生豬：豬價(jià)下跌或遠(yuǎn)未到底！

　　時(shí)光荏苒，2月漸入中旬，節(jié)后，豬價(jià)呈現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌的走勢(shì)，不過(guò)，昨日，豬價(jià)止跌上漲，那么，生豬價(jià)格到底了嗎？相信很多養(yǎng)殖戶都有此疑問(wèn)，個(gè)人認(rèn)為，豬價(jià)下跌或遠(yuǎn)未到底……

　　據(jù)悉，春節(jié)前，國(guó)內(nèi)豬價(jià)表現(xiàn)不佳，元旦春節(jié)前，市場(chǎng)呈現(xiàn)“漲-跌-漲”的局面，雖然，元旦后，短暫標(biāo)豬報(bào)價(jià)漲至16.41元/公斤，但是，隨著生豬出欄節(jié)奏加快，節(jié)前市場(chǎng)備貨需求不佳，豬價(jià)重心持續(xù)走低，小年前后，生豬購(gòu)銷雙增，豬價(jià)卻降至15.23元/公斤的低值，雖然，小年后，主流集團(tuán)豬企年末出欄計(jì)劃完成，生豬供應(yīng)減少，而屠企仍有備貨需求，短暫豬價(jià)出現(xiàn)拉漲的局面，標(biāo)豬價(jià)格回升至15.97元/公斤，但是，隨著節(jié)日到來(lái)，購(gòu)銷逐步停滯，豬價(jià)進(jìn)入有價(jià)無(wú)市的階段。

　　春節(jié)后，生豬購(gòu)銷恢復(fù)，集團(tuán)豬企加快出欄，而消費(fèi)需求處于季節(jié)性淡季，屠宰場(chǎng)節(jié)后開工率顯著偏低，豬價(jià)快速回落，此前，標(biāo)豬報(bào)價(jià)下跌至14.39元/公斤，節(jié)后，豬價(jià)累計(jì)下降8.3%！

　　但是，短暫豬價(jià)大幅下降后，南北地區(qū)，二次育肥現(xiàn)象增多，疊加，元宵節(jié)在即，學(xué)生將全面開學(xué)，市場(chǎng)對(duì)于屠企節(jié)前或有備貨預(yù)期，豬價(jià)呈現(xiàn)止跌上漲的局面，截止2月11日，標(biāo)豬出欄報(bào)價(jià)回升至14.48元/公斤，市場(chǎng)呈現(xiàn)“由跌入漲”的局面！

　　然而，此番豬價(jià)上漲或是“一日游”，未來(lái)1~3日，豬價(jià)大概率仍將延續(xù)下降的局面！

　　一方面，二育入場(chǎng)缺乏持續(xù)性，受市場(chǎng)對(duì)于豬價(jià)前景仍有看空意愿，階段性，二育入場(chǎng)性價(jià)比不高；另一方面，由于豬場(chǎng)面臨嚴(yán)峻的疫病風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)氣溫大幅波動(dòng)，加劇了標(biāo)豬運(yùn)輸過(guò)程中腹瀉、小非的風(fēng)險(xiǎn)，這限制了二育入場(chǎng)的信心！

　　由于二育情緒再次轉(zhuǎn)弱，生豬購(gòu)銷回歸基本面，豬價(jià)短期內(nèi)仍將延續(xù)慣性下降的趨勢(shì)，豬價(jià)重心或?qū)⒌?4元/公斤！

　　在供應(yīng)端，按照機(jī)構(gòu)調(diào)研了解，2025年2月份，樣本豬企本月出欄計(jì)劃在1117萬(wàn)頭，雖然，環(huán)比上月下降11.52%，但是，本月實(shí)際出欄壓力不減，受春節(jié)假期影響，集團(tuán)豬企本月有效出欄時(shí)間大致在24天，日均出欄計(jì)劃在46.54萬(wàn)頭，相比上月日均出欄50.49萬(wàn)頭，雖然，出欄壓力略有減輕，但是，考慮到節(jié)后消費(fèi)需求顯著下降，本月供應(yīng)壓力依然較大！

　　從需求來(lái)看，節(jié)后，由于消費(fèi)需求慣性下降，居民家庭多以囤貨消耗為主，市場(chǎng)多以積極清庫(kù)存為主，批發(fā)市場(chǎng)白條購(gòu)銷冷清，主流屠企節(jié)后訂單缺乏增量，從機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)了解，節(jié)后，樣本屠企日均屠宰量在8.4~9萬(wàn)頭左右，相比節(jié)前一周，日均屠宰量下降超6成，主流樣本屠企開工率徘徊在20%左右！

　　因此，節(jié)后，生豬購(gòu)銷呈現(xiàn)雙減的局面，但是，由于消費(fèi)降級(jí)明顯，市場(chǎng)基本面依然偏空，豬價(jià)基本面將維持趨勢(shì)下降的走勢(shì)！從生豬合約來(lái)看，截止2月11日，國(guó)內(nèi)近月合約方面，生豬2503合約報(bào)價(jià)12890元/噸，生豬2505合約報(bào)價(jià)在12960元/噸，主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3~5月份，現(xiàn)貨生豬價(jià)格仍有較大概率跌破13元/公斤的風(fēng)險(xiǎn)！

　　由此來(lái)看，節(jié)后豬價(jià)快速下降，生豬價(jià)格降至14.39元/公斤，這或許并非階段性底部，豬價(jià)下跌遠(yuǎn)未結(jié)束，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年2~4月份，國(guó)內(nèi)標(biāo)豬價(jià)格仍有較大概率降至13.5~14元/公斤。不過(guò)，生豬價(jià)格跌破14元/公斤，這或?qū)⒋碳ざ雸?chǎng)以及屠宰場(chǎng)分割入庫(kù)，豬價(jià)或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)筑底的走勢(shì)！

天康生物新年首月出欄同比增長(zhǎng)28.39% 生豬養(yǎng)殖成本降至13元/kg左右

　　日前，天康生物披露2025年1月份生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)，報(bào)告期公司銷售生豬29.80萬(wàn)頭，銷量環(huán)比下降5.40%，同比增長(zhǎng)28.39%；銷售收入4.18億元，環(huán)比下降21.13%，同比增長(zhǎng)22.94%。

　　據(jù)生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)，天康生物生豬銷售同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但環(huán)比略有下降。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，由于春節(jié)期間居民飲食種類更加多樣性，除了豬肉外，魚、蝦、禽類、牛羊肉等替代性食材的消費(fèi)量增加；同時(shí)，春節(jié)期間，許多餐館和外賣服務(wù)暫停營(yíng)業(yè)，餐飲行業(yè)的豬肉采購(gòu)量大幅減少，導(dǎo)致生豬銷售環(huán)比有一定下降，但是從銷售同比上看均出現(xiàn)兩位數(shù)幅度的增長(zhǎng)，這代表了國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)整體的增長(zhǎng)，為天康生物2025年度整體銷售奠定了扎實(shí)的消費(fèi)基礎(chǔ)。

　　天康生物不僅2025年首月生豬銷售實(shí)現(xiàn)了開門紅，據(jù)公司此前披露，公司將于2025年4月29日披露2024年年報(bào)，受益于生豬出欄量同比增長(zhǎng)7.55%，達(dá)到303萬(wàn)頭；且生豬銷售價(jià)格上漲和飼料原料價(jià)格下降，養(yǎng)殖成本顯著降低，公司實(shí)現(xiàn)了盈利。盡管飼料業(yè)務(wù)銷量與上年同期基本持平，但獸用生物制品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，營(yíng)收增長(zhǎng)受到一定影響。但是，整體來(lái)看，公司的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅提升，使得天康生物在2024年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　數(shù)據(jù)顯示，天康生物2024年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為6億元至7.5億元，基本每股收益預(yù)計(jì)為0.44元/股至0.55元/股。

　　值得注意的是，2月11日收盤后，天康生物在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，2025年1月公司的生豬養(yǎng)殖成本已降至13元/kg左右，較2024年初的15.99元/kg，降幅達(dá)到18.70%，這一成本水平與降速在行業(yè)中已處于領(lǐng)先地位。接下來(lái)，公司將持續(xù)優(yōu)化飼料配方，做好生豬健康管理和生產(chǎn)管理，提升生產(chǎn)效率，努力做好養(yǎng)殖成本管控。在不考慮飼料原料價(jià)格波動(dòng)的情況下，2025年天康生物的生豬養(yǎng)殖成本目標(biāo)控制在13元/kg以內(nèi)。