2016年12月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，8月進(jìn)口大豆767萬噸，9月進(jìn)口大豆719萬噸，10月進(jìn)口大豆521萬噸，11月進(jìn)口大豆784萬噸，1-11月累計(jì)進(jìn)口7424萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.3%，累計(jì)美元金額同比下降3.7%。

　　【豆類基本面】受美國農(nóng)業(yè)部周度大豆出口銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期及技術(shù)性買盤帶動，周四CBOT大豆期貨市場止跌回升，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱走勢。美豆上周出口銷售量達(dá)到200.84萬噸，高于110-150萬噸市場預(yù)估區(qū)間，顯示當(dāng)前美豆出口需求依然旺盛。11月美豆壓榨數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。另外，分析機(jī)構(gòu)Informa Economics 報告中將2017年美豆播種面積上調(diào)至8886.2萬英畝，美豆遠(yuǎn)期供應(yīng)前景繼續(xù)保持樂觀預(yù)期。周四國內(nèi)豆類市場呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)走勢，夜盤繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。粕類期貨止跌回升，振蕩反彈；油脂期貨重啟強(qiáng)勢，棕櫚油大幅領(lǐng)漲；大豆期貨高位振蕩，保持抗跌節(jié)奏。當(dāng)前美豆高產(chǎn)量與高需求共同作用市場，美豆整體延續(xù)振蕩格局。國內(nèi)豆類市場表現(xiàn)抗跌，油脂顯現(xiàn)領(lǐng)漲姿態(tài)。

　　【大豆今日操作建議】國產(chǎn)大豆市場整體運(yùn)行較為平穩(wěn)，中儲糧上調(diào)大豆出庫價格帶動大豆期貨價格保持強(qiáng)勢振蕩走勢，產(chǎn)區(qū)新豆質(zhì)量和產(chǎn)量不及預(yù)期，多方下調(diào)此前對于2016年國產(chǎn)大豆產(chǎn)量的評估數(shù)據(jù)。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。大豆期貨市場站上新平臺后，現(xiàn)貨跟漲幅度有限，期現(xiàn)價差明顯擴(kuò)大，交割利潤豐厚吸引部分套保盤入場。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)振蕩偏強(qiáng)走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中短線思路或維持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】出口數(shù)據(jù)超預(yù)期帶動美豆止跌回升，市場整體保持振蕩局面。國內(nèi)粕類市場多空交織，呈現(xiàn)反復(fù)振蕩走勢。飼企節(jié)前備貨陸續(xù)展開，遠(yuǎn)期基差報價堅(jiān)挺，剛性需求因素令現(xiàn)貨價格表現(xiàn)抗跌。11月大豆進(jìn)口量大幅回升，預(yù)計(jì)12月到港量超過800萬噸，油廠開工率提高增加豆粕庫存。美國新豆上市后中國進(jìn)口商加快進(jìn)口節(jié)奏，美豆庫存大量向中國轉(zhuǎn)移，遠(yuǎn)期國內(nèi)供應(yīng)環(huán)境較為寬松，恐限制粕類反彈持續(xù)性。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨高開低開，建議投資者保持振蕩思路，可逢低少量買入或繼續(xù)觀望。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場沖高回落振蕩收低，技術(shù)上保持調(diào)整走勢。馬來西亞棕櫚油再探新高，強(qiáng)勢特征明顯。國內(nèi)油脂板塊經(jīng)歷短暫修整后再度顯強(qiáng)，馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)刺激國內(nèi)棕櫚油大漲，資金買盤積極，短期內(nèi)缺少明顯利空打壓，油脂板塊有望在棕櫚油強(qiáng)勢帶動下突破上方阻力。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊強(qiáng)勢高開，建議投資者保持振蕩偏強(qiáng)思路，油脂單邊空單宜減持離場，套利操作可采取買棕櫚油賣豆油的方式。