【豆類基本面】受美國(guó)大豆面臨巴西出口競(jìng)爭(zhēng)壓力和玉米下跌的外溢影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收低，盤(pán)中呈現(xiàn)粕漲油跌狀態(tài)。巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量獲得各方認(rèn)可，隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快，美豆在向中國(guó)出口時(shí)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力愈加明顯。受極端天氣影響，阿根廷大豆產(chǎn)量再遭下調(diào)。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四發(fā)布最新報(bào)告顯示，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3350萬(wàn)噸，低于該機(jī)構(gòu)此前預(yù)估的2800萬(wàn)噸。羅薩里奧谷物交易所表示，阿根廷農(nóng)業(yè)遭受的干旱為過(guò)去60年來(lái)最嚴(yán)重。目前阿根廷極端天氣仍未有明顯改善，不排除機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)減該國(guó)大豆產(chǎn)量。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在其年度展望論壇上預(yù)計(jì)，2023年美國(guó)大豆種植面積為8750萬(wàn)英畝，與去年持平，低于分析師平均預(yù)計(jì)的8860萬(wàn)英畝。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四上漲0.31%，原油止跌回升緩解了其他商品下跌對(duì)該指數(shù)的拖累。
【大豆】隨著春節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場(chǎng)震蕩反彈，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體處于回暖狀態(tài)。中儲(chǔ)糧已停止拍賣(mài)陳豆，2月21日競(jìng)價(jià)采購(gòu)的34956噸2022年國(guó)產(chǎn)大豆全部流拍，賣(mài)方對(duì)買(mǎi)價(jià)并不認(rèn)可，市場(chǎng)惜售情緒較明顯。2月24日將進(jìn)行7956噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)采購(gòu)。政策層面連續(xù)釋放積極信號(hào)，帶動(dòng)企業(yè)收購(gòu)積極性提高。為落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于加力擴(kuò)種大豆油料政策，主產(chǎn)省份采取提高大豆種植補(bǔ)貼、擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購(gòu)等措施。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，要想實(shí)現(xiàn)預(yù)定政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門(mén)繼續(xù)出臺(tái)價(jià)格支持政策。周四豆一期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑沖高回落，盤(pán)中在創(chuàng)出反彈新高后遭遇拋壓，多空雙方圍繞5600元/噸關(guān)口的爭(zhēng)奪更加激烈。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，各地跌幅多在30-60元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4340-4520元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4360元/噸，大連報(bào)價(jià)4520元/噸，東莞報(bào)價(jià)4340元/噸。受養(yǎng)殖利潤(rùn)低迷和豆粕減量替代影響，飼企整體采購(gòu)意愿下滑，油廠豆粕庫(kù)存連續(xù)攀升，多地現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌現(xiàn)象。在美豆維持高位運(yùn)行以及國(guó)內(nèi)部分油廠相繼發(fā)布停機(jī)計(jì)劃后，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)跌勢(shì)不止，足見(jiàn)當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求之弱。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)減倉(cāng)下跌，現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳削弱資金追漲，而美豆面積報(bào)告出臺(tái)前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。在國(guó)內(nèi)需求不足及巴西大豆增產(chǎn)壓力下，豆粕期貨對(duì)現(xiàn)貨的指引性趨強(qiáng)，豆粕基差呈現(xiàn)連續(xù)收斂狀態(tài)。當(dāng)前粕類期貨市場(chǎng)多空交織，尚難打破反復(fù)震蕩僵局。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫(kù)存和美豆市場(chǎng)表現(xiàn)。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)反彈受阻大幅收低。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周四強(qiáng)勢(shì)反彈，來(lái)自印尼供應(yīng)緊張和馬來(lái)西亞減產(chǎn)預(yù)期共同推動(dòng)棕櫚油價(jià)格升至七周高點(diǎn)。農(nóng)業(yè)研究機(jī)構(gòu)指出，從2月底開(kāi)始，印尼和馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)區(qū)將面臨洪水影響，其中馬來(lái)西亞的極端洪水可能會(huì)對(duì)作物造成重大損害。三家調(diào)查機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布2月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比數(shù)據(jù)，增幅在8.8%到33.1%之間，較2月上本月有所回升。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少4.17%。馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)發(fā)布同期產(chǎn)量數(shù)據(jù)為環(huán)比下降6.71%。馬來(lái)西亞2月供需形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量下降而出口攀升，預(yù)計(jì)月底庫(kù)存壓力將明顯減弱。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，消息面較為平靜，市場(chǎng)關(guān)注油脂庫(kù)存變化。截至上周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量小幅攀升至86.9萬(wàn)噸。棕櫚油進(jìn)口成本再度回升，達(dá)到8350元/噸，成本變化對(duì)近期國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格影響較強(qiáng)。豆油庫(kù)存量為86.5萬(wàn)噸，周度增加2.3萬(wàn)噸，下游需求呈下降狀態(tài)。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)反彈受阻震蕩回落，但夜盤(pán)止跌回升，棕櫚油期貨仍保持反彈節(jié)奏試探震蕩區(qū)間上沿的阻力。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情，CBOT豆油市場(chǎng)下跌可能令部分買(mǎi)盤(pán)人氣受挫。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。
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