2023年4月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆有序推進播種和出口銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收低，盤中豆粕和豆油承壓同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的首份周度作物生長報告顯示，截至4月16日當(dāng)周，美國大豆種植率為4%，去年同期為1%，五年均值為1%。美國大豆開局不錯，各方關(guān)注天氣變化。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截至4月13日當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計凈增10.3萬噸，低于報告前市場預(yù)估的25-60萬噸。巴西大豆實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量后，出口面臨的壓力持續(xù)增加，在巴拉那瓜等港口，5月船期的大豆升貼水降至最低-200，6月船期為-160，降幅之大令市場感到意外，并推動大豆國際貿(mào)易成本大幅下降。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌1.13%，原油價格連跌引發(fā)商品市場拋售情緒再度升溫。

　　【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動政策性收儲以來，國儲收購成為農(nóng)民賣豆的主要渠道。近日多家收儲庫發(fā)布庫容已滿公告，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格連續(xù)承壓回落，顯示供應(yīng)壓力仍未緩解。收儲臨近尾聲，市場看漲信心嚴(yán)重不足，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購積極性不高。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產(chǎn)陸續(xù)展開，農(nóng)戶賣豆壓力增加。國家為提高糧油安全鼓勵農(nóng)民擴種大豆，但大豆種植收益偏低，農(nóng)民缺少擴種大豆積極性。當(dāng)前豆價上漲主要依賴政策，在缺少政策提振下，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)豆價均處于弱勢運行狀態(tài)。周四豆一期貨市場低開低走大幅收低，商品市場普跌以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村部再度強調(diào)加力擴種大豆和油料引發(fā)市場新一輪恐慌，豆一期貨價格重心整體下移，夜盤繼續(xù)向下尋找支撐，多個合約相繼跌破4900元/噸關(guān)口支撐，弱勢特征不斷強化。今日豆一期貨市場有望延續(xù)弱勢調(diào)整行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)整體下跌，華南部分企業(yè)降價400元/噸，沿海豆粕報價多運行在4100-4230元/噸之間，其中張家港報價4230元/噸，大連報價4220元/噸，東莞報價4100元/噸。美豆下跌與進口大豆通關(guān)速度恢復(fù)正常相疊加，油廠開足馬力擴大生產(chǎn)，豆粕現(xiàn)貨市場超漲行情曇花一現(xiàn)，在新的供應(yīng)壓力及成本下降影響下重回調(diào)整節(jié)奏。機構(gòu)上調(diào)本周大豆壓榨量，豆粕庫存有望止跌回升。巴西大豆實現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)后，銷售壓力持續(xù)攀升，多個月份的港口升貼水報價降至歷史新低，對國內(nèi)大豆進口成本的弱勢驅(qū)動十分明顯。周四國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)弱勢大幅收低，現(xiàn)貨混亂局面及遠期供應(yīng)改善預(yù)期引發(fā)市場拋壓，豆粕9月合約繼續(xù)大幅增倉，技術(shù)上再創(chuàng)調(diào)整新低，雖收復(fù)盤中部分跌幅，但下跌節(jié)奏進一步得到強化。夜盤粕類期貨保持弱勢，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望繼續(xù)震蕩回落。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩回落，反彈節(jié)奏遭遇阻力。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場連續(xù)第二日震蕩收跌，主要受到相關(guān)油脂跌勢的拖累和出口下降的影響。三家船運調(diào)查機構(gòu)相繼公布馬來西亞4月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比數(shù)據(jù)，降幅介于20.3%-25.8%之間。馬來西亞政府抨擊歐盟森林砍伐法不公正，擔(dān)心該國對歐盟的棕櫚油出口將受創(chuàng)。此外，各方密切關(guān)注黑海糧食運輸協(xié)議延期的最新進展。國內(nèi)油脂方面，隨著國內(nèi)豆油和菜油供應(yīng)增加，油廠挺價乏力，油脂現(xiàn)貨市場由漲轉(zhuǎn)跌。周四國內(nèi)油脂期貨市場整體低開低走大幅收低，油廠開工率恢復(fù)，供應(yīng)端不斷改善，而商品普跌氛圍引發(fā)油脂需求擔(dān)憂，相比外盤油脂，國內(nèi)油脂期貨市場本輪調(diào)整更顯主動。夜盤油脂板塊繼續(xù)大幅回落，技術(shù)上有可能挑戰(zhàn)3月下旬形成的低點。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)弱勢震蕩行情。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和外盤油脂表現(xiàn)。