豆粕低開(kāi)震蕩，建議繼續(xù)觀望

　　行情回顧：

　　豆粕周三維持橫盤(pán)震蕩走勢(shì)，美豆?jié)q跌繼續(xù)由豆油體現(xiàn)。受隔夜美豆下挫影響，豆粕主力1301合約低開(kāi)于3861元/噸，之后選擇在3820－3850區(qū)間內(nèi)震蕩整理，尾盤(pán)收于3835元/噸，價(jià)格重心移至3840元/噸一線。成交量上，M1301成交較周二持平，成交量達(dá)178萬(wàn)張，05合約成交則大幅減少至73.4萬(wàn)張。持倉(cāng)上，近月M1301日內(nèi)增倉(cāng)4.1萬(wàn)張，至184.3萬(wàn)張，1305合約則小幅增倉(cāng)1.6萬(wàn)張至86.8萬(wàn)張。

　　行情分析：

　　隔夜美豆先揚(yáng)后抑，11月合約在1570美分/蒲一線遭遇技術(shù)性賣(mài)盤(pán)打壓，期價(jià)重回1540美分/蒲一線震蕩整理。中國(guó)方面繼續(xù)詢(xún)價(jià)1月美豆，并購(gòu)買(mǎi)2船年底交貨的船期。從需求上看市場(chǎng)仍較認(rèn)同這一價(jià)格區(qū)間的合理性。周四晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前，市場(chǎng)交投仍將相對(duì)謹(jǐn)慎。近期國(guó)內(nèi)基本面亦無(wú)大的變化，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交略顯不振。多空交織，料美豆仍將維持震蕩整理格局。此外，美豆收割放緩，收割進(jìn)程低于預(yù)期，達(dá)58%。但這并不影響10月報(bào)告中產(chǎn)量數(shù)據(jù)預(yù)估的準(zhǔn)確性，該數(shù)據(jù)將決定明年南美豆上市前，國(guó)際大豆市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)性失衡的強(qiáng)度，美豆處于反彈上揚(yáng)或轉(zhuǎn)勢(shì)下行的分水嶺。

　　周三國(guó)內(nèi)沿海大型油廠豆粕價(jià)格下調(diào)，吉林大豆油廠43%蛋白豆粕價(jià)格4400元/噸，報(bào)穩(wěn)。華北地區(qū)豆粕價(jià)格調(diào)低，調(diào)至4100元/噸，下調(diào)50元/噸。山東地區(qū)豆粕價(jià)格報(bào)穩(wěn)，報(bào)價(jià)4150元/噸，持平。江蘇地區(qū)油廠豆粕價(jià)格穩(wěn)中略降，報(bào)價(jià)4130元/噸，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)部分地區(qū)成交尚可，但市場(chǎng)仍偏謹(jǐn)慎。

　　盤(pán)面上看，連豆粕1301期價(jià)仍在緩慢移出9月初形成的下降通道，周三又在3840一線猶豫，市場(chǎng)的活躍度明顯減弱?；蛟S因?yàn)槎诡?lèi)處于較為關(guān)鍵的轉(zhuǎn)勢(shì)分水嶺，作為前期領(lǐng)漲豆類(lèi)的品種，豆粕市場(chǎng)仍舊相對(duì)謹(jǐn)慎。故操作上，建議投資者繼續(xù)觀望，暫時(shí)不宜抄底。