2017年11月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，9月進(jìn)口大豆810萬噸，1-9月累計(jì)進(jìn)口7145噸，數(shù)量同比增長15.5%。

　　【豆類基本面】市場對于美國農(nóng)業(yè)部將在本周四報(bào)告中下調(diào)美豆產(chǎn)量的預(yù)期繼續(xù)支撐市場，周二CBOT大豆期貨市場保持抗跌狀態(tài)微幅收高，盤中油強(qiáng)粕弱局面較為明顯。美國農(nóng)業(yè)部將于本周四發(fā)布11月份大豆供需報(bào)告，分析師平均預(yù)期2017/18年度美豆產(chǎn)量將被調(diào)降至44億蒲式耳（10月預(yù)期值為44.3億蒲式耳），單產(chǎn)將由上月的49.5蒲式耳/英畝調(diào)整至49.2蒲式耳/英畝。此外，市場預(yù)計(jì)美國總統(tǒng)訪華期間中國買家或簽訂大單大豆采購協(xié)議。美國農(nóng)業(yè)部公布的美豆收割率達(dá)到90%，已接近尾聲，本年度天氣對美豆的影響基本結(jié)束。美豆市場多空交織，保持振蕩走勢。國內(nèi)豆類市場跟隨美豆止跌回升，繼續(xù)保持區(qū)間振蕩特征。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)新豆集中上市，各地供應(yīng)量大，價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性偏弱走勢。綜合產(chǎn)區(qū)實(shí)地調(diào)研情況，2017年國產(chǎn)大豆生長條件整體較好，單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成，新豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下預(yù)計(jì)產(chǎn)量增幅較大。大豆價(jià)格連續(xù)下跌后受到成本和剛需支撐，市場止跌回升，小幅修正前期弱勢，但反彈動(dòng)力仍然缺失，很難擺脫低位振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場繼續(xù)小幅回升，建議投資者保持振彈思路，可以波段思路滾動(dòng)操作大豆期貨多單，高位追多需謹(jǐn)慎。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】市場對于美國農(nóng)業(yè)部將調(diào)降美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)的預(yù)期推動(dòng)美豆價(jià)格止跌回升，但美豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)減幅度不大，不會(huì)改變市場供應(yīng)寬松局面，該因素對美豆反彈的持續(xù)性影響有限。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場維持窄幅振蕩走勢，外部市場陷入僵局明顯影響國內(nèi)市場購銷心態(tài)，華北多地因環(huán)保壓力導(dǎo)致大豆供貨不足，油廠降低開工率導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格抗跌。國內(nèi)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)充裕，市場追高謹(jǐn)慎限制期貨價(jià)格走高。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨小幅高開，建議投資者保持振蕩思路，盤中可順勢少量參與粕類期貨交易。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場重啟升勢，美豆保持油強(qiáng)粕弱運(yùn)行狀態(tài)；馬來西亞棕櫚油高開回落，技術(shù)上保持雙頂形態(tài)，短期仍有回調(diào)壓力。國內(nèi)油脂板塊振蕩回升，整體維持振蕩狀態(tài)。華北多地油廠大豆供貨量不足導(dǎo)致油廠被動(dòng)停機(jī)，冬季是國內(nèi)環(huán)?？刂萍訌?qiáng)時(shí)期，局部限產(chǎn)措施可能影響油脂庫存，進(jìn)而吸引短線資金炒作油脂。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢短線參與為佳。