【導(dǎo)語】飼料原料上漲帶動(dòng)春節(jié)后成品料市場迎來新一波集中提漲。外盤及關(guān)稅、天氣等因素共同作用下，大豆到港量減少導(dǎo)致油廠開機(jī)率不高，豆粕等供應(yīng)緊張。飼料企業(yè)入市采購原料，畜禽企業(yè)養(yǎng)殖成本預(yù)計(jì)最終承壓而導(dǎo)致利潤受損。成本壓力下，豆粕減量替代將會(huì)更加主動(dòng)推進(jìn)。
近期，飼料行業(yè)迎來了一輪引人注目的“集體漲價(jià)”。據(jù)上證報(bào)消息，大北農(nóng)、新希望、通威股份、海大集團(tuán)、金新農(nóng)、唐人神等眾多行業(yè)知名企業(yè)紛紛發(fā)布漲價(jià)通知。此次漲價(jià)涉及豬濃縮料、乳豬料、雞料、牛料等多個(gè)產(chǎn)品線，價(jià)格漲幅在50元/噸至200元/噸之間。這一價(jià)格變動(dòng)，不僅影響著飼料企業(yè)的運(yùn)營成本，也對(duì)下游養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)生影響。
春節(jié)前原料漲勢(shì)已現(xiàn)，多方因素共同作用
在春節(jié)前夕，國內(nèi)飼料原料市場便已醞釀漲勢(shì)，其中，豆粕、菜粕以及DDGS的漲幅尤為突出。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，自1月初至今，豆粕漲幅達(dá)28.6%，菜粕漲幅為21.8%，DDGS漲幅也達(dá)到了15.8%。外盤天氣、關(guān)稅、出口等利好帶動(dòng)豆系上漲，加拿大油菜籽供應(yīng)緊張的消息同步支撐市場。DDGS受相關(guān)產(chǎn)品帶動(dòng)上揚(yáng)。
相對(duì)而言，能量飼料如玉米小麥漲幅有限，自1月初至今，玉米上漲2.7%，小麥漲0.4%，副產(chǎn)麩皮漲0.2%，春節(jié)后玉米糧源有效供應(yīng)量略顯緊張，當(dāng)前賣方仍未全面啟動(dòng)，但深加工企業(yè)補(bǔ)貨相對(duì)積極，飼料企業(yè)同步陸續(xù)加大采購。小麥方面，面粉加工企業(yè)開工低，只有飼料企業(yè)少量按需采購；儲(chǔ)備庫競價(jià)采購，輪換糧投放市場，對(duì)于飼料企業(yè)采購有一定支撐作用。
國外消息面成為關(guān)注熱點(diǎn)，市場方向仍不明朗
回顧國外市場，一系列消息成為此次飼料原料價(jià)格上漲的導(dǎo)火索。美對(duì)墨、加、中三國加征關(guān)稅落地及反轉(zhuǎn)的消息，持續(xù)影響著市場交易心態(tài)。截至1月底，谷物油脂收盤均呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)，大豆1月收盤月度累漲3.44%。特朗普關(guān)稅政策在全球的逐步展開，引發(fā)了市場對(duì)主產(chǎn)國反制措施中涉及大豆的擔(dān)憂，進(jìn)一步加劇了市場的不確定性。
外盤玉米在1月收漲6.74%，市場對(duì)于觸探5美元關(guān)口存有信心。除關(guān)稅焦點(diǎn)外，美玉米出口在2月以來表現(xiàn)強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)未來全球玉米供應(yīng)面存利好，主要來自于南美玉米產(chǎn)量前景可能受到天氣影響、烏克蘭等國的玉米出口供應(yīng)收緊、歐洲玉米產(chǎn)量為15年來次低水平、巴西玉米出口估計(jì)降至四年新低等消息面。這些因素預(yù)示著未來幾個(gè)月全球供需形勢(shì)依然偏緊，從而使得玉米價(jià)格上漲動(dòng)力仍存。
在大豆與豆粕市場，未來方向仍有待明確。巴西創(chuàng)紀(jì)錄的新豆收獲上市，將抵消阿根廷部分產(chǎn)區(qū)炎熱干旱的不利影響。天氣方面，雖有陣雨將為阿根廷的農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)帶來一定緩解，但大豆種植面積的70%無法覆蓋，導(dǎo)致天氣因素仍存在較大影響。
菜粕方面，加拿大菜籽減產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)偏緊格局預(yù)計(jì)將持續(xù)影響市場。加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年年底加拿大油菜籽庫存為1138.2萬噸，同比下降19.2%，庫存量已降至2017年以來的次低水平，對(duì)價(jià)格形成支撐，ICE菜籽價(jià)格近期呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。加拿大菜籽出口保持較快步伐，其對(duì)歐盟的出口通道打通，出口量并未因我國采購的減少而明顯下滑。
國內(nèi)油廠壓榨量受限，豆粕供應(yīng)趨緊
從國內(nèi)油廠的生產(chǎn)情況來看，2025年第1周至第7周，累計(jì)壓榨量同比減少5.6%。這一現(xiàn)象主要由兩方面原因?qū)е拢阂环矫媸枪?jié)假日因素導(dǎo)致開機(jī)率低；另一方面，近期到港并完成通關(guān)的大豆數(shù)量降低，也成為影響油廠開機(jī)率的主要原因。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2025年2月6日的一周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為1,042,182噸，較一周前減少9%，比去年同期減少22%。因中國是頭號(hào)出口目的地，后續(xù)中國關(guān)稅反制措施中是否增加大豆這一品種，導(dǎo)致市場心態(tài)謹(jǐn)慎。
從庫存情況來看，節(jié)后第一周豆粕庫存在同期分位數(shù)中為14.2%，即使在五年歷史期中，也僅為26.7%，整體處于低位。這一庫存低位也將成為后續(xù)豆粕價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿χ?。此外，大豆庫存量同樣不高，在同期庫存分位中?2.8%，在五年歷史期為53.1%。
菜粕與DDGS價(jià)格上漲，除了受豆粕強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)之外，開機(jī)率不高也是主要原因。油籽庫存低位導(dǎo)致菜油廠開機(jī)率不高，與豆粕情況較為相似。國內(nèi)DDGS方面，數(shù)據(jù)顯示進(jìn)入2025年第5周，DDGS行業(yè)開工率僅維持在52%左右，現(xiàn)貨供應(yīng)端有所收緊，企業(yè)挺價(jià)限量簽單，支撐價(jià)格上行。
下游養(yǎng)殖成本承壓，利潤或受影響
受上述原料成本上漲的支撐，飼料成品料提價(jià)銷售。對(duì)于下游養(yǎng)殖企業(yè)而言，開年便面臨著成本上升的壓力，這可能會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤承壓下行。以生豬為例，自繁自養(yǎng)模式的生豬養(yǎng)殖成本主要包括飼料成本、仔豬保育成本、人工水電防疫等費(fèi)用。其中，飼料成本變動(dòng)相對(duì)頻繁，其他成本較為固定，因此飼料成本的變動(dòng)對(duì)自繁自養(yǎng)成本影響較大。2024年，頭均飼料成本年內(nèi)累計(jì)下降16.28%，年均值同比下滑12.53%。然而，隨著飼料價(jià)格的上漲，這一成本優(yōu)勢(shì)或?qū)⒅饾u減弱。
從溫氏公告數(shù)據(jù)顯示，1月公司肉雞銷售收入同比下降14.94%，毛豬及鮮品環(huán)比下降，但同比上升均超過2位數(shù)。這一數(shù)據(jù)反映出，盡管養(yǎng)殖行業(yè)在一定程度上仍保持著增長態(tài)勢(shì)，但飼料成本的上升無疑對(duì)其利潤空間產(chǎn)生了擠壓。
豆粕減量替代將加速推進(jìn)
面對(duì)豆粕價(jià)格的高位運(yùn)行，飼料行業(yè)內(nèi)將更加主動(dòng)地推進(jìn)減量替代。為降低成本，企業(yè)或在配方中重新添加小麥、或玉米的副產(chǎn)品如玉米蛋白粉、玉米胚芽粕等。這一舉措不僅符合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于豆粕減量的政策要求，也有助于企業(yè)在成本上漲的壓力下保持競爭力。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年1—10月，全國飼料企業(yè)用于飼料生產(chǎn)的豆粕下降8.0%，谷物、豆粕在飼料中的占比分別為54.4%、12.9%，同比分別下降1個(gè)百分點(diǎn)、0.5個(gè)百分點(diǎn)。按工業(yè)飼料產(chǎn)量2.55億噸計(jì)算，相當(dāng)于節(jié)約谷物255萬噸、豆粕127萬噸。最新飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年11月飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為41.8%，同比增長8.9個(gè)百分點(diǎn)；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為11.6%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，豆粕減量，有利節(jié)約降耗并促進(jìn)養(yǎng)殖環(huán)節(jié)降本增效。
后市展望：供應(yīng)偏緊，價(jià)格仍有上漲空間
對(duì)于后市，外盤方面，市場參與關(guān)注焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)向周二(2月12日)美國農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布的供需報(bào)告，市場預(yù)計(jì)報(bào)告可能下調(diào)大豆和玉米的期末庫存。整體預(yù)計(jì)在2-3月期間，市場仍難以樂觀估計(jì)國內(nèi)油廠大豆原料供應(yīng)的保障。從歷史來看，即使采購更為便宜的巴西大豆，但大量進(jìn)口到我國的時(shí)間窗口主要在4月中旬以后，因而短期豆粕供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊格局，豆粕遠(yuǎn)月合約走勢(shì)弱于近月。
菜系產(chǎn)品方面，后續(xù)美加貿(mào)易摩擦升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除，預(yù)計(jì)后期仍會(huì)對(duì)菜粕價(jià)格形成擾動(dòng)。DDGS方面，節(jié)后預(yù)計(jì)供需雙雙提升，但由于低價(jià)貨源十分有限，后續(xù)仍存支撐。整體來看，在原料的支撐下，預(yù)計(jì)國內(nèi)成品飼料仍將保持小幅上漲態(tài)勢(shì)。
綜上所述，此次飼料行業(yè)的集體漲價(jià)是由國內(nèi)外多種因素共同作用的結(jié)果。從原料價(jià)格的上漲，到供應(yīng)端的收緊，再到下游養(yǎng)殖成本的承壓，這一系列連鎖反應(yīng)將影響至飼料、養(yǎng)殖接下來的走勢(shì)。
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