2017年9月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口5489萬噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)16.8%。

 

　　【豆類基本面】因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)中西部多數(shù)作物區(qū)天氣干燥可能影響大豆收成，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅反彈。最新天氣預(yù)報(bào)預(yù)計(jì)未來10天，美國(guó)中西部多數(shù)地區(qū)天氣干燥，給美國(guó)大豆作物成熟帶來潛在壓力。盡管各機(jī)構(gòu)對(duì)美豆產(chǎn)量前景多保持樂觀預(yù)期，但在美豆天氣炒作窗口期完全關(guān)閉前，任何造成減產(chǎn)的預(yù)期都可能成為資金做多的理由。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率為61%，符合市場(chǎng)預(yù)期，其他落葉率和結(jié)莢率等指標(biāo)也處于正常水平。美豆產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)利多預(yù)期，價(jià)格弱勢(shì)暫時(shí)緩解。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)止跌回升，有望跟隨美豆修正油粕比價(jià)關(guān)系。

 

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)供需平穩(wěn)，大豆價(jià)格整體抗跌，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。綜合各方調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成。9月中下旬產(chǎn)區(qū)大豆將進(jìn)入收割階段，新豆上市將改善市場(chǎng)供應(yīng)偏緊狀況。大豆期貨市場(chǎng)保持振蕩偏弱狀態(tài)，但維持在振蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，低位支撐性正陸續(xù)體現(xiàn)。本季中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過大削弱國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)爭(zhēng)力，大豆期貨外有壓力內(nèi)有成本和食品剛需支撐，處于區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可逢低少量買入大豆期貨多單。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆產(chǎn)區(qū)天氣因素引發(fā)低位買盤資金入場(chǎng)，美豆供應(yīng)壓力暫緩價(jià)格止跌回升。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)保持窄幅振蕩特征，國(guó)內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，生豬和家禽存欄量下滑無法刺激飼料需求。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)8月份進(jìn)口大豆超過800萬噸，高于國(guó)內(nèi)月度需求量，港口庫(kù)存壓力上升，油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)難度較大。美豆止跌回升后有望緩解國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)弱勢(shì)，但豆粕市場(chǎng)反彈持續(xù)性仍需要需求端緊密配合。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨跟隨美豆強(qiáng)勢(shì)明顯反彈，盤中可能呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱格局，建議投資者保持振蕩回升思路，可順勢(shì)買入豆粕期貨多單。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，技術(shù)高位遭遇阻力。馬來西亞棕櫚油開市后強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲，受外部市場(chǎng)提振效應(yīng)明顯。國(guó)內(nèi)油脂板塊保持高位振蕩狀態(tài)，價(jià)格重心繼續(xù)攀升。美豆再度出現(xiàn)天氣炒作苗頭，增產(chǎn)壓力得到部分緩解。美盤油粕強(qiáng)弱格局轉(zhuǎn)換，國(guó)內(nèi)油脂板塊可能借機(jī)釋放回吐壓力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，多單宜擇機(jī)減持，盤中短線順勢(shì)操作為宜。