2017年1月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆776萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆767萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆719萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆521萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆784萬(wàn)噸，1-11月累計(jì)進(jìn)口7424萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.3%，累計(jì)美元金額同比下降3.7%。

　　【豆類基本面】受巴西大豆產(chǎn)量前景改善及中國(guó)進(jìn)口需求降速等因素影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，主力合約失守千點(diǎn)關(guān)口連續(xù)第四個(gè)交易日下滑。天氣預(yù)報(bào)稱，本周巴西大豆作物區(qū)將出現(xiàn)有利于作物生長(zhǎng)的降雨。美國(guó)農(nóng)業(yè)部官員預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量將升至創(chuàng)紀(jì)錄的1.02億噸。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，夜盤油脂出現(xiàn)領(lǐng)跌跡象。粕類期貨節(jié)后繼續(xù)消化現(xiàn)貨庫(kù)存壓力，保持振蕩回落狀態(tài)；油脂期貨跟隨工業(yè)品弱勢(shì)調(diào)整，承壓下行；大豆期貨寬幅振蕩，保持相對(duì)抗跌局面。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美，缺少天氣炒作題材，南美產(chǎn)量壓力令美豆反彈遇阻。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)承壓走弱，市場(chǎng)弱勢(shì)局面有望延續(xù)。

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨供需平穩(wěn)，價(jià)格維持穩(wěn)定運(yùn)行。產(chǎn)區(qū)新豆質(zhì)量和產(chǎn)量不及預(yù)期，多方下調(diào)此前對(duì)于2016年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量的評(píng)估數(shù)據(jù)。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。大豆期貨價(jià)格受中儲(chǔ)糧調(diào)高庫(kù)存價(jià)格等因素影響站上新平臺(tái)，但現(xiàn)貨跟漲乏力，期現(xiàn)價(jià)差明顯擴(kuò)大，交割利潤(rùn)豐厚吸引部分套保盤入場(chǎng)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，多單宜減持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】巴西適度降雨利于大豆生長(zhǎng)，良好的產(chǎn)量前景令美豆持續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)跟隨美豆振蕩下跌，元旦后現(xiàn)貨市場(chǎng)普遍回落，進(jìn)口大豆到港量攀升加劇市場(chǎng)看空情緒。飼企春節(jié)備貨進(jìn)入高峰期，需求因素仍對(duì)市場(chǎng)有支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨低開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，粕類多單宜減持觀望，抄底時(shí)機(jī)尚需等待。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)低位振蕩，技術(shù)上延續(xù)弱勢(shì)狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油再度沖高，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)特征。國(guó)內(nèi)油脂板塊沖高回落，受外盤提振的棕櫚油表現(xiàn)抗跌。進(jìn)口大豆到港量攀升緩解國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存緊張狀態(tài)，當(dāng)前壓榨利潤(rùn)下油廠在豆油上套保積極性較高。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊弱勢(shì)低開(kāi)，盤中有望繼續(xù)保持棕櫚油強(qiáng)豆油弱的分化局面，建議投資者保持振蕩思路，可逢高適量拋空豆油期貨，繼續(xù)持有買棕櫚油賣豆油的套利頭寸。