2月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，數量同比增加3.8%，金額同比增加24.6%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受巴西大豆產量增加及多頭平倉打壓，周二CBOT大豆市場弱勢收低，盤中粕強油弱格局十分明顯。美國農業(yè)部在展望論壇上表示，新年度的美豆在單產和總產上均會有較大幅度提高，且將下年度的美豆價格大幅下移至1050美分，顯示全球大豆受南美和北美大豆恢復性增產影響，供需面并不支持價格長期維持高位。巴西大豆收割率接近三成，產量預估繼續(xù)維持高位。市場傳言，中國可能于近期出售100-250萬噸國儲大豆以緩解國內供應緊張狀況。目前產區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，國儲為主要售糧渠道，價格漲跌幅度有限。沿海油廠整體開工正常，豆粕現貨價格跟盤小幅回落，豆油因庫存壓力仍處于弱勢。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】南美豐產壓力抑制美豆反彈，市場利多因素減弱，美豆有望延續(xù)振蕩回落走勢。連豆在產量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現貨需求平穩(wěn)，國內食品豆價格穩(wěn)中偏強，產區(qū)油用大豆表現一般，各方維持謹慎思路致使價格難有大的漲跌，區(qū)間振蕩格局有望延續(xù)，關注中國拋儲情況進展。預計今日連豆市場低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可盤中低買高平適量參與大豆交易。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆延續(xù)弱勢下滑，全球大豆恢復性增產壓制豆價上行空間。國內豆粕市場整體回落，現貨在需求面提振下表現較為抗跌，期貨市場大幅減倉，市場看漲情緒降溫。國內1月份進口大豆量為478萬噸，較12月份減少近兩成，港口大豆庫存量降至500萬噸以下，油廠豆粕庫存相對有限及豆油深度回落等因素進一步提振油廠對豆粕現貨的挺價信心，但遠月豆粕受南美供應因素影響上行阻力依然較大。預計今日連豆粕延續(xù)振蕩回調走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢少量參與，豆粕買近賣遠的套利組合仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）

　　【玉米今日觀點】(CBOT)玉米合約周二漲逾1.5%至兩周高位，重回每蒲式耳7美元上方，交易商稱，因現貨市場走強，且空頭回補提振近月玉米合約。國內目前南北港口弱勢氣氛不改，東北產區(qū)玉米繼續(xù)低位運行，上市量趨增，華北產區(qū)玉米市場窄幅震蕩，南方內陸銷區(qū)玉米價格小幅趨強格。操作上，少量空單持有，止損2450。(唐少明)