受美元指數(shù)遇阻回落影響，本周國際大宗商品價格結(jié)束上周弱勢局面出現(xiàn)不同程度的反彈。外部市場止跌上揚局面改善美豆市場買盤人氣，美豆播種進度滯后常年水平推動基金做多熱情，本周三美豆一舉突破前期整理平臺大幅反彈。本周國內(nèi)豆類市場呈現(xiàn)寬幅振蕩，探低回升走勢。美豆重啟升勢雖然為國內(nèi)豆類市場帶來止跌動力，但國內(nèi)現(xiàn)貨壓力和政策壓力依然限制市場跟漲力度，國內(nèi)豆類期貨因缺少實質(zhì)性利多因素推動而走勢偏弱，外強內(nèi)弱格局繼續(xù)深化。從本周后期大豆滯漲而豆油、豆粕表現(xiàn)較強來看，目前國內(nèi)豆類壓榨虧損局面出現(xiàn)改善跡象。截止本周五收盤，A1201大豆報收4413/噸，較上周結(jié)算價上漲1元/噸，周漲幅為0.02%，持倉量為40.17萬手。M1201豆粕報收3344元/噸，較上周結(jié)算價上漲21元/噸，周漲幅為0.63%，持倉量為58.48萬手。
近期，國際商品市場受美元因素影響呈現(xiàn)劇烈振蕩走勢，尤其是原油的暴跌暴漲顯示市場多空分歧加劇，大宗商品市場操作難度增加。美豆自身利多因素有限，南美大豆增產(chǎn)前景及中國需求放緩跡象對豆價上行形成壓力，但種植期天氣因素及未來中國需求前景等因素對美豆仍起到了重要支撐作用。國內(nèi)豆類市場走勢被動，自身實質(zhì)性利多因素匱乏，內(nèi)弱外強格局較為明顯，成本因素支撐市場抗跌的同時政策壓力也在壓縮價格上行空間。
國內(nèi)大豆播種面積大幅減少和種植成本增加將使大豆期貨繼續(xù)保持對現(xiàn)貨較高升水局面。沿海油廠延續(xù)壓榨虧損局面，豆油、豆粕現(xiàn)貨需求不佳，價格持續(xù)低迷運行，去庫存化壓力使市場階段性反彈高度受限。從連續(xù)跟蹤的進口大豆到港成本價看，遠(yuǎn)期進口大豆成本價明顯高于目前大豆現(xiàn)貨價格，致使核算的遠(yuǎn)期豆油、豆粕成本價依然偏高，而油廠也不可能長期承受虧損局面，豆類市場的回調(diào)空間進一步收窄。本周后期，在美豆大幅拉升影響下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價連續(xù)走高，沿海地區(qū)主流報價重回3000元/噸之上，顯示豆粕現(xiàn)貨市場的底部基本顯現(xiàn)。整體來看，國內(nèi)外豆類市場多空因素交織，在出現(xiàn)新的指引題材前，國內(nèi)豆類價格仍難走出振蕩局面。
后期需關(guān)注的因素主要包括：美國經(jīng)濟前景及歐洲債務(wù)危機進展情況；美豆播種進度和最終播種面積及作物區(qū)天氣情況；國內(nèi)通脹壓力能否緩解和緊縮政策的實施情況；中國政府拋儲情況；國內(nèi)大豆最終播種面積情況；國內(nèi)大豆、豆粕、豆油庫存消化情況等。
美豆7月合約突破多條均線壓制走出盤整格局，有望繼續(xù)試探1400關(guān)口壓力。連豆1201合約周K線止跌彈高，弱勢趨緩，建議投資者關(guān)注下周美豆表現(xiàn)，可采取逢低買入的思路適量持有多單。豆粕1201合約探底反彈，階段性底部顯現(xiàn)，建議投資者關(guān)注下周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)，如能得到現(xiàn)貨持續(xù)反彈配合可逢低買入并持有豆粕期貨多單。
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