第24周：巴西大豆價(jià)格上漲

　　上周巴西大豆價(jià)格上漲。

　　截至6月13日，帕拉納瓜港口大豆報(bào)價(jià)為每60公斤袋134.06雷亞爾(約24.21美元)，比一周前的133.76雷亞爾(約24.05美元)上漲0.2%，但是較2024年底的139.41雷亞爾下跌3.8%。這一跌幅延續(xù)了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趨勢(shì)，與2020-2022年連續(xù)三年上漲形成鮮明對(duì)比。本周芝加哥期貨交易所7月大豆上漲1.2%，收于1069.75美分/蒲。

　　巴西大豆收獲進(jìn)度為99.9%

　　巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，巴西2024/25年度大豆收獲進(jìn)度為99.9%，一周前為99.5%，高于去年同期的99.8%。作為對(duì)比，過(guò)去五年同期的平均收獲進(jìn)度為99.9%。

　　6月份巴西大豆出口預(yù)計(jì)增至1408萬(wàn)噸

　　巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)表示，2025年6月份巴西大豆出口量為1408萬(wàn)噸，高于一周前預(yù)估的1255萬(wàn)噸。此次上調(diào)反映了最近幾天港口排隊(duì)增多的情況，因此ANEC目前預(yù)測(cè)6月份出口范圍將在1300萬(wàn)噸至1516萬(wàn)噸之間，均值為1408萬(wàn)噸。如果新的預(yù)測(cè)得到確認(rèn)，將比2024年同期的1383萬(wàn)噸高出9.6%。

　　Anec預(yù)計(jì)2025年巴西大豆出口總量將高達(dá)1.1億噸。然而，物流預(yù)計(jì)將成為限制因素，出口窗口有可能延長(zhǎng)至2026年初，類似于2023年創(chuàng)紀(jì)錄收成后的情況。

　　巴西政府繼續(xù)調(diào)高巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期

　　6月12日，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)預(yù)計(jì)2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.696058億噸，較上月預(yù)期調(diào)高126萬(wàn)噸，同比提高14.8%;出口量估計(jì)為1.062424億噸，比上月調(diào)高28萬(wàn)噸，高于上年的9881萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)消費(fèi)量估計(jì)為5979萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)的6068萬(wàn)噸調(diào)低89萬(wàn)噸，高于上年的5611萬(wàn)噸。

　　6月12日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)1.69億噸不變，同比增長(zhǎng)10.5%;預(yù)測(cè)2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.75億噸，也和上月持平。

　　巴西農(nóng)戶預(yù)售64%的陳豆和10.8%的新豆，均落后于歷史均值

　　盡管全球大豆市場(chǎng)面臨利空基本面，包括阿根廷豐產(chǎn)、美國(guó)種植雖減但進(jìn)展順利，以及美中貿(mào)易關(guān)系仍充滿不確定性，巴西大豆銷售仍在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　Safras & Mercado數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量中已有64%完成銷售，較5月初的57%有明顯進(jìn)展，累計(jì)銷售達(dá)1.10億噸。雖然低于去年同期的71.8%和五年均值76.9%，但反映出農(nóng)戶借助港口溢價(jià)及芝加哥價(jià)格尚高、美元走弱等有利時(shí)機(jī)積極出貨。

　　巴西農(nóng)戶將在三個(gè)月后開(kāi)始播種新豆，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8257億噸，預(yù)售比例為10.8%，高于5月初的7.9%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亞爾兌美元匯率上漲0.27%

　　周五雷亞爾匯率為5.5484雷亞爾兌換1美元，較一周前的5.5636上漲0.27%，較2024年底的6.1787上漲10.2%。投資者一直在關(guān)注該國(guó)推動(dòng)一項(xiàng)旨在提高稅收收入、恢復(fù)財(cái)政平衡的新財(cái)政方案。這些措施是在左翼總統(tǒng)盧拉·達(dá)席爾瓦的支持率下降的背景下出臺(tái)的，他的支持率在6月份降至28%。焦點(diǎn)也轉(zhuǎn)向了巴西央行下周的利率決議，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為央行利率決議將維持不變。

　　作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創(chuàng)下2020年(-29.3%)以來(lái)的最大年度跌幅，也是G20國(guó)家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.5484雷亞爾