商品整體承壓，豆粕盤中一度跌停

　　14日早盤國內(nèi)商品幾乎全線翻綠，多數(shù)品種期價(jià)大幅走軟，豆粕盤中一度跌停領(lǐng)跌盤面。分析師指出，由于市場避險(xiǎn)情緒濃厚，宏觀面短期不佳，商品期價(jià)越發(fā)承壓，預(yù)計(jì)短期商品仍將維持區(qū)間運(yùn)行。

　　上周末，中國4月重要宏觀數(shù)據(jù)紛紛下滑，憂慮顯現(xiàn)。周末央行再度降準(zhǔn)，符合市場預(yù)期，但難改商品弱勢趨勢。今年是全球政治、經(jīng)濟(jì)周期重疊之年，二者相互影響。政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)下滑是今年的大環(huán)境。

　　市場避險(xiǎn)情緒較濃，不過隨著中國央行降準(zhǔn)政策的公布，全球市場信心在短期將得到提振，關(guān)注以下幾點(diǎn)：1、中國降準(zhǔn)不代表寬松政策，首先是為了對(duì)沖外匯占款的變動(dòng)，其次是為銀行釋放流動(dòng)性，再次則是提振市場信心，防范經(jīng)濟(jì)硬著落風(fēng)險(xiǎn)；2、近期銀行資金一直相對(duì)充裕，但在投資環(huán)境不理想的情況下惜貸心理較強(qiáng)，降準(zhǔn)后銀行資金更加充裕但不一定會(huì)釋放到市場中；3、國內(nèi)降準(zhǔn)對(duì)歐債的影響微乎其微，歐債問題依然任重道遠(yuǎn)。有分析師指出，短期市場因國內(nèi)政策干預(yù)止跌休整，不過反彈空間依然有限，短期繼續(xù)關(guān)注比價(jià)變動(dòng)。

　　具體品種走勢來看，大連豆粕期貨早盤弱勢下行，主力合約1301報(bào)收3125元/噸，跌122元/噸。在美國5月份月度供需報(bào)告中，無論是上季美豆產(chǎn)量下降、本季南美產(chǎn)量減少，還是美國以及中國大豆播種面積萎縮等利好均已在盤面中有所反映。但國際經(jīng)濟(jì)形勢前景悲觀，終端消費(fèi)方面，目前無論是生豬存欄量還是生豬價(jià)格都處在下降過程中，養(yǎng)殖利潤已經(jīng)接近養(yǎng)殖成本預(yù)計(jì)近期內(nèi)連豆粕維持弱勢震蕩行情。連棕櫚油期貨早盤繼續(xù)挫跌，主力1209合約收8316元/噸，跌210元。上周五馬盤棕櫚油及美豆類繼續(xù)下跌，今日國內(nèi)油脂再次遭遇重挫。由于希臘似乎無法組建政府，且中國數(shù)據(jù)意外疲弱，激發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，以致大宗商品市場承壓。盡管周末央行下調(diào)存準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，不過在目前的外圍環(huán)境下利多作用受限。預(yù)計(jì)短期內(nèi)連棕櫚油將維持弱勢走勢。操作上空單繼續(xù)持有。