2016年4月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口1017萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降8.7%，累計(jì)金額同比下降21.9%。

　　【豆類基本面】受累于連漲后的獲利了結(jié)影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)在升至八個(gè)月高位后下跌近1%。阿根廷部分地區(qū)因過度降雨而收割延遲，專家稱可能導(dǎo)致5%的大豆田受損。近期，美豆在商品市場(chǎng)普遍回暖的氛圍下受到資金青睞，累計(jì)反彈幅度接近100美分/蒲式耳，而豆類市場(chǎng)供需基本面并未明顯改善，獲利盤離場(chǎng)壓力進(jìn)一步增加。周四國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體跟隨美豆反彈，夜盤漲勢(shì)趨緩。大豆期貨振蕩上行，高位追漲盤仍然謹(jǐn)慎；粕類期貨承接美豆強(qiáng)勢(shì)，不斷試探上方阻力；油脂期貨沖高動(dòng)力不足，反彈較為溫和。全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆進(jìn)入收割高峰期，阿根廷局部受災(zāi)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，中國(guó)需求強(qiáng)勁改善市場(chǎng)預(yù)期。近期商品市場(chǎng)交投活躍，豆類品種高位分歧較大。

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)，市場(chǎng)購(gòu)銷不旺，大豆庫存消化進(jìn)度較常年偏慢。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種的大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。除了低價(jià)進(jìn)口大豆持續(xù)擠壓國(guó)產(chǎn)大豆需求外，如果大豆播種面積增加，價(jià)格上行壓力將進(jìn)一步加大，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)在上漲動(dòng)力仍然不足。近日大豆期貨在商品整體反彈氛圍下止跌回升，但跟漲力度較弱。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持大豆多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】連漲后的獲利回吐盤令美豆振蕩收低，美豆高位分歧加大。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)受成本傳導(dǎo)效應(yīng)全線跟漲，期現(xiàn)共振明顯，貿(mào)易商入市積極性提高。國(guó)內(nèi)生豬存欄量偏低削弱飼料需求，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)仍缺少內(nèi)在上漲動(dòng)能，容易形成跟跌不跟漲走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩反彈思路，跟隨市場(chǎng)節(jié)奏，適量持有粕類多單，或采取高平低買的滾動(dòng)方式增加獲利機(jī)會(huì)。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)振蕩收低，馬盤棕櫚油連續(xù)八日陰線報(bào)收，階段性頂部特征愈加明顯。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)一度跟隨工業(yè)品大幅上揚(yáng)，但市場(chǎng)對(duì)供需面評(píng)估仍較為理性，獲利盤離場(chǎng)打壓市場(chǎng)追高情緒。在外盤上行壓力增大及國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)改善后，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)調(diào)整壓力會(huì)進(jìn)一步增加。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，宜減持油脂多單。