【導(dǎo)語】由于今年天氣原因，國內(nèi)玉米市場供應(yīng)有所偏緊，價(jià)格上漲支撐飼料價(jià)格。而鑒于畜牧業(yè)產(chǎn)能充足，飼料需求量整體較高，飼料量價(jià)齊升的態(tài)勢也得以延續(xù)。但后續(xù)隨著新糧上市，原料供應(yīng)逐漸增加，價(jià)格壓力增強(qiáng)，或?qū)︼暳蟽r(jià)格的上漲形成制約。因此預(yù)計(jì)后續(xù)飼料“量價(jià)齊升”狀態(tài)難以持續(xù)，價(jià)格或逐漸承壓下行。
?。?）國內(nèi)玉米進(jìn)口量有所回落（2023.09.25）
2023年8月份中國玉米進(jìn)口量為120萬噸，同比降低33.3%。今年頭8個(gè)月的進(jìn)口量為1491萬噸，同比降低11.9%。今年1-8月份國內(nèi)玉米進(jìn)口量累積水平同比下降程度較為明顯，增長趨勢自2020年以來持續(xù)走低。長期來看主要源于國內(nèi)玉米供需緊平衡格局的逐步改善，進(jìn)口需求也隨之下降；年內(nèi)則主要受匯率成本走高以及養(yǎng)殖需求減弱的影響。同時(shí)近兩年國內(nèi)玉米進(jìn)口貿(mào)易的季節(jié)性相對明顯，新糧上市階段的進(jìn)口需求相對偏弱，也是影響當(dāng)下進(jìn)口量減少的因素之一。不過國內(nèi)玉米市場價(jià)格在緊平衡格局下仍保持了高位水平，對于其他飼用谷物而言尚不具備飼料原料成本優(yōu)勢，缺少需求端對玉米價(jià)格形成有效支撐的因素。基于今年生長階段天氣因素影響以及大豆玉米種植關(guān)系，后市國內(nèi)玉米市場供應(yīng)能力或仍總體偏緊；疊加種植成本因素以及進(jìn)口量的減少，玉米價(jià)格在新糧上市階段的回落程度將十分有限；同時(shí)隨著低價(jià)芽麥的逐步消化，玉米小麥二者價(jià)差走闊，其需求端的回歸也將給玉米價(jià)格創(chuàng)造更多偏多預(yù)期（編者：曹慧）。
?。?）國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品加工有所回升（2023.09.25）
油粕加工、玉米深加工及其他糧食加工開工率提升從細(xì)分領(lǐng)域來看，8月油粕加工開工率提升幅度最大，是農(nóng)副產(chǎn)品開工率環(huán)比增長的主要?jiǎng)恿?，玉米深加工以及其他糧食加工也有一定助力。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份油粕加工、玉米深加工及其他糧食深加工的平均開工率分別為52.13%、59.20%、24.54%，環(huán)比分別提升10.62個(gè)百分點(diǎn)、1.50個(gè)百分點(diǎn)、6.54個(gè)百分點(diǎn)。主要原因包括三個(gè)方面：第一，由于需求帶動(dòng)、進(jìn)口成本增加以及替代影響，油脂以及粕類價(jià)格上漲，油廠壓榨利潤可觀，企業(yè)開工積極；第二，淀粉糖處于需求旺季；第三，隨著開學(xué)臨近，面粉及小米開工率提升，面粉企業(yè)開工率增幅較大。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份豆粕、棉粕、菜粕月均價(jià)環(huán)比漲幅分別為10.39%、7.51%、2.56%（編者：李霞）。
?。?）8月工業(yè)飼料量價(jià)齊增（2023.09.25）
中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)：2023年8月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2878萬噸，環(huán)比增長6.1%，同比增長5.9%。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比11.9%，同比下降4.0個(gè)百分點(diǎn)。盡管8月國內(nèi)玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格有所上漲，但由于養(yǎng)殖端盈利預(yù)期的改善，帶動(dòng)了成品飼料需求的提升。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月生豬自繁自養(yǎng)盈利水平環(huán)比轉(zhuǎn)虧為盈，月內(nèi)平均頭均盈利在219元，是影響飼料需求較上月顯著增加的主要因素。另外肉雞和雞蛋養(yǎng)殖盈利水平較上月環(huán)比也均有增長，進(jìn)一步強(qiáng)化了養(yǎng)殖端飼料需求增加的趨勢。由于8月畜禽養(yǎng)殖供應(yīng)端受氣候和溫度影響較為明顯，給其市場價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，疊加8月終端消費(fèi)有改善預(yù)期，提振了畜禽類產(chǎn)品的價(jià)格，給養(yǎng)殖端盈利改善提供了空間。同時(shí)國內(nèi)飼料原料端在新糧尚未上市前面臨價(jià)格的階段性高位也對成品飼料價(jià)格形成支撐，飼料需求強(qiáng)化以及原料成本支撐共同影響8月國內(nèi)工業(yè)飼料形成量價(jià)齊增的格局。預(yù)計(jì)進(jìn)入9月隨著新糧上市對飼料原料形成價(jià)格下行驅(qū)動(dòng)，以及畜禽養(yǎng)殖端的出欄節(jié)奏加快，養(yǎng)殖盈利水平或有一定程度收窄，工業(yè)飼料產(chǎn)量價(jià)將表現(xiàn)為環(huán)比同步回落態(tài)勢。
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