成本支撐仍將偏強(qiáng)國內(nèi)豆粕需求偏弱

2019-08-14來源:《糧油市場報》文章編輯:小琳[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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　　受貿(mào)易摩擦升級影響，美豆走弱，國內(nèi)豆粕價格走強(qiáng)。考慮8月份美豆處于關(guān)鍵生長期，天氣易于炒作，美豆價格下跌空間有限。在貿(mào)易摩擦反復(fù)階段，大豆貼水價格下跌也有限。
 
　　豆粕價格受成本支撐仍將偏強(qiáng)，但國內(nèi)需求偏弱，價格上漲空間受限，預(yù)計高點在2980元/噸左右(5月至6月中旬高點)，低點在2800元/噸左右(8月初20日均線低點)。另考慮美豆及貼水難以深跌，大豆壓榨利潤不會大幅改善。
 
　　美國擬對中國商品加征新的關(guān)稅，繼續(xù)進(jìn)口美豆受阻，中國又將轉(zhuǎn)向南美采購，利多南美貼水，價格維持高位堅挺，本周南美貼水上漲29美分/蒲式耳，至220美分/蒲式耳，貼水價格偏強(qiáng)支撐大豆進(jìn)口成本。
 
　　國內(nèi)油粕價格上漲，對人民幣貶值有抵消作用，壓榨利潤惡化程度有限。但考慮美豆仍易受天氣炒作影響，價格易反彈，豆粕價格仍將受到榨利不佳影響，價格難以深跌。
 
　　8月至9月預(yù)期大豆到港量高于去年同期約44萬噸，同時考慮非洲豬瘟影響豆粕需求偏弱，整體8月至9月大豆供應(yīng)寬松，制約豆粕上漲空間，但需密切關(guān)注7月至9月將進(jìn)儲備的美豆，故大豆供應(yīng)很可能無預(yù)期寬松。
 
　　隨著大豆陸續(xù)到港，大豆庫存周環(huán)比上升74.16萬噸，而廣東部分油廠因臺風(fēng)“韋帕”來臨，緊急停機(jī)，開機(jī)率周度下降2.1%。后期大豆庫存壓力不斷增加，開機(jī)率預(yù)計將逐漸提高，但國內(nèi)需求偏弱，油廠出貨壓力仍將體現(xiàn)。
 
　　油廠提貨量小幅提升，出貨短期恢復(fù)，但豆粕庫存小幅增加1.56萬噸。在開機(jī)率下降、提貨量上升的情況下，豆粕庫存反而增加，反映出豆粕需求仍然偏弱。
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