【豆類基本面】受需求擔(dān)憂困擾，周三CBOT大豆期貨市場沖高回落小幅收低，盤中豆油大幅下跌豆粕小幅上漲。截至5月4日當(dāng)周，美國大豆種植率為30%，出苗率為7%，美豆開局狀態(tài)保持正常。美國中西部地區(qū)良好的干燥天氣利于農(nóng)民播種，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國新季大豆播種面積將較美國農(nóng)業(yè)部3月底種植意向報告給出的8350萬英畝高出50萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部定于5月12日公布月度供需報告，屆時將對2025/2026年度全球及主要國家的供需情況作出首份預(yù)估。巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西4月出口大豆1527萬噸。巴西全國谷物出口商協(xié)會(Anec)預(yù)計(jì)，巴西5月大豆出口料為1260萬噸，低于去年同期的1347萬噸。中方?jīng)Q定同意與美方進(jìn)行接觸，市場對雙方取得實(shí)質(zhì)成果期待較低。
【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，東北主產(chǎn)區(qū)大豆春播工作有序展開?，F(xiàn)貨市場整體平穩(wěn)，多地有價無市，黑龍江地儲有少量陳豆拍賣。產(chǎn)區(qū)油廠因榨利不佳而大量停機(jī)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測值不變。周三豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢增倉上行，但夜盤遭遇拋壓大幅回落，市場情緒受地儲調(diào)控影響較大。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨(dú)立，國產(chǎn)食品豆長期供給過剩。隨著內(nèi)外大豆價差再次拉大，國產(chǎn)大豆壓榨需求前景不佳。新季大豆處于種植階段，天氣尚不能提供有效支撐，豆一期貨賣壓升高反彈節(jié)奏再度受阻。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價互有漲跌，華北地區(qū)漲幅較大，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在3090-3300元/噸，東莞菜粕報價下跌30元/噸至2450元/噸。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)豆粕庫存小幅回升至10.2萬噸，但仍處歷史同期低位附近。油廠開機(jī)率因進(jìn)口大豆到廠量增加而回升，但各區(qū)域開機(jī)節(jié)奏出現(xiàn)分化，支撐局部粕價再度走強(qiáng)。周三國內(nèi)粕類期貨市場先抑后揚(yáng)止跌回升，粕價已回吐中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的升水，中美即將舉行的高層經(jīng)貿(mào)會談對市場影響有限。進(jìn)口大豆即將迎來到港高峰期，預(yù)計(jì)5月進(jìn)口大豆到港量在1200萬噸左右。當(dāng)前外部天氣影響不大，隨著進(jìn)口大豆陸續(xù)卸貨到廠并投入壓榨，國內(nèi)豆粕庫存壓力升高可能成為粕價上行的主要阻力。
【油脂】周三CBOT豆油市場沖高受阻大幅回落，技術(shù)上四連陰，進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。周三馬來西亞棕櫚油市場連續(xù)第七日下跌，產(chǎn)量增加和需求暗淡共同施壓，技術(shù)上保持破位下行態(tài)勢。4月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增、出口降，預(yù)計(jì)馬來西亞棕櫚油局(MPOB)在5月13日的供需報告中將調(diào)高棕櫚油庫存。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為194.69萬噸，周度增加2.11萬噸，其中豆油和菜油庫存增加，棕櫚油庫存下降。周三國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，棕櫚油期貨繼續(xù)跟隨外盤向下尋找支撐，豆油和菜油期貨因低位買盤活躍而探底回升。產(chǎn)地棕櫚油增產(chǎn)勢頭強(qiáng)勁，價格連破新低。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本跌至逾7個月新低，棕櫚油進(jìn)口有利可圖，庫存有望迎來拐點(diǎn)。當(dāng)前產(chǎn)地棕櫚油供強(qiáng)需弱格局不斷強(qiáng)化，國內(nèi)外棕櫚油市場正在釋放去年因印尼B40計(jì)劃引發(fā)的價格超漲。套利資金調(diào)倉緩解豆油和菜油弱勢，有望繼續(xù)推動油脂間價差向正常水平回歸。
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