5月11日豆粕市場分析

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進(jìn)口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬噸，2月進(jìn)口大豆383萬噸，3月進(jìn)口大豆483萬噸，1-3月累計進(jìn)口量1333萬噸，數(shù)量同比增加21.6%，金額同比上漲11.6%。

　　【大豆基本面】 希臘政治動蕩及歐債危機(jī)再次困擾市場推動美元指數(shù)反彈，國際大宗商品市場承壓回落。美農(nóng)業(yè)部報告前基金調(diào)整倉位規(guī)避風(fēng)險，周三 CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢小幅下探，技術(shù)上強(qiáng)化頂部特征。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚首次公布新年度月度供需報告，市場預(yù)計，受南美大幅減產(chǎn)影響，美國和全球2011/12年度大豆庫存趨緊，但全球2012/13年度大豆庫存有望恢復(fù)性增加。受美豆價格高企及南美供應(yīng)減少影響，市場對中國釋放較低價格的儲備大豆的預(yù)期增強(qiáng)。從近期臨儲大豆移庫成交率逐漸攀升看，內(nèi)外價差持續(xù)擴(kuò)大后國產(chǎn)大豆已經(jīng)具備價格優(yōu)勢。國內(nèi)大豆播種進(jìn)度過半，初步預(yù)計顯示，吉林省大豆面積下滑30%左右，黑龍江各地種豆積極性不足，預(yù)期面積仍會大幅減少。豆類期貨連續(xù)走弱動搖現(xiàn)貨市場看漲信心，大豆市場整體穩(wěn)定，生豬養(yǎng)殖效益下滑制約后續(xù)補(bǔ)欄，遠(yuǎn)期豆粕需求不被看好，豆油和豆粕建個跟盤回落。

　　【連豆今日操作建議】美農(nóng)業(yè)部報告前市場避險心理趨強(qiáng)，基金減倉壓力令美豆連續(xù)走弱，。連豆因自身需求表現(xiàn)一般而上漲動力不足，維持弱勢下滑走勢，儲備大豆成交率攀升，期貨價格向現(xiàn)貨靠攏，跟跌不跟漲局面有望延續(xù)。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)振蕩偏弱走勢，建議投資者可少量短線拋空，注意規(guī)避報告風(fēng)險，抄底仍需等待。預(yù)計今日大豆1301合約上方阻力位4540，下方支撐位4490。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆持續(xù)回落，市場關(guān)注今晚報告數(shù)據(jù)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格跟盤下跌，養(yǎng)殖業(yè)虧損面加大，對目前高成本豆粕價格并不認(rèn)可，豆粕價格傳導(dǎo)渠道不暢拖累遠(yuǎn)期豆粕需求。預(yù)計今日連豆粕延續(xù)偏弱走勢，建議投資者前期多單離場，盤中宜觀望。預(yù)計今日豆粕1301合約上方阻力位3260，下方支撐位3220。

　　【油脂今日觀點(diǎn)】宏觀環(huán)境不穩(wěn)定仍是市場主線，今日油脂市場將迎來兩組重要數(shù)據(jù)的公布，美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報告和馬來西亞棕櫚油局的作物報告。市場預(yù)期美農(nóng)月度報告將可能繼續(xù)調(diào)降南美產(chǎn)量從而使近月合約得到支撐，而遠(yuǎn)月可能受到新作產(chǎn)量數(shù)據(jù)的調(diào)升而承壓。馬棕方面預(yù)期4月末庫存下滑指引偏強(qiáng)。菜油或豆粕1209合約與豆油1209對沖交易可繼續(xù)持有。