【導語】由于今年天氣原因，國內玉米市場供應有所偏緊，價格上漲支撐飼料價格。而鑒于畜牧業(yè)產能充足，飼料需求量整體較高，飼料量價齊升的態(tài)勢也得以延續(xù)。但后續(xù)隨著新糧上市，原料供應逐漸增加，價格壓力增強，或對飼料價格的上漲形成制約。因此預計后續(xù)飼料“量價齊升”狀態(tài)難以持續(xù)，價格或逐漸承壓下行。
?。?）國內玉米進口量有所回落（2023.09.25）
2023年8月份中國玉米進口量為120萬噸，同比降低33.3%。今年頭8個月的進口量為1491萬噸，同比降低11.9%。今年1-8月份國內玉米進口量累積水平同比下降程度較為明顯，增長趨勢自2020年以來持續(xù)走低。長期來看主要源于國內玉米供需緊平衡格局的逐步改善，進口需求也隨之下降；年內則主要受匯率成本走高以及養(yǎng)殖需求減弱的影響。同時近兩年國內玉米進口貿易的季節(jié)性相對明顯，新糧上市階段的進口需求相對偏弱，也是影響當下進口量減少的因素之一。不過國內玉米市場價格在緊平衡格局下仍保持了高位水平，對于其他飼用谷物而言尚不具備飼料原料成本優(yōu)勢，缺少需求端對玉米價格形成有效支撐的因素?；诮衲晟L階段天氣因素影響以及大豆玉米種植關系，后市國內玉米市場供應能力或仍總體偏緊；疊加種植成本因素以及進口量的減少，玉米價格在新糧上市階段的回落程度將十分有限；同時隨著低價芽麥的逐步消化，玉米小麥二者價差走闊，其需求端的回歸也將給玉米價格創(chuàng)造更多偏多預期（編者：曹慧）。
?。?）國內農產品加工有所回升（2023.09.25）
油粕加工、玉米深加工及其他糧食加工開工率提升從細分領域來看，8月油粕加工開工率提升幅度最大，是農副產品開工率環(huán)比增長的主要動力，玉米深加工以及其他糧食加工也有一定助力。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據顯示，8月份油粕加工、玉米深加工及其他糧食深加工的平均開工率分別為52.13%、59.20%、24.54%，環(huán)比分別提升10.62個百分點、1.50個百分點、6.54個百分點。主要原因包括三個方面：第一，由于需求帶動、進口成本增加以及替代影響，油脂以及粕類價格上漲，油廠壓榨利潤可觀，企業(yè)開工積極；第二，淀粉糖處于需求旺季；第三，隨著開學臨近，面粉及小米開工率提升，面粉企業(yè)開工率增幅較大。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據顯示，8月份豆粕、棉粕、菜粕月均價環(huán)比漲幅分別為10.39%、7.51%、2.56%（編者：李霞）。
（3）8月工業(yè)飼料量價齊增（2023.09.25）
中國飼料工業(yè)協(xié)會：2023年8月，全國工業(yè)飼料產量2878萬噸，環(huán)比增長6.1%，同比增長5.9%。飼料企業(yè)生產的配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比11.9%，同比下降4.0個百分點。盡管8月國內玉米、豆粕等飼料原料價格有所上漲，但由于養(yǎng)殖端盈利預期的改善，帶動了成品飼料需求的提升。根據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據顯示，8月生豬自繁自養(yǎng)盈利水平環(huán)比轉虧為盈，月內平均頭均盈利在219元，是影響飼料需求較上月顯著增加的主要因素。另外肉雞和雞蛋養(yǎng)殖盈利水平較上月環(huán)比也均有增長，進一步強化了養(yǎng)殖端飼料需求增加的趨勢。由于8月畜禽養(yǎng)殖供應端受氣候和溫度影響較為明顯，給其市場價格形成較強支撐，疊加8月終端消費有改善預期，提振了畜禽類產品的價格，給養(yǎng)殖端盈利改善提供了空間。同時國內飼料原料端在新糧尚未上市前面臨價格的階段性高位也對成品飼料價格形成支撐，飼料需求強化以及原料成本支撐共同影響8月國內工業(yè)飼料形成量價齊增的格局。預計進入9月隨著新糧上市對飼料原料形成價格下行驅動，以及畜禽養(yǎng)殖端的出欄節(jié)奏加快，養(yǎng)殖盈利水平或有一定程度收窄，工業(yè)飼料產量價將表現(xiàn)為環(huán)比同步回落態(tài)勢。
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