2016年8月17日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆776萬(wàn)噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口4632萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.8%，累計(jì)美元金額同比下降8.6%。

　　【豆類基本面】 受投資者獲利了結(jié)及美國(guó)中西部作物區(qū)大豆生長(zhǎng)條件改善影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收跌，盤(pán)中延續(xù)油強(qiáng)粕弱局面。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告后美豆大幅反彈，產(chǎn)量調(diào)增幅度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，加上當(dāng)前美豆優(yōu)良率保持在72%的歷史高位，美豆新的供應(yīng)壓力對(duì)全球大豆價(jià)格都是重要阻力。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)保持振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏，夜盤(pán)延續(xù)振蕩走勢(shì)。美豆大幅增產(chǎn)彌補(bǔ)南美減產(chǎn)，新的供應(yīng)壓力仍是美豆上行的重要阻力。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)跟隨美豆集體走高，大豆拋儲(chǔ)增加供應(yīng)，美豆消化利空重啟升勢(shì)提升油廠挺粕動(dòng)力，外部油脂強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂追高熱情。

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交率繼續(xù)保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)仍有充分保障。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右，產(chǎn)區(qū)大豆生長(zhǎng)狀態(tài)良好。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣(mài)期以及國(guó)內(nèi)需求環(huán)境偏弱，大豆市場(chǎng)仍面臨較強(qiáng)上行阻力。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中短線順勢(shì)操作或保持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆在需求因素提振下收復(fù)千點(diǎn)關(guān)口，但如何消化創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量仍是各方關(guān)注的重點(diǎn)。外盤(pán)回暖令國(guó)內(nèi)油廠順勢(shì)挺價(jià)，但高位接盤(pán)動(dòng)力下降，油廠豆粕庫(kù)存攀升。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)整體需求一般，油脂領(lǐng)漲進(jìn)一步削弱粕類上行空間。近期市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)面的定位分歧較大，國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)有望保持寬幅振蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持粕類多單，在市場(chǎng)未對(duì)偏空的基本面充分反應(yīng)前，不宜過(guò)分樂(lè)觀。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)反彈，技術(shù)上保持多頭形態(tài)；馬來(lái)西亞棕櫚油沖高回落，漲勢(shì)趨緩。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)，貿(mào)易商囤貨需求增加，油廠抓住時(shí)機(jī)提升油脂價(jià)格，外盤(pán)油脂強(qiáng)勢(shì)及國(guó)內(nèi)工業(yè)品整體反彈刺激國(guó)內(nèi)資金流入油脂板塊，油脂市場(chǎng)短期有望強(qiáng)于粕類。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開(kāi)振蕩，建議投資者保持反彈思路，可繼續(xù)持有棕櫚油多單，或盤(pán)中順勢(shì)逢低少量買(mǎi)入豆油期貨。