2016年3月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口1017萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降8.7%，累計(jì)金額同比下降21.9%。

　　【豆類基本面】受技術(shù)性買盤推動(dòng)，周一CBOT大豆市場(chǎng)振蕩上行整體收高，美豆粕結(jié)束此前五連跌態(tài)勢(shì)。近期美豆跟隨周邊品種振蕩上行并站上900美分關(guān)口。美豆之所以能不顧全球庫存壓力振蕩走高，一方面是市場(chǎng)對(duì)曠日持久的供應(yīng)過剩題材顯現(xiàn)“疲勞感”，另一方面也與近期空頭資金減倉(cāng)有關(guān)。周一國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，夜盤全線上漲。大豆期貨止跌回升，逐漸擺脫前期弱勢(shì)；粕類期貨延續(xù)反彈，價(jià)格重心抬高；油脂期貨保持反彈節(jié)奏，多頭形態(tài)良好。全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場(chǎng)去庫存化過程漫長(zhǎng)，美豆沖上900美分關(guān)口，短期技術(shù)買盤仍然較強(qiáng)。

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)低迷走勢(shì)，市場(chǎng)購(gòu)銷不旺，大豆庫存消化進(jìn)度較常年偏慢。農(nóng)業(yè)部明確今年減玉米增大豆的結(jié)構(gòu)化調(diào)整目標(biāo)，各主產(chǎn)省份正制定詳細(xì)執(zhí)行細(xì)則。目前內(nèi)外大豆價(jià)差依然偏大，低價(jià)進(jìn)口大豆繼續(xù)擠壓國(guó)產(chǎn)大豆需求。大豆期貨市場(chǎng)低位止跌反彈，有望修復(fù)前期弱勢(shì)，進(jìn)入振蕩局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，建議投資者保持振蕩反彈思路，可盤中適量逢低買入多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆在技術(shù)買盤下反復(fù)測(cè)試900美分/蒲式耳關(guān)口阻力，供應(yīng)過剩的基本面仍不支持市場(chǎng)持續(xù)反彈。國(guó)內(nèi)油廠開工率保持正常水平，生豬存量偏低拖累飼料需求，美豆進(jìn)口成本上升，國(guó)內(nèi)油廠提高挺粕動(dòng)力，多地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟盤走高。水產(chǎn)養(yǎng)殖陸續(xù)啟動(dòng)，提振菜粕需求。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路對(duì)待當(dāng)前粕類市場(chǎng)，豆類品種普漲下可逢低適量買入粕類多單。