2017年9月7日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口5489萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)16.8%。

　　【豆類(lèi)基本面】受空頭回補(bǔ)及美國(guó)中西部作物區(qū)干燥天氣影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈格局小幅收高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆作物優(yōu)良率為61%，其他落葉率和結(jié)莢率等指標(biāo)與常年水平相當(dāng)，新季美豆收割大幕即將展開(kāi)。美豆天氣炒作窗口期逐步收窄，高溫干燥天氣對(duì)美豆產(chǎn)量的影響程度下降，由于部分地區(qū)播種季開(kāi)始較晚，市場(chǎng)對(duì)影響大豆成熟的早期霜凍天氣略有擔(dān)憂。另外，巴西農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)Conab周三表示，巴西即將開(kāi)始的2017/18年度大豆播種面積預(yù)期增加。美豆價(jià)格弱勢(shì)有所緩解，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)走勢(shì)分化，有望繼續(xù)跟隨美豆修正油粕比價(jià)關(guān)系。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)供需平穩(wěn)，大豆價(jià)格整體抗跌，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。綜合各方調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成。9月中下旬產(chǎn)區(qū)大豆將進(jìn)入收割階段，新豆上市將增加市場(chǎng)供應(yīng)。大豆期貨市場(chǎng)保持振蕩回落狀態(tài)，逐漸靠近區(qū)間下邊際，止跌跡象尚不明顯。本季中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過(guò)大削弱國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)爭(zhēng)力，大豆期貨外有壓力內(nèi)有成本和食品剛需支撐，整體維持區(qū)間振蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，市場(chǎng)尚未止跌，大豆期貨多單宜擇機(jī)減持。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆保持振蕩攀升狀態(tài)，部分作物區(qū)天氣因素暫緩市場(chǎng)弱勢(shì)節(jié)奏。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持窄幅振蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，生豬和家禽存欄量下滑無(wú)法刺激飼料需求，遠(yuǎn)期基差報(bào)價(jià)小幅回落。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)8月份進(jìn)口大豆超過(guò)800萬(wàn)噸，高于國(guó)內(nèi)月度需求量，港口庫(kù)存壓力上升，油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)難度較大。從近日美豆反彈后國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟漲乏力的市場(chǎng)表現(xiàn)看，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期供需狀況及市場(chǎng)情緒均不支持豆粕市場(chǎng)大漲。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持小幅反彈節(jié)奏，建議投資者保持振蕩思路，可少量持有豆粕期貨多單，不建議盤(pán)中高位追多。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)高位振蕩，不斷試探高位技術(shù)阻力。馬來(lái)西亞棕櫚油遭遇回吐壓力明顯回落，技術(shù)上仍處升勢(shì)。國(guó)內(nèi)油脂板塊保持高位振蕩狀態(tài)，價(jià)格重心持續(xù)抬高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于下周二(12日)公布新的月度供需報(bào)告，從目前機(jī)構(gòu)調(diào)研和美豆優(yōu)良率情況看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)美豆產(chǎn)量的可能性較大。市場(chǎng)密切關(guān)注本月報(bào)告數(shù)據(jù)變化，冀望報(bào)告為CBOT豆類(lèi)市場(chǎng)提供新指引。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，多單宜擇機(jī)減持，盤(pán)中短線順勢(shì)操作為宜。