大家好，今天繼續(xù)說一說玉米的事，因?yàn)楫?dāng)前的玉米行情有點(diǎn)不太對(duì)勁。
哪兒不對(duì)勁呢？
按照正常邏輯，隨著糧源的消耗，山東華北應(yīng)該是先于東北見底，畢竟產(chǎn)量沒有東北大，但是消耗卻比東北多。
所以，山東華北市場應(yīng)該是最先企穩(wěn)回漲的。
但是我們看到的卻是山東華北依然不穩(wěn)定，不停地起起落落，而東北反倒是率先漲起來了。
但這其實(shí)也不奇怪，因?yàn)榻衲暧幸粋€(gè)重要的變量，那就是小麥。
小麥替代玉米，可以說是板上釘釘，所以山東華北的觀望情緒很濃，用糧主體是觀望，而持糧主體呢，騰倉轉(zhuǎn)戰(zhàn)小麥的也不在少數(shù)，所以山東華北市場的玉米上量就一直漲上去、掉下來，再漲上去、再掉下來，不停地反復(fù)。
但是東北市場就沒這么多麻煩事，因?yàn)橹挥杏衩祝砸舱劜簧鲜裁刺娌惶娲?，而且東北市場還有一個(gè)重要的地域問題，那就是東北玉米早晚是要入關(guān)的。
一邊是持糧主體等待機(jī)會(huì)入關(guān)變現(xiàn)，一邊則是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)抓緊時(shí)間提價(jià)鎖糧，所以東北的上漲也就不足為奇了。
那為什么說玉米陷入了一個(gè)“局中局”呢？
第一個(gè)局是小麥。
玉米行情之所以撲朔迷離，主要是系在了小麥身上。
一直以來，小麥和玉米互為頂?shù)祝贿吇ハ嗬?，一邊又互相拖拽，而現(xiàn)在正值小麥?zhǔn)斋@上市，麥價(jià)又頻頻走弱，于是玉米也只能停下來觀望。
但小麥只是一個(gè)小局，確切地說，大家都在關(guān)注小麥，更多的是關(guān)注小麥的價(jià)格，但其實(shí)真正應(yīng)該關(guān)注的是小麥的替代量級(jí)。
正常邏輯是價(jià)格決定替代量級(jí)，但可能這并不適用，而是反過來，替代量級(jí)來決定價(jià)格。
我們之前分析過，小麥替代是必然的事，無論小麥?zhǔn)欠駵p產(chǎn)，替代都要發(fā)生。
為什么?
因?yàn)樾←湹墓?yīng)壓力太大了，單純依靠面粉需求去消化那得猴年馬月去了。所以必然要進(jìn)入替代領(lǐng)域。
既然要替代，那就意味著小麥價(jià)格或接近玉米，或與玉米持平，或者與玉米倒掛。
所以，這時(shí)候比如小麥價(jià)格是1.23元/斤，那這是不是玉米的頂?還真不好說了。
即便小麥玉米不倒掛，但玉米和小麥的價(jià)差必然不會(huì)差太多，從這一點(diǎn)說，與其說小麥?zhǔn)怯衩椎捻敚共蝗缯f小麥?zhǔn)怯衩椎牡赘_切。
第二個(gè)局是什么？
就是小麥給玉米筑底，而玉米想要真正上漲，打鐵還得自身硬，也就是說，還得要看玉米本身。
看什么？
雖然小麥替代搶占了一定玉米需求，但是這時(shí)候就要看玉米的飼用剛需能支撐多少？
畢竟小麥不能完全替代玉米，只是部分替代。
另一個(gè)就要看深加工的支撐。
有人說深加工支撐很弱，利潤縮減，深加工沒有支撐的動(dòng)力。
但是這里就又有一個(gè)變量，那就是玉米供應(yīng)偏緊以及新玉米的天氣炒作。
玉米供應(yīng)偏緊基本已是市場認(rèn)可的事，而到七八月份正是極端天氣頻發(fā)的時(shí)候，參考前兩年，這一時(shí)期臺(tái)風(fēng)一個(gè)接著一個(gè)，多少次都影響到了東北。
所以如果供應(yīng)偏緊和極端天氣形成對(duì)應(yīng)，那么就會(huì)激發(fā)深加工出于分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的考慮而提價(jià)收玉米。
當(dāng)然這目前只是分析，能不能發(fā)生要進(jìn)一步觀察了，也有人擔(dān)心即便玉米缺口顯現(xiàn)，政策會(huì)加大拍賣投放來打壓。
這一點(diǎn)我們之前分析過，拍賣也是正常拍賣，而并非是打壓玉米，好不容易托起來的玉米不會(huì)一轉(zhuǎn)身就掄錘子給打下去。
所以政策方面不必?fù)?dān)憂，需要關(guān)注的是小麥替代的量級(jí)以及玉米的缺口顯現(xiàn)。
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