油強(qiáng)粕弱態(tài)勢(shì)持續(xù) 外豆價(jià)格強(qiáng)勢(shì)依舊

　　3月28日監(jiān)測(cè)顯示：豆油價(jià)格偏強(qiáng) 上周豆油成交量回落，近幾周部分油廠受豆粕脹庫(kù)以及缺豆影響，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量有限，豆油庫(kù)存持續(xù)下降支持豆油價(jià)格，價(jià)格上漲使得貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，觀望氣氛較濃，豆油成交量有所回落。上周全國(guó)主要壓榨企業(yè)豆油成交21.5萬(wàn)噸，較此前一周的23.9萬(wàn)噸下降10%。

　　油廠脹庫(kù)停機(jī)現(xiàn)象緩解 上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量150萬(wàn)噸。上周隨著油廠豆粕陸續(xù)提貨以及進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，兩廣地區(qū)油廠豆粕脹庫(kù)現(xiàn)象和山東地區(qū)缺豆停機(jī)現(xiàn)象均有所緩解，油廠陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)，大豆壓榨量回升。上周全國(guó)主要壓榨企業(yè)大豆壓榨量在150萬(wàn)噸左右，開(kāi)機(jī)率47%左右，較此前一周增加5個(gè)百分點(diǎn)。目前豆粕需求疲軟限制開(kāi)機(jī)率的進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量基本保持穩(wěn)定。

　　豆粕價(jià)格仍然偏弱 上周豆粕成交量小幅上升，目前畜禽養(yǎng)殖業(yè)處于淡季，而水產(chǎn)養(yǎng)殖還未大規(guī)模開(kāi)始，豆粕需求較為清淡，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌刺激部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)，豆粕成交量有所回升。上周全國(guó)主要壓榨企業(yè)豆粕成交169萬(wàn)噸，較此前一周的146萬(wàn)噸增加15.8%。

　　國(guó)際方面：上周美豆價(jià)格依舊強(qiáng)勢(shì) 我國(guó)大豆進(jìn)口成本上升由于近期巴西雷亞爾走強(qiáng)制約巴西大豆出口銷售步伐，美豆市場(chǎng)交易活躍支持美豆價(jià)格，上周美豆價(jià)格依舊保持強(qiáng)勢(shì)。美灣大豆5月船期CNF升貼水報(bào)價(jià)CBOT5月合約升水110美分/蒲式耳，合到港完稅價(jià)2940元/噸；巴西大豆5月船期CNF升貼水報(bào)價(jià)CBOT5月合約升水97美分/蒲式耳，合到港完稅價(jià)2910元/噸。

　　近期美豆價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，上周CBOT5月合約站上900美分/蒲式耳后繼續(xù)上行，由于南美大豆集中上市以及美國(guó)農(nóng)戶加快銷售步伐，后期美豆價(jià)格或?qū)⑾滦?。目前巴西進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤(rùn)在-90元/噸左右，兩廣地區(qū)現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)在-50元/噸左右，處于較低水平，后期美豆價(jià)格下行或?qū)⒅С謬?guó)內(nèi)大豆壓榨利潤(rùn)回升。

　　南美谷物大豆豐產(chǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施面臨新的挑戰(zhàn)，南美谷物處理商和出口商正加快出口步伐，因?yàn)橛衩缀痛蠖钩隹诖蠓岣?。巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高水平。阿根廷新的支農(nóng)政策同樣加快出口能力的擴(kuò)張。農(nóng)業(yè)專家邁克?科爾多涅博士稱，盡管貨輪排起長(zhǎng)隊(duì)，南方港口的洪水造成運(yùn)輸中斷，巴西有能力應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

　　同時(shí)，因巴西南馬托格羅索州的大豆作物遭受多雨天氣影響，2015/16年度南美大豆作物生長(zhǎng)期間一直受到強(qiáng)厄爾尼諾的影響，對(duì)于南馬托格羅索州的農(nóng)戶來(lái)說(shuō)并不是好消息。暴雨幾乎持續(xù)到整個(gè)大豆生長(zhǎng)季節(jié)，其中包括大豆收割期間。據(jù)大豆和玉米種植戶協(xié)會(huì)的農(nóng)業(yè)地理信息系統(tǒng)顯示，南馬托格羅索州南部部分地區(qū)約85%的大豆作物已經(jīng)收獲，略低于三年平均進(jìn)度。

　　巴西國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩 大豆市場(chǎng)不確定性增加，美國(guó)數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)一篇分析文章指出，巴西大豆市場(chǎng)正全力應(yīng)對(duì)目前政治危機(jī)造成的混亂局面。隨著貪腐調(diào)查力度加大，政客們震驚于內(nèi)幕，總統(tǒng)迪爾瑪·羅塞夫越來(lái)越有可能被彈劾，經(jīng)濟(jì)狀況搖搖欲墜，巴西局勢(shì)已經(jīng)令谷物貿(mào)易成為雷區(qū)。

　　CFTC持倉(cāng)報(bào)告：基金在CBOT大豆期貨期權(quán)上大幅增持凈多單美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）報(bào)告顯示，截至3月22日的一周投機(jī)基金在大豆期貨和期權(quán)市場(chǎng)上大幅增持凈多單至5.37萬(wàn)手，比上周的2.18萬(wàn)手增加3.19萬(wàn)手。其中多單12.35萬(wàn)手，上周10.29萬(wàn)手；持有空單6.99萬(wàn)手，上周是8.12萬(wàn)手。