2020年7月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆生長狀況改善提振產量前景影響，周二CBOT大豆期貨市場承壓收低，美豆11月合約繼續(xù)在900美分關口震蕩。美國農業(yè)部周二公布，民間出口商報告向中國出口銷售12.6萬噸大豆，繼上周中國進口商采購了大約100萬噸美國大豆之后，本周中國買盤依然強勁。美國農業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至7月19日當周，美國大豆優(yōu)良率為69%，高于市場預期。美豆開花率和結夾率也高于五年均值水平，當前美豆生長狀態(tài)較好，天氣炒作動力并不強。馬來西亞棕櫚油市場周二承壓回落，連漲后的獲利了結情緒對盤面形成拖累，但供應憂慮限制市場跌幅。國內到港大豆數(shù)量維持高位，油廠周度大豆加工量處于206萬噸超高水平，國內豆粕和豆油供應保持寬松，豆類期貨市場呈現(xiàn)資金市運行特征。

 

　　【大豆】周二大豆產區(qū)現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，東北及內蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.73-2.78元/斤之間，大豆需求處于淡季，儲備大豆持續(xù)投放動搖貿易商挺價心理。近日東北普遍迎來有利降雨，改善當?shù)睾登?，利于大豆生長并提振產量前景，而南方多地洪澇災害造成部分大豆產量受損，對大豆價格形成支撐。當前銷區(qū)的大蛋白廠基本暫無補庫計劃，部分中小型大豆加工廠已選擇停產，貿易商出貨不暢，且7月23日國儲將拍賣65304噸大豆，7月24日中央儲備糧將拍賣61100噸大豆，后期國產大豆供應將持續(xù)增加，部分前期參拍的貿易商紛紛選擇拋售前期庫存。國家政策性糧食投放力度加大，大豆市場看漲情緒持續(xù)降溫。周二豆一期貨市場維持震蕩回落走勢，在大豆供應增加及東北地區(qū)新豆產量壓力下，2009大豆合約上行動力持續(xù)下降。隨著新豆上市周期縮短，市場普遍預期產區(qū)大豆高價現(xiàn)象難以持續(xù)。預計今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩調整走勢，大豆期貨多單宜減持，可盤中順勢參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內沿海豆粕現(xiàn)貨報價整體走勢偏強，多地上漲30-70元/噸，沿海豆粕主流價格多運行在2880-3010元/噸之間。從監(jiān)測數(shù)據(jù)看，國內豆粕庫存已連續(xù)兩周下降，截止7月17日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量87。9萬噸，較上周的92.19萬噸減少4.29萬噸，降幅在4。654%，較去年同期85.69萬噸增加2.57%。油廠現(xiàn)貨可售量較少，部分油廠8月貨源也已銷售過半，整體庫存壓力不大。國內生豬存欄連續(xù)6個月增長，養(yǎng)殖端對豆粕需求持續(xù)回暖。當前豆粕性價比優(yōu)于雜粕，飼料配方中豆粕添加比例較高，油廠對豆粕的挺價意愿較強。受國內大豆壓榨利潤大幅回升影響，近期進口美豆數(shù)量明顯增加，國內遠期大豆供應仍有充分保障，一定程度上制約豆粕價格過快上漲。預計今日國內粕類期貨市場維持高位震蕩走勢，豆粕和豆油板塊頻繁輪動，此強彼弱現(xiàn)象較為明顯，可逢低適量買入并持有粕類多單或短線順勢參與為宜。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場止跌回升，技術上繼續(xù)保持偏強運行狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場周二遭遇回吐壓力承壓回落，但印尼和馬來西亞暴雨天氣引發(fā)收割中斷的擔憂。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)表示，因預期勞動力短缺狀況將在未來幾個月加劇，馬來西亞棕櫚油單產將損失高達25%。馬來西亞棕櫚油市場仍處強勢運行節(jié)奏，對利多因素保持高度敏感性。周二國內油脂板塊先抑后揚寬幅震蕩，在對近日過快上漲進行修復后，夜盤有重新走強跡象。國內菜油和棕櫚油庫存處于低位，油脂市場整體回暖后中下游需求明顯放大，油廠挺價動力依然較強。此外，在全球貨幣超發(fā)背景下大宗商品價格普遍上漲，豆類市場價值洼地效應顯現(xiàn)，資金看漲情緒依然較高，油脂板塊短期內仍有慣性上行空間。預計今日國內油脂板塊止跌回升，可繼續(xù)持有油脂期貨多單，未有持倉者宜逢低擇機買入順勢參與。