來(lái)，豆粕價(jià)格呈震蕩上行趨勢(shì)。市場(chǎng)消息面仍較匱乏，美豆上空仍是天氣及出口的博弈，國(guó)內(nèi)豆粕需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一輪采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，熱情大減，但8月成交仍好于7月。最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)豆粕市場(chǎng)平均銷(xiāo)售價(jià)格為3230元/噸，較上周上漲50元/噸左右，其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為3210元/噸，全國(guó)主要銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為3250元/噸。近期豆粕價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，但豆粕價(jià)格走向仍難以確定。

　　天氣向好，美豆支撐作用減弱

　　據(jù)悉，近段時(shí)間美國(guó)中西部等大豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好，單產(chǎn)增加的可能性逐漸增大。截至8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為72%，與之前三周持平，上年同期為63%；美國(guó)大豆結(jié)莢率為89%，之前一周為80%，5年均值為85%。這將支撐美豆增產(chǎn)預(yù)期，CBOT豆價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)小幅回落行情，近兩個(gè)交易日CBOT大豆期貨均以下跌報(bào)收也支持這一觀點(diǎn)。

　　另一方面也說(shuō)明，美國(guó)舊作大豆的出口已逐漸步入常態(tài)，在沒(méi)有新的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁刺激下，前期出口利多或已基本出盡，以出口強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)的本輪美豆上漲行情也將告一段落?，F(xiàn)階段，美豆期貨仍處在出口利多和天氣利空的博弈之中，其中出口利多雖接近出盡，但支撐作用仍在。

　　粕價(jià)偏強(qiáng)，補(bǔ)庫(kù)之后成交轉(zhuǎn)淡

　　近期，因美豆出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)意愿有所增強(qiáng)，飼料企業(yè)逢低積極買(mǎi)貨，油廠豆粕成交也有明顯好轉(zhuǎn)。上周油廠豆粕共成交73.9萬(wàn)噸，較前一周減少24.41萬(wàn)噸，成交主要集中在報(bào)告后的周一。但經(jīng)過(guò)8月中旬的一輪補(bǔ)庫(kù)，本周開(kāi)始成交量明顯下降，這是因?yàn)?月份豆粕行情下跌，市場(chǎng)觀望，以消化庫(kù)存為主，使得飼企豆粕庫(kù)存維持在7～15天用量。

　　豆粕價(jià)格持續(xù)走軟，工廠的采購(gòu)周期縮短，豆粕隨用隨補(bǔ)較為普遍，致使8月中旬豆粕價(jià)格走強(qiáng)之后，市場(chǎng)又應(yīng)激性積極補(bǔ)庫(kù)，使得8月中旬以來(lái)豆粕的市場(chǎng)成交數(shù)據(jù)高于7月份至8月上中旬，但實(shí)際需求并未有明顯的好轉(zhuǎn)。

　　另外，現(xiàn)階段我國(guó)菜粕頻頻下跌，DCE的1701合約豆粕及菜粕差已經(jīng)擴(kuò)大至700～800元/噸之間，高出600元/噸標(biāo)準(zhǔn)值100～200元/噸；以廣西防城港某外資油廠為例，周二該油廠豆粕報(bào)價(jià)3270元/噸，菜粕報(bào)價(jià)2500元/噸，豆菜粕價(jià)差為770元/噸。如果這一情況持續(xù)，飼料廠將會(huì)調(diào)整配方加大菜粕占比，屆時(shí)豆粕的需求將被壓縮。

　　9月將至，豆粕下跌概率較大

　　據(jù)分析，豆粕進(jìn)入季節(jié)性下跌階段。通過(guò)計(jì)算2007～2015年的豆粕期價(jià)漲跌幅度得出規(guī)律，豆粕期價(jià)上漲概率較大的年份有1月份、6月份、7月份、8月份和12月份；豆粕期價(jià)下跌概率較大的年份為4月份、9月份和11月份。

　　目前已經(jīng)進(jìn)入8月下旬，豐收預(yù)期已經(jīng)確定，前期做多的市場(chǎng)資金也有了豐厚的獲利，季節(jié)性下跌已經(jīng)到來(lái)，后期豆粕期價(jià)下跌概率較大。尤其是在Profarmer田間巡查坐實(shí)美豆高產(chǎn)之后，大豆期價(jià)下跌將是大概率事件。