養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)速度緩慢 飼料終端需求仍不理想

2015-06-29來源:中國(guó)投資咨詢網(wǎng)文章編輯:小琳[點(diǎn)擊復(fù)制網(wǎng)址]
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因天氣因素推動(dòng),豆粕跌勢(shì)放緩,6月26日,豆粕1509合約連續(xù)走強(qiáng),收?qǐng)?bào)2604元/噸,上漲1.2%,持倉(cāng)量減少160142至3411680手。6月份以來美國(guó)中西部過量降水,使得部分大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)洪澇且墑情偏低,這不但影響美豆種植面積,同時(shí)也影響已播種大豆生長(zhǎng)狀況。

從主力合約看,連豆1601合約承壓20日均線下跌,在系統(tǒng)周線壓制作用下,短線延續(xù)跌勢(shì),建議空單輕倉(cāng)持有,突破20日均線止盈離場(chǎng);豆粕1509合約回補(bǔ)缺口后繼續(xù)走高,短線跟隨外盤上漲,但國(guó)內(nèi)基本面偏弱,跟漲幅度受限,上方壓力關(guān)注2650-2670元/噸,建議在2575-2650元/噸區(qū)間內(nèi)交易,止損各15元/噸;豆油1601合約橫盤震蕩,系統(tǒng)均線保持膠著狀態(tài),短線走勢(shì)不明朗,等待下周報(bào)告指引,建議在5780-6000元/噸區(qū)間內(nèi)交易,止損各30元/噸。

國(guó)內(nèi)方面,養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)速度緩慢,飼料終端需求仍不理想

國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)狀況依然未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的恢復(fù)和改善,雖然近期生豬價(jià)格持續(xù)上漲,截至6月19日,22個(gè)省市生豬平均價(jià)格為15.24元/千克。

但需要注意的是,生豬價(jià)格上漲并非需求放量帶動(dòng),而是生豬存欄量維持在較低水平,其供應(yīng)能力偏弱所導(dǎo)致。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2015年5月份,我國(guó)生豬存欄量為38615萬(wàn)頭,較上月的38692萬(wàn)噸下降了77萬(wàn)頭,亦較2014年5月份的42809萬(wàn)頭大幅下降了4194萬(wàn)頭,其供應(yīng)能力下降可見一斑。

此外,我國(guó)能繁母豬存欄量亦處于低位水平,截至2015年5月份,其存欄量已跌破4000萬(wàn)頭,為3923萬(wàn)頭,較上月的3971萬(wàn)頭下降了48萬(wàn)頭,亦較2014年5月份的4639萬(wàn)頭大幅下降716萬(wàn)頭,這表明市場(chǎng)供應(yīng)仔豬能力下降,也就是說生豬存欄量供應(yīng)來源收緊,不利于其存欄量的可持續(xù)性增加,進(jìn)而不利于對(duì)飼料的消耗。能繁母豬存欄量與全國(guó)仔豬平均價(jià)格走勢(shì)如圖6所示??傮w來看,生豬存欄量處于低位水平,養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料原料行情的推動(dòng)作用有限。

基于行情的疲軟以及豆粕價(jià)格的持續(xù)下滑,大型飼料企業(yè)也有推遲執(zhí)行合同的預(yù)期,豆粕未執(zhí)行合同的數(shù)量一直徘徊在350萬(wàn)噸左右。為了防止違約,部分油廠將交易訂金從15%調(diào)高到25%。不過,采購(gòu)方仍存在一定的違約風(fēng)險(xiǎn),這增強(qiáng)了市場(chǎng)的偏空氛圍。

總體來看,產(chǎn)區(qū)天氣炒作提振了美豆走勢(shì),這在一定程度對(duì)豆粕行情形成支撐。但不可忽視的是,終端市場(chǎng)需求仍顯乏力,被動(dòng)跟漲較為明顯,主動(dòng)性上漲動(dòng)力依然不足。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)寬松,供需雙重壓力使得豆粕仍處于弱勢(shì)周期,但在美豆強(qiáng)勢(shì)反彈的提振下,跌勢(shì)或放緩。


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