2016年3月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸。

　　【豆類基本面】　受美國農(nóng)業(yè)部報告前空頭回補(bǔ)及技術(shù)買盤推動，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈連續(xù)五日上漲。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布新的月度供需報告，分析師預(yù)計(jì)2015/16年度美國和全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存將不同程度增加。美豆自前低附近企穩(wěn)反彈，并逐漸逼近振蕩區(qū)間上沿，豆類自身利多題材仍然匱乏，本輪上漲更多來自于周邊市場整體回暖及空頭主動減倉所致。周二國內(nèi)豆類市場沖高回落，跟漲動力明顯減弱，夜盤繼續(xù)擴(kuò)大跌幅。大豆期貨上行遇阻，連續(xù)走弱；粕類期貨大幅下挫，明顯回吐近日漲幅；油脂市場反彈受阻，全線回落。全球大豆市場保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場去庫存化過程漫長，整體仍未擺脫偏弱格局。

　　【大豆今日操作建議】　春節(jié)后國產(chǎn)大豆價格延續(xù)低位振蕩走勢，市場購銷不旺，大豆庫存消化進(jìn)度較常年偏慢。農(nóng)業(yè)部明確今年減玉米增大豆的結(jié)構(gòu)化調(diào)整目標(biāo)，各主產(chǎn)省份將嚴(yán)格執(zhí)行。目前內(nèi)外大豆價差依然偏大，低價進(jìn)口大豆繼續(xù)擠壓國產(chǎn)大豆需求。大豆期貨在前期深跌進(jìn)入振蕩期，“兩會”對大豆市場釋放的利好政策不及預(yù)期，大豆期貨市場再度回歸偏弱格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，前期大豆多單宜減倉離場。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆連漲五日扭轉(zhuǎn)前期弱勢，自身供應(yīng)壓力依然沉重，關(guān)注今晚美國農(nóng)業(yè)部報告對市場的影響。國內(nèi)油廠開工率恢復(fù)至正常水平，進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，而生豬等養(yǎng)殖市場存欄量偏低，飼企需求對價格的提振效應(yīng)依然不足。近期到港大豆進(jìn)口成本仍處下降周期，油廠豆粕基差報價保持弱勢，國內(nèi)豆粕市場高位追漲動力不足，市場出現(xiàn)主動性調(diào)整跡象。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨低開振蕩，建議投資者對粕類市場保持振蕩思路，盤中減持前期粕類多單，報告前需合理控制倉位。

　　【油脂今日操作建議】　CBOT豆油市場寬幅振蕩，油粕強(qiáng)弱格局頻繁輪換。馬盤棕櫚油沖高回落，維持振蕩走勢。近日國內(nèi)油脂市場一度跟隨其他工業(yè)品走強(qiáng)，但由于國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕且成本趨降，油廠壓榨收益改善，企業(yè)套保意愿提升，而國內(nèi)油脂需求環(huán)境一般，反彈局面持續(xù)性較差，整體保持區(qū)間振蕩格局。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，前期買入的油脂多單宜離場觀望。