豆粕需求低迷 無持續(xù)走高基礎(chǔ)

　　今年我國進(jìn)口大豆數(shù)量明顯下滑

 

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年7月份中國進(jìn)口大豆864萬噸，較去年7月800.5萬噸同比增加63.5萬噸，或增幅7.93%，環(huán)比6月653萬噸增加211萬噸，或增幅32.31%；1-7月進(jìn)口大豆總量為4690.5萬噸，較去年同期5287萬噸減少597萬噸，或降幅11.29%。而由于中美貿(mào)易爭端，市場多次傳來取消美國大豆訂單的消息。不過從目前油廠豆粕庫存情況可以看出，市場整體供應(yīng)較為寬松。而需求端仍舊不溫不火，豬料需求受到非瘟影響；近期水產(chǎn)養(yǎng)殖主產(chǎn)區(qū)遭受臺(tái)風(fēng)“韋帕”影響，水產(chǎn)飼料投喂量下降，一定程度上降低了豆粕的需求。

 

　　近期美國單方面再度釋放消息，特朗普在推特表示，對(duì)中國剩下的3000億美元進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅；在特朗普對(duì)中國商品加征關(guān)稅后，中國也暫停了對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口，對(duì)于之前的關(guān)稅豁免也暫停了，這就意味著中國進(jìn)口美豆的步伐暫停。受此影響，我國豆粕市場再度出現(xiàn)走高趨勢；不過明顯可以看出，其漲勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及前期受中美貿(mào)易影響的大幅上漲高度，特別是在國內(nèi)供需基本面疲軟的情況下，上漲高度有限。

 

　　外盤豆類仍有下跌空間

 

　　當(dāng)前，美豆長勢良好，天氣炒作難興，加之中國暫停美豆進(jìn)口，CBOT大豆7月中旬后持續(xù)走低，刷新近兩個(gè)月來低點(diǎn)。由于前期雨水較大，土地墑情偏好，美豆生長優(yōu)良率連續(xù)四周維持在54%。美國農(nóng)業(yè)部6月底公布的大豆播種面積數(shù)據(jù)是在6月之前調(diào)查的，市場認(rèn)為存在被低估的可能。8月13日美國農(nóng)業(yè)部將公布本月農(nóng)產(chǎn)品供需月度報(bào)告，市場分析師認(rèn)為其預(yù)估的今年美豆播種面積數(shù)字可能從上月的8000萬英畝調(diào)高到8100萬英畝。另外，由于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，美豆出口受阻，美豆2019/2020年度供應(yīng)繼續(xù)寬松，市場預(yù)計(jì)美豆期末庫存將從上月的7.95億蒲式耳調(diào)高到8.21億蒲式耳。

 

　　短期國內(nèi)豆粕供應(yīng)充足

 

　　近期國內(nèi)豆粕期貨的上漲和國內(nèi)豆粕的供需面關(guān)系不大，主要源于市場擔(dān)心中美貿(mào)易摩擦升級(jí)導(dǎo)致美豆進(jìn)口下降、國內(nèi)豆粕供應(yīng)將趨于緊張的預(yù)期。而事實(shí)上，目前國內(nèi)豆粕供應(yīng)仍較為充裕。

 

　　首先，當(dāng)前沿海地區(qū)油廠大豆庫存高企。據(jù)監(jiān)測，截至8月2日，沿海油廠進(jìn)口大豆庫存為554.45萬噸，周環(huán)比增加64.41萬噸，？增幅為13.14%，為今年春節(jié)以來最高水平。其次，最近三個(gè)月大豆進(jìn)口量維持較高水平。最后，目前沿海油廠豆粕庫存偏高。截至8月2日，沿海油廠豆粕庫存為84.22萬噸，周環(huán)比小幅增加1.56萬噸。

 

　　豆粕需求依舊不見起色

 

　　因非洲豬瘟疫情影響，生豬出欄量下降，豬肉價(jià)格上漲，生豬養(yǎng)殖利潤上升。市場產(chǎn)生了生豬養(yǎng)殖規(guī)模將擴(kuò)大、豆粕需求向好的預(yù)期。但由于非洲豬瘟依舊零星出現(xiàn)，養(yǎng)殖戶復(fù)產(chǎn)信心不足，國內(nèi)生豬存欄量處于不斷下滑的趨勢中。納入調(diào)查的600家養(yǎng)殖企業(yè)7月底生豬存欄量為1238.44萬頭，月環(huán)比減少142.73萬頭，降幅為10.33%；能繁母豬存欄量為133.12萬頭，降幅為7.11%。另外，近期水產(chǎn)養(yǎng)殖主產(chǎn)區(qū)遭受臺(tái)風(fēng)“韋帕”影響，水產(chǎn)飼料投喂量下降，一定程度上降低了豆粕的需求。

 

　　總之，豆粕價(jià)格無持續(xù)走高基礎(chǔ)，追漲需謹(jǐn)慎。