2016年1月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進口大豆688萬噸，2月進口大豆426萬噸，3月進口大豆449萬噸，4月進口大豆531萬噸，5月進口大豆613萬噸，6月進口大豆809萬噸，7月進口大豆950萬噸，8月進口大豆778萬噸，9月進口大豆726萬噸，10月進口大豆553萬噸，11月進口大豆739萬噸，1-11月累計數(shù)量為7257萬噸，累計數(shù)量同比增長15.4%，金額同比下降12.8%。

　　【豆類基本面】受美國豆粕出口需求有望改善及阿根廷干燥天氣可能削弱產(chǎn)量影響，周一CBOT大豆期貨市場小幅收高，豆油期貨受到豆粕強勢壓制而小幅收低。阿根廷干燥天氣吸引部分買盤介入，但全球大豆供應(yīng)充裕大格局仍然明顯。周一國內(nèi)豆類市場沖高回落，延續(xù)振蕩走勢。大豆期貨再度下挫，維持弱勢狀態(tài)；粕類期貨反復(fù)振蕩，延續(xù)整理走勢；油脂市場先抑后揚，棕櫚油止跌回升。全球大豆市場保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場去庫存化過程漫長，整體處于偏弱格局。

　　【大豆今日操作建議】國產(chǎn)大豆集中供應(yīng)市場，東北大豆價格持續(xù)低迷，市場購銷清淡，大豆庫存消化進度較常年明顯偏慢，市場預(yù)期2016年下調(diào)目標價格可能性較大，1605大豆期貨合約再度急跌，市場預(yù)期較為悲觀。低價進口大豆繼續(xù)擠壓國產(chǎn)大豆需求空間，大豆市場缺少反彈動力，尚難擺脫弱勢局面。預(yù)計今日連豆市場低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，短線順勢操作或觀望等待。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆粕止跌回升，阿根廷干燥天氣吸引部分買盤，全球大豆供應(yīng)過剩格局仍難撼動。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行壓力不減，擔憂情緒持續(xù)向商品市場擴散，并影響豆粕市場追高熱情。國內(nèi)豆粕市場受春節(jié)備貨需求提振表現(xiàn)較為抗跌，但由于大豆進口量偏大而成本趨降，油廠當期壓榨收益較高，豆粕市場不具備持續(xù)提價空間。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩行情，建議投資者保持振蕩思路，不宜高位追多。