2025年1月9日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美元上漲及預(yù)計(jì)阿根廷將降雨影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)小幅回落，盤中延續(xù)豆粕下跌豆油上漲狀態(tài)。據(jù)商品氣象集團(tuán)預(yù)測(cè)，巴西和阿根廷兩國(guó)農(nóng)作物種植區(qū)的高溫和干旱將于下周達(dá)到峰值，然后在未來(lái)11-15天內(nèi)降雨將緩解旱情。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于1月10日公布月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量將被下調(diào)，預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量會(huì)被調(diào)高至1.7028億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至5191萬(wàn)噸。目前巴西最大的大豆生產(chǎn)州-馬托格羅索州的農(nóng)戶已經(jīng)開(kāi)始收割大豆作物，截至1月12日，該州大豆收割率為6.46%。印尼政府周三表示，為確保國(guó)內(nèi)食用油和生物柴油行業(yè)的供應(yīng)，該國(guó)將限制廢食用油和棕櫚油渣的出口。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下跌0.633%，受累于油價(jià)下跌。

 

　　【大豆】中儲(chǔ)糧購(gòu)新拋陳持續(xù)進(jìn)行大豆輪庫(kù)。主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨購(gòu)銷平穩(wěn)，節(jié)前備貨氛圍不濃。黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購(gòu)價(jià)格在1.85-2.05元/斤。周三豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩收低，技術(shù)上四連陰，價(jià)格重心震蕩下移。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆供給充裕，需求低迷，購(gòu)銷渠道單一，國(guó)產(chǎn)大豆大量入庫(kù)存儲(chǔ)導(dǎo)致供應(yīng)壓力后移。南美天氣炒作情緒下降，進(jìn)口大豆價(jià)格漲勢(shì)受限，壓榨補(bǔ)貼預(yù)期未兌現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)看漲信心受挫。豆一期貨市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏，如缺少周邊市場(chǎng)上漲提振，短期走勢(shì)并不樂(lè)觀。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，局地下跌10元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2830-2860元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2100元/噸。阿根廷中期降雨預(yù)報(bào)緩解大豆減產(chǎn)擔(dān)憂，市場(chǎng)觀望情緒升高，多地豆粕成交量減價(jià)跌。菜粕市場(chǎng)繼續(xù)消化加拿大政局變化的影響，價(jià)格尚未止跌。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)行情，菜粕期貨拋壓不減，繼續(xù)釋放此前政策升水，拖累豆粕期貨買盤低迷。節(jié)前飼料養(yǎng)殖端集中備貨雖對(duì)粕價(jià)有支撐，但南美天氣出現(xiàn)改善跡象，豐產(chǎn)預(yù)期對(duì)遠(yuǎn)期粕價(jià)的影響更為關(guān)鍵，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告和阿根廷降雨兌現(xiàn)程度是近期市場(chǎng)交易的重點(diǎn)。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，價(jià)格重心有所上移。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤小幅下跌，受到出口憂慮和印尼生物柴油計(jì)劃不夠明朗的打壓。機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞12月棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比降幅在2.5%-7.8%。本周五MPOB發(fā)布月報(bào)前，一項(xiàng)調(diào)查顯示，受暴雨影響，馬來(lái)西亞2024年12月棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)環(huán)比減少4.3%，至176萬(wàn)噸。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，菜油期貨繼續(xù)釋放此前因中加貿(mào)易緊張引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)升水，技術(shù)上呈現(xiàn)五連陰，面臨破位壓力；南美天氣炒作情緒降溫，豆油期貨上行受阻，回吐部分天氣升水；印尼B40計(jì)劃推遲落地，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)地棕櫚油供需失衡的擔(dān)憂下降，棕櫚油期貨市場(chǎng)追漲動(dòng)能減弱。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)受外部政策和進(jìn)口成本影響較大，國(guó)內(nèi)商品需求前景保持偏弱預(yù)期，油脂市場(chǎng)買盤動(dòng)力整體下降。