2017年8月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口5489萬噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)16.8%。

　　【豆類基本面】受低吸買盤及空頭回補(bǔ)影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)振蕩攀升走勢(shì)，技術(shù)上跌勢(shì)進(jìn)一步緩解。近期美豆主產(chǎn)區(qū)天氣條件改善美豆優(yōu)良率，市場(chǎng)預(yù)期美豆產(chǎn)量前景較為樂觀。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月報(bào)告中上調(diào)美豆產(chǎn)量，隨著美豆天氣炒作窗口期進(jìn)一步收窄，市場(chǎng)擔(dān)憂未來美豆產(chǎn)量仍可能進(jìn)一步調(diào)高。美豆供應(yīng)壓力成為當(dāng)前市場(chǎng)主要上行阻力。另外，2017年巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)出天量水平，目前正是國(guó)際市場(chǎng)的主要供應(yīng)源，分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西本年度大豆出口量將增加24%，大幅擠占美豆出口市場(chǎng)份額。全球大豆市場(chǎng)供應(yīng)充裕，需要時(shí)間化解供應(yīng)過剩壓力。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)跟隨美豆波動(dòng)，油強(qiáng)粕弱分化走勢(shì)較為明顯。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)處于青黃不接階段，大豆價(jià)格整體抗跌，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。綜合各方調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成。東北主產(chǎn)區(qū)近期天氣理想，各地大豆苗情普遍較好。大豆期貨釋放部分回吐壓力后趨于止跌，整體保持區(qū)間振蕩格局。本季中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過大削弱國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)爭(zhēng)力，大豆期貨持續(xù)型上漲動(dòng)力欠佳。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可保持區(qū)間振蕩思路適量參與。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆弱勢(shì)振蕩，跌勢(shì)趨緩，但供應(yīng)壓力仍未有減輕跡象。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持振蕩偏弱狀態(tài)，進(jìn)口大豆成本價(jià)轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，油廠挺價(jià)動(dòng)力不足。國(guó)內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，前期因環(huán)保檢查而停機(jī)的油廠陸續(xù)開機(jī)壓榨。進(jìn)口大豆大量到港，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)面臨較大去庫(kù)存壓力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有粕類期貨空單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)回升，技術(shù)上重回振蕩狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油強(qiáng)勢(shì)收高，重回反彈通道。國(guó)內(nèi)油脂板塊保持振蕩抗跌局面，美豆處于調(diào)整節(jié)奏下國(guó)內(nèi)粕弱油強(qiáng)的分化走勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化。美豆增產(chǎn)前景仍是困擾整個(gè)豆類市場(chǎng)上行的主因，中國(guó)7月份進(jìn)口大豆突破1000萬噸，近月仍會(huì)有大量進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)油廠開工率恢復(fù)，油脂供應(yīng)寬松限制價(jià)格漲幅。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)保持振蕩狀態(tài)，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)短線參與為佳。