2019年7月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受氣溫下降緩解下周美國大豆生長壓力以及技術(shù)性賣出影響，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)下行，美豆11月合約勉強(qiáng)守住900美分關(guān)口。天氣預(yù)報(bào)顯示，在本周稍晚的一輪熱浪過后，下周氣溫下降將對(duì)美國大豆作物生長有利，市場對(duì)遭遇種植延誤的美豆擔(dān)憂情緒有所緩解。當(dāng)前美國大豆多項(xiàng)生長指標(biāo)明顯落后正常水平，預(yù)計(jì)未來數(shù)周美國大豆生長優(yōu)良率將繼續(xù)處于近幾年低位。隨著美豆陸續(xù)進(jìn)入生長關(guān)鍵期，美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件仍是各方關(guān)注的重點(diǎn)。一旦持續(xù)性不利天氣出現(xiàn)，資金的炒作情緒隨時(shí)可能被點(diǎn)燃，但鑒于美豆史無前例的庫存壓力，天氣炒作的威力將打折扣。中國進(jìn)口大豆需求下降同樣受到外盤關(guān)注，非洲豬瘟疫情對(duì)國內(nèi)需求的拖累效應(yīng)仍在持續(xù)。美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件趨好，市場連續(xù)承壓調(diào)整。美國總統(tǒng)再度威脅可能對(duì)中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅，國內(nèi)豆類市場表現(xiàn)較為抗跌。

 

　　【大豆】近期，東北產(chǎn)區(qū)氣溫升高降雨增多，有助于緩解前期因低溫寡照造成的大豆生長緩慢狀況，但局部出現(xiàn)澇情。從調(diào)研情況看，受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高，多地大豆種植面積出現(xiàn)不同程度增加。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新預(yù)計(jì)2019年中國大豆播種面積超過1.3億畝，比上年增加1000多萬畝，東北地區(qū)春播大豆面積增加較多。周一臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率降至1.16%，陳豆質(zhì)量偏差以及產(chǎn)區(qū)需求低迷是臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率持續(xù)下降的主要原因。美豆連續(xù)回落以及臨儲(chǔ)拍賣成交低迷令豆一期貨再度走弱，在前期技術(shù)低點(diǎn)附近暫獲支撐。從目前國內(nèi)供需狀況以及資金層面動(dòng)向看，大豆市場仍缺少主動(dòng)性止跌動(dòng)力，盤中易受豆粕等相關(guān)品種影響。預(yù)計(jì)今日連豆市場維持低位震蕩走勢，宜盤中短線順勢參與或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅震蕩，局部下跌10元/噸，江蘇部分油廠報(bào)價(jià)重回2800元/噸之下運(yùn)行。美豆市場因天氣好轉(zhuǎn)而連續(xù)承壓回落，國內(nèi)豆粕市場則因中美貿(mào)易談判前景的不確定性受到部分支撐，市場觀望居多，成交不旺。周三巴西8月船期大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)為190美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為2980元/噸，美豆連續(xù)走弱導(dǎo)致遠(yuǎn)期大豆進(jìn)口成本快速下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布6月份生豬數(shù)據(jù)，生豬存欄環(huán)比下降5.1%，同比降幅為25.8%，國內(nèi)生豬存欄降速持續(xù)加快。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部周三發(fā)布四川省夾江縣發(fā)生非洲豬瘟疫情，夏季非洲豬瘟疫情的防控形勢仍然嚴(yán)峻，尤其是生豬產(chǎn)能大幅下降將長期影響國內(nèi)豆粕需求。美國總統(tǒng)威脅可能繼續(xù)對(duì)中國輸美商品加征關(guān)稅，中美貿(mào)易談判之路充滿變數(shù)。國內(nèi)豆粕市場受到該消息提振，短期表現(xiàn)較美豆相對(duì)抗跌。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，內(nèi)外盤不同步市場操作難度較大，可逢高減持豆粕多單或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場延續(xù)弱勢明顯回落，技術(shù)表現(xiàn)相對(duì)較弱。馬來西亞棕櫚油市場低開高走小幅收高，低位表現(xiàn)較為抗跌，但由于內(nèi)在上漲動(dòng)力不足，容易受到國際原油及周邊油脂品種影響。周三國內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢整理狀態(tài)，夜盤沖高受阻整體回落，菜籽油因受中加關(guān)系影響較為堅(jiān)挺，棕櫚油低位震蕩尚未止跌，豆油則保持橫盤整理特征缺少方向感。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國上半年食用植物油累計(jì)進(jìn)口399.4萬噸，同比增加44.1%。進(jìn)口植物油大幅攀升有效彌補(bǔ)了國內(nèi)進(jìn)口大豆下降對(duì)油脂供應(yīng)的影響。當(dāng)前馬盤棕櫚油價(jià)格處于低位，國內(nèi)進(jìn)口利潤豐厚。國內(nèi)油脂需求整體平穩(wěn)缺少亮點(diǎn)，目前弱勢震蕩狀態(tài)有望持續(xù)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩行情，盤中順勢參與油脂期貨交易或繼續(xù)保持觀望為宜。