利多消化，豆類(lèi)調(diào)整壓力顯現(xiàn)

　　受美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月30日公布種植意向和庫(kù)存報(bào)告利多刺激，美豆大漲突破14美元關(guān)口國(guó)內(nèi)各品種連創(chuàng)新高。但美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月份供需報(bào)告后內(nèi)外盤(pán)期價(jià)均沖高回挫，短期調(diào)整壓力顯現(xiàn)。

　　上周二美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告結(jié)果如預(yù)期偏多大豆市場(chǎng)。美豆出口壓榨分別略上調(diào)1500萬(wàn)蒲式耳，但種用量下調(diào)500萬(wàn)蒲式耳。種用量下調(diào)符合3月30日種植意向報(bào)告預(yù)測(cè)美豆面積下降的預(yù)期。美豆年終庫(kù)存下調(diào)2500萬(wàn)至2.5億蒲式耳，低于上月預(yù)測(cè)的2.75億蒲式耳。南美大豆產(chǎn)量亦如預(yù)期繼續(xù)下調(diào)。巴西產(chǎn)量較上月預(yù)測(cè)下調(diào)250萬(wàn)噸至6600萬(wàn)噸，年比降幅達(dá)950萬(wàn)噸。阿根廷產(chǎn)量較上月預(yù)測(cè)下調(diào)150萬(wàn)噸至4500萬(wàn)噸，年比降幅400萬(wàn)噸。全球大豆產(chǎn)量再次下調(diào)近500萬(wàn)噸至2.4015億噸，全球年終庫(kù)存繼續(xù)下調(diào)178萬(wàn)噸至5552萬(wàn)噸，庫(kù)存/消費(fèi)比降至16.22％，均創(chuàng)三年低點(diǎn)。

　　整體上看，報(bào)告結(jié)果再次確認(rèn)美國(guó)和全球大豆供應(yīng)趨緊的格局，這仍將對(duì)豆類(lèi)和油籽市場(chǎng)提供中長(zhǎng)期利多支持。但美豆在報(bào)告利多刺激下，上沖七個(gè)月高點(diǎn)后回落小幅收低。南美減產(chǎn)造成全球大豆趨緊的基本面利多仍提供基本面支持，中長(zhǎng)期市場(chǎng)仍將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。但短期來(lái)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植面積和供需系列報(bào)告利多消化、連續(xù)上漲后的回調(diào)要求以及周邊宏觀市場(chǎng)影響暫時(shí)利空情況下，豆類(lèi)市場(chǎng)短線面臨調(diào)整壓力。后期重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)春播期間的天氣和播種進(jìn)度。目前美國(guó)玉米播種進(jìn)度創(chuàng)同期最快紀(jì)錄水平。如果進(jìn)度持續(xù)，則玉米面積將如期增加而大豆面積會(huì)繼續(xù)下降。

　　國(guó)內(nèi)繼續(xù)呈現(xiàn)跟盤(pán)波動(dòng)特征，同時(shí)整體仍呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱格局。4月下旬后進(jìn)口豆到港量恢復(fù)增加提振油廠開(kāi)機(jī)率提高，這亦將對(duì)市場(chǎng)再次構(gòu)成供應(yīng)層面的壓力。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩隱憂令市場(chǎng)承壓。上周二統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份CPI同比增長(zhǎng)3.6％，其中食品價(jià)格上漲7.5％，國(guó)內(nèi)短期通脹壓力仍較大，進(jìn)一步寬松政策或難出臺(tái)。上周五統(tǒng)計(jì)局一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)進(jìn)一步擔(dān)心國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和需求放緩。與此同時(shí)，針對(duì)近期食用油和一些食品價(jià)格大幅上漲，發(fā)改委近日再次約談相關(guān)企業(yè)，將包括蔬菜、食用植物油、豬肉和糧食等價(jià)格控制在平穩(wěn)合理區(qū)間內(nèi)。最新消息稱，發(fā)改委已要求國(guó)內(nèi)油企未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)不得上調(diào)食用油價(jià)格，而對(duì)于食用油價(jià)格的控制已不再僅針對(duì)油企，商場(chǎng)和超市調(diào)價(jià)也必須上報(bào)當(dāng)?shù)匚飪r(jià)部門(mén)。另外，近日市場(chǎng)傳聞國(guó)家將釋放2008年收儲(chǔ)大豆200至300萬(wàn)噸，雖然市場(chǎng)認(rèn)為釋放的儲(chǔ)備大豆很可能會(huì)向深加工企業(yè)傾斜，流入壓榨領(lǐng)域的數(shù)量有限，但拋儲(chǔ)仍將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成心理壓力。因此，雖然供應(yīng)面趨緊支持豆類(lèi)市場(chǎng)中長(zhǎng)期看漲觀點(diǎn)，但短期缺少進(jìn)一步利多基本面支持、政策調(diào)控壓力顯現(xiàn)及國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)再次動(dòng)蕩情況下，市場(chǎng)短期調(diào)整壓力加大?；久骊P(guān)注北美天氣和播種情況，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注資金動(dòng)態(tài)、周邊市場(chǎng)及政策調(diào)控等的影響。