豆類現(xiàn)貨穩(wěn)步上揚，后期走勢還看天氣臉色

　　一、行情回顧

　　7月份豆類整體呈現(xiàn)上揚走勢，不過豆粕顯然更加強勢，因養(yǎng)殖業(yè)厚利，前景樂觀，而豆油消費仍處淡季。

　　二、下月影響因素分析

　　1、豆類現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上揚

　　7 月國內豆類價格明顯上揚，不過各個品種存在在差異，截止7月30 日進口大豆港口銷售價較上月末上漲230 元左右，而國產(chǎn)大豆油廠收購價基本保持不變，國內外大豆價差亦從之前的200 元升至400 元，回歸正常水準，不過還不足以帶動國內大豆需求。

　　國內豆油價格亦有明顯提升，進口毛豆油銷售價上調約200 元左右，漲幅明顯弱于大豆?jié)q幅，主要受目前仍處消費淡季，終端需求疲弱，貿易商表現(xiàn)謹慎所致。

　　豆粕價格大約上漲180 左右，國內高漲的豬肉價格給豆粕前景帶來樂觀情緒，不過受之前庫存較大影響，上漲幅度基本與大豆?jié)q幅持平，并未出現(xiàn)井噴走勢。

　　2、美國大豆收獲面積低于預期，天氣仍存不確定性

　　上月公布的美國大豆的播種情況出于意料，這使得美國大豆產(chǎn)量前景整體上受到限制，也意味著下檔支撐會較強；七月期間美國天氣整體上炎熱給市場一定想象空間；不過六月雨量過大，因此墑情在前期有保證，后期則受影響，炒作也主要處于7 月中下旬；8月天氣目前難以斷定，不過高盛在其報告中暗示8 月美國氣溫可能較低， 這意味著天氣炒作持續(xù)性可能較差，因此之后的上漲幅度也會受到限制。

　　3、政策調控略有放松，但是不等于放任

　　今年中國農產(chǎn)品價格狂漲使得CPI 高企，而歐美逼迫人民幣升值又加大了輸入性通脹的力度，中國則以加息、積極調高準備金率來應對，不過從實際效果來看可能并不理想，7 月商品攻勢可能就是預期政策空間已經(jīng)不大；對油脂的限價令至6 月底到期，不過官方并沒有明確的說法，傳言稱國內油廠申請?zhí)醿r，但是官方態(tài)度模棱兩可，可能再要演繹不宣傳，提提也無妨的戲碼。

　　總的來說，政策方面有了一定的放松，但是并不等于放任不管，一旦漲幅過高，政策調控會卷土重來。

　　4、進口成本概況

　　7月中國大豆進口理論成本在4150-4500左右，期間最高和最低價差距較大；各大港口報價與中國大豆的價差大多保持在也從200升至400，仍然沒有擴大至帶動國內大豆需求的地步。

　　三、行情展望

　　通過上文分析來看，7 月份國內豆類價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯上揚，進一步走勢還需要繼續(xù)關注美國天氣變化，目前來看可炒作的空間并不大，因美國8 月天氣可能會低溫可能偏高，如此一來，天氣炒作的熱度可能受到限制，不宜對漲幅漲過高希望；但是進入8 月后期國內將進入消費旺季準備期，價格有望緩慢上揚。