2019年7月30日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受市場(chǎng)期望中美貿(mào)易磋商能取得積極進(jìn)展影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收高，美豆11月合約繼續(xù)在900美分關(guān)口附近震蕩整理。中美新一輪高級(jí)別磋商將于今明兩天在上海舉行，中美此前相互釋放積極信號(hào)，讓各方對(duì)中美通過(guò)談判解決雙邊貿(mào)易分歧多了一份期待。但是由于非洲豬瘟疫情重挫中國(guó)生豬產(chǎn)能，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)飼料需求下降正在影響企業(yè)對(duì)進(jìn)口大豆采購(gòu)的積極性。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止7月28日，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為54%，繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)，但美豆開(kāi)花率和結(jié)莢率仍明顯落后常年水平。隨著美豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣因素仍是市場(chǎng)觀察的焦點(diǎn)。2019年美豆面積大幅下降，美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)面積的新調(diào)查數(shù)據(jù)將在8月12日公布，市場(chǎng)普遍預(yù)期美豆實(shí)際種植面積要高于8000萬(wàn)英畝。美豆維持震蕩狀態(tài)，中美重啟貿(mào)易談判能否有效改善美豆庫(kù)存壓力仍未可知。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)保持油強(qiáng)粕弱節(jié)奏，豆粕需求不振導(dǎo)致價(jià)格上行受阻。

 

　　【大豆】東北產(chǎn)區(qū)近期持續(xù)多雨天氣，多個(gè)大豆主產(chǎn)縣市出現(xiàn)澇情。從調(diào)研情況看，受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高，多地大豆種植面積出現(xiàn)不同程度增加。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新預(yù)計(jì)2019年中國(guó)大豆播種面積超過(guò)1.3億畝，比上年增加1000多萬(wàn)畝，東北地區(qū)大豆播種面積增加較多。周一臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交率為0.73%，陳豆質(zhì)量偏差以及產(chǎn)區(qū)需求低迷是臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交率持續(xù)下降的主要原因。大豆期貨市場(chǎng)維持低位震蕩狀態(tài)，需求乏力以及進(jìn)口美豆數(shù)量增加均令大豆期貨上行乏力。中國(guó)允許俄羅斯全境大豆進(jìn)口，進(jìn)口俄羅斯非轉(zhuǎn)基因大豆有望增加。大豆期貨保持低迷狀態(tài)，考驗(yàn)低位成本的支撐效應(yīng)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，可盤(pán)中順勢(shì)短線參與或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)窄幅波動(dòng)，沿海主流報(bào)價(jià)多在2780元/噸附近運(yùn)行，南北報(bào)價(jià)幾乎持平。美豆缺少方向感以及國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格持續(xù)攀升，豆粕市場(chǎng)需疲軟力無(wú)力提振價(jià)格，成交表現(xiàn)一般。周一巴西8月船期大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)為180美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為2980元/噸。中美貿(mào)易談判備受各方關(guān)注，中方已經(jīng)采取關(guān)稅排除的措施允許部分企業(yè)恢復(fù)美豆進(jìn)口，南美大豆豐產(chǎn)后庫(kù)存龐大，外部大豆供應(yīng)渠道暢通為國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)提供有利保障。國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情仍在影響生豬產(chǎn)能恢復(fù)，豆粕需求乏力，貿(mào)易商及飼企采購(gòu)積極性不足，部分油廠豆粕庫(kù)存壓力增加，市場(chǎng)需要時(shí)間消化庫(kù)存壓力并等待美豆提供新的指引。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，可盤(pán)中少量參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，價(jià)格重心保持抬高態(tài)勢(shì)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)高開(kāi)低走結(jié)束五連漲小幅收跌，主動(dòng)性反彈動(dòng)力仍然缺失。周一國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)保持升勢(shì)，相關(guān)品種間聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯，技術(shù)上延續(xù)反彈形態(tài)。近期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，脹庫(kù)現(xiàn)象增多，油廠為平衡壓榨收益采取階段性挺油策略，而同期外盤(pán)買(mǎi)油賣(mài)粕的套利操作活躍，國(guó)內(nèi)資金順勢(shì)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)油粕比值震蕩回升。油脂板塊突破前期震蕩整理區(qū)間，需方買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的采購(gòu)意愿提升，進(jìn)一步刺激油脂價(jià)格保持階段強(qiáng)勢(shì)。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，油脂市場(chǎng)的反彈基礎(chǔ)仍然不牢，尤其是中國(guó)重啟美豆進(jìn)口，寬松的供應(yīng)前景并不支持價(jià)格持續(xù)反彈。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)保持震蕩走勢(shì)，前期油脂期貨多單可適量止盈。