2016年3月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進口大豆566萬噸。

　　【豆類基本面】周一CBOT大豆市場延續(xù)反彈走勢連續(xù)第九日上漲，盤中受獲利了結(jié)及美豆內(nèi)外需求雙雙下滑影響而漲幅受限，美豆主力合約接近900美分振蕩區(qū)間上沿。分析師預計，2月份美國大豆壓榨量為1.39942億蒲式耳，同比下降4.8%，周一公布的美豆出口檢驗數(shù)據(jù)也出現(xiàn)回落，除南美豐產(chǎn)壓力外，美豆需求下滑也是限制市場漲幅的重要因素。周一國內(nèi)豆類市場整體沖高回落，寬幅振蕩。大豆期貨弱勢振蕩，保持偏弱格局；粕類期貨反彈乏力，延續(xù)低位振蕩狀態(tài)；豆油期貨高位遇阻，整體維持反彈格局。全球大豆市場保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場去庫存化過程漫長，美豆逼近技術(shù)壓力位，基本面仍不支持市場擺脫弱勢方向。

　　【大豆今日操作建議】國產(chǎn)大豆價格延續(xù)低位振蕩走勢，市場購銷不旺，大豆庫存消化進度較常年偏慢。農(nóng)業(yè)部明確今年減玉米增大豆的結(jié)構(gòu)化調(diào)整目標，各主產(chǎn)省份將嚴格執(zhí)行。目前內(nèi)外大豆價差依然偏大，低價進口大豆繼續(xù)擠壓國產(chǎn)大豆需求。“兩會”對大豆市場釋放的利好政策不及預期，大豆期貨市場維持弱勢振蕩格局。預計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，市場方向不明，多看少動為宜。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆連漲九日，反彈形態(tài)進一步得到鞏固，但南美豐產(chǎn)壓力和美豆需求低迷現(xiàn)狀令市場漲能減弱。國內(nèi)油廠開工率恢復至正常水平，國內(nèi)需求環(huán)境不佳導致1-2月進口大豆到港量下降，生豬存量偏低拖累飼料需求，油廠豆粕基差報價保持弱勢，國內(nèi)豆粕市場走勢明顯弱于外盤，跟跌不跟漲現(xiàn)象有望持續(xù)。預計今日國內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩行情，建議投資者繼續(xù)以弱勢振蕩思路對待當前市場，盤中短線順勢少量操作，抄底需謹慎。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場蓄勢挑戰(zhàn)前期技術(shù)高位，繼續(xù)保持油強粕弱狀態(tài)。馬盤棕櫚油沖高受阻，追漲動力減弱。近期國內(nèi)油脂市場受外盤影響較大，外盤資金流向?qū)鴥?nèi)套利資金形成引領(lǐng)作用，國內(nèi)油脂市場多呈現(xiàn)被動跟漲現(xiàn)象，國內(nèi)需求穩(wěn)定，油脂市場自主性上漲動力仍顯不足。預計今日國內(nèi)油脂板塊保持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持油脂多單，或追隨市場節(jié)奏繼續(xù)持有買油賣粕的套利組合。