2016年9月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆776萬(wàn)噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口4632萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.8%，累計(jì)美元金額同比下降8.6%。

　　【豆類基本面】美國(guó)玉米和小麥期貨上漲的外溢效應(yīng)抵消部分美豆豐產(chǎn)前景帶來(lái)的壓力，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌小幅收高。豆類市場(chǎng)依然缺少實(shí)質(zhì)性利多支撐，美豆周度出口數(shù)據(jù)大幅下滑，7月美國(guó)壓榨數(shù)據(jù)同比和環(huán)比均有所下降，美豆市場(chǎng)繼續(xù)籠罩在豐產(chǎn)壓力之下，供應(yīng)因素主導(dǎo)的弱勢(shì)局面仍在持續(xù)。周四國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，跌勢(shì)趨緩。美豆繼續(xù)消化供應(yīng)壓力，國(guó)產(chǎn)大豆在拋儲(chǔ)期內(nèi)有充分供應(yīng)保障，東北產(chǎn)區(qū)大范圍降雨改善作物生長(zhǎng)條件，前期天氣炒作盤離場(chǎng)致價(jià)格大幅下跌。粕類市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，反彈動(dòng)力不足。油脂市場(chǎng)低位整理，維持調(diào)整節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)仍有充分保障。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右，臺(tái)風(fēng)為東北旱區(qū)帶來(lái)充足降雨，前期受旱大豆生長(zhǎng)條件獲得改善，減產(chǎn)炒作情緒繼續(xù)降溫。受臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及國(guó)內(nèi)需求環(huán)境偏弱影響，大豆市場(chǎng)處于反彈乏力狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩偏弱狀態(tài)，建議投資者保持振蕩調(diào)整思路，盤中短線順勢(shì)操作，不宜抄底買入。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】供應(yīng)壓力主導(dǎo)美豆弱勢(shì)，技術(shù)上不斷試探新低，整體走勢(shì)不容樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)保持振蕩回落狀態(tài)，期貨增倉(cāng)下行，看空情緒不減。進(jìn)口成本傳導(dǎo)效應(yīng)導(dǎo)致內(nèi)外盤保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性，而國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度低于預(yù)期，市場(chǎng)前景轉(zhuǎn)弱后飼企和貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，油廠庫(kù)存壓力增大，降價(jià)銷售壓力增加，短期有望繼續(xù)弱勢(shì)振蕩。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩偏弱思路，粕類空單可繼續(xù)持有，未有持倉(cāng)者可擇機(jī)適量逢高拋空操作。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)再度下跌，技術(shù)上七連陰保持弱勢(shì)節(jié)奏；馬來(lái)西亞棕櫚油探底回升，反彈動(dòng)力仍顯不足。外部油脂市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱令國(guó)內(nèi)套利資金調(diào)整頭寸，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)買盤動(dòng)力下降，處于振蕩下滑尋找支撐的運(yùn)行節(jié)奏。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充足，雖然雙節(jié)備貨需求對(duì)油脂市場(chǎng)形成一定支撐，但受外部市場(chǎng)弱勢(shì)沖擊，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)仍有回落空間。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢(shì)狀態(tài)，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有油脂空單，未有持倉(cāng)者可盤中擇機(jī)拋空操作。