臨近年關(guān) 飼料原料市場(chǎng)行情喜憂參半

　　一、主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2016年12月第4周(12月19日-25日總第52周），本周國(guó)內(nèi)主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，其周度均價(jià)漲跌互現(xiàn)。其中，大宗原料產(chǎn)品下跌的品種仍主要集中在能量飼料的玉米、麩皮、次粉及蛋白原料中的棉粕，其余產(chǎn)品行情環(huán)比則延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)；氨基酸、添加劑產(chǎn)品則全面轉(zhuǎn)弱。

　　能量原料方面，1）玉米市場(chǎng)上，本周國(guó)內(nèi)玉米行情延續(xù)偏弱走勢(shì)。春節(jié)愈發(fā)臨近，節(jié)前售糧變現(xiàn)需求將進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)基層種植戶售糧高峰再現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)規(guī)模還將進(jìn)一步擴(kuò)大。從需求面來(lái)看，隨著玉米價(jià)格的持續(xù)下調(diào)，用糧企業(yè)采購(gòu)進(jìn)度放緩。玉米深加工消費(fèi)也不見提升跡象，春節(jié)前家禽、生豬出欄增加，玉米飼用需求也將進(jìn)入淡季，節(jié)前企業(yè)備貨節(jié)奏遲緩，供應(yīng)壓力依舊；2）小麥方面，本周國(guó)內(nèi)小麥行情繼續(xù)走強(qiáng)。進(jìn)入12月份以后制粉企業(yè)開始陸續(xù)積極備貨，提振主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。但當(dāng)前小麥價(jià)格已經(jīng)與政策小麥的進(jìn)廠成本價(jià)格持平，因此麥價(jià)持續(xù)上漲空間也相對(duì)有限；3）麩皮及次粉方面，受春節(jié)前面粉銷售旺季、工廠開工率大幅上升以及麩皮、次粉需求下降影響，其行情持續(xù)長(zhǎng)時(shí)間上漲后，本周麩皮行情延續(xù)走弱，次粉行情也滯漲轉(zhuǎn)弱。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市場(chǎng)上，本周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)降溫，尤其是此前漲幅劇烈的地區(qū)跌幅明顯，其余地區(qū)或穩(wěn)或小漲，周度均價(jià)環(huán)比小漲。美豆期價(jià)連續(xù)大跌是硬傷，12月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告不溫不火，市場(chǎng)需要消化豐產(chǎn)紀(jì)錄所帶來(lái)的供應(yīng)壓力。阿根廷和巴西干旱地區(qū)迎來(lái)連續(xù)降雨利好提振南美豆前景，引發(fā)資金在年前賣出大豆，與此同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元上漲，更進(jìn)一步利空大豆等農(nóng)作物市場(chǎng)行情，導(dǎo)致近來(lái)美豆期價(jià)連跌不止。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)上，盡管春節(jié)前供應(yīng)緊張趨勢(shì)并未實(shí)際有效緩解，并且在山東、河南等地因霧霾天氣工廠被限制開工，從而進(jìn)一步影響豆粕供應(yīng)量，但豆粕行情在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)上漲之后，目前已經(jīng)漲至高位，終端市場(chǎng)對(duì)高價(jià)追漲也相對(duì)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，尤其是后期遠(yuǎn)期基差合同價(jià)格明顯較低，也進(jìn)一步影響了終端對(duì)當(dāng)前高價(jià)的追捧，此前漲幅劇烈的地區(qū)行情回落較為明顯，周度均價(jià)環(huán)比仍呈小幅上漲趨勢(shì)；2）雜粕方面，本周國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)行情穩(wěn)中略偏強(qiáng)，但下游成交不佳，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市格局明顯；棉粕市場(chǎng)行情則延續(xù)偏弱走勢(shì)，此前棉粕經(jīng)歷持續(xù)大幅上漲、且本周國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)大幅降溫，下游對(duì)棉粕采購(gòu)熱情大幅下降，廠商出貨速度放緩，部分急于要在年前套現(xiàn)的壓榨企業(yè)適度下調(diào)價(jià)格出貨，市場(chǎng)成交明顯轉(zhuǎn)淡；3）魚粉方面，本周國(guó)內(nèi)魚粉行情繼續(xù)偏強(qiáng)。秘魯中北部捕魚形勢(shì)略顯好轉(zhuǎn)，但當(dāng)?shù)佤~粉廠商仍不主動(dòng)報(bào)價(jià)，成交市場(chǎng)仍顯平靜，外盤報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定；近期國(guó)內(nèi)終端飼料企業(yè)在前期階段性補(bǔ)庫(kù)后，多以完成前期合約為主，但港口庫(kù)存持續(xù)下降，部分持貨商延續(xù)挺價(jià)意向。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1）賴氨酸方面，本周國(guó)內(nèi)賴氨酸行情繼續(xù)走弱。在現(xiàn)貨供應(yīng)緊張趨勢(shì)有所緩解、玉米行情延續(xù)弱勢(shì)壓力下，本周賴氨酸市場(chǎng)繼續(xù)走弱，不過(guò)年前物流運(yùn)輸緊張情況并未真正緩解，賴氨酸行情受此支撐，跌幅相對(duì)有限；2）蛋氨酸方面，本周國(guó)內(nèi)蛋氨酸行情滯漲轉(zhuǎn)弱。豆粕市場(chǎng)行情降溫、蛋氨酸進(jìn)口量相對(duì)較大，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，令本周蛋氨酸行情滯漲轉(zhuǎn)弱；不過(guò)當(dāng)前大部分進(jìn)口商仍維持挺價(jià)策略，且年前終端仍有一定備貨對(duì)市場(chǎng)形成推動(dòng)，抑制蛋氨酸行情跌幅有限。

　　二、市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，其周度均價(jià)漲跌互現(xiàn)。其中，大宗原料產(chǎn)品下跌的品種仍主要集中在能量飼料的玉米、麩皮、次粉及蛋白原料中的棉粕，其余產(chǎn)品行情環(huán)比則延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)；氨基酸、添加劑產(chǎn)品則全面轉(zhuǎn)弱。

　　圖表：2016年12月第4周（總第52周）中國(guó)主要飼料原料/添加劑周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)表（單位元/噸）：

　　三、后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　12月下旬到1月上旬，是飼料企業(yè)春節(jié)前備貨的集中期，總體上看，中國(guó)主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品供應(yīng)總體充足，11月份部分品種供應(yīng)階段性緊張的局面將有望適度緩解。預(yù)計(jì)12月份全國(guó)主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比將總體上再度偏弱運(yùn)行，略顯穩(wěn)定。

　　1）玉米方面，本周國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，尤其以東北、港口價(jià)格調(diào)降顯著，雖然華北黃淮地區(qū)輪換補(bǔ)庫(kù)，春節(jié)前企業(yè)為保證春節(jié)期間的正常生產(chǎn)，有剛性備貨需求，加之天氣物流因素對(duì)市場(chǎng)心理有一定支撐，但是產(chǎn)區(qū)車皮和公路發(fā)運(yùn)進(jìn)一步改善，大豬陸續(xù)出欄令需求萎縮，環(huán)保整治致局部地區(qū)加工行業(yè)開工率高位回落，預(yù)期偏空令企業(yè)節(jié)前備貨謹(jǐn)慎，在下游需求萎縮背景下，預(yù)計(jì)玉米行情還將繼續(xù)趨弱。

　　2）小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，小麥行情在經(jīng)歷了12月上旬短暫偏弱調(diào)整后，在供應(yīng)緊張及年前制粉企業(yè)積極備貨下，行情連續(xù)再度走強(qiáng)；但目前麥價(jià)已經(jīng)與政策性小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格持平，且春節(jié)前制粉企業(yè)集中備貨也已經(jīng)進(jìn)入尾聲，因此我們預(yù)計(jì)后期麥價(jià)繼續(xù)上漲空間也相對(duì)有限。

　　3）麩皮及次粉市場(chǎng)上，隨著年關(guān)不斷臨近，麩皮在近一個(gè)月制粉企業(yè)開工率明顯增長(zhǎng)下供應(yīng)也明顯寬松，加上近來(lái)玉米及其副產(chǎn)品行情走弱，麩皮行情受到進(jìn)一步牽連；但在“麥強(qiáng)面弱”格局下，本周后期麩皮行情止跌趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)后期麩皮行情難以持續(xù)下跌，窄幅震蕩幾率較大；次粉方面，在供應(yīng)增加、養(yǎng)殖需求淡季背景下，預(yù)計(jì)行情將進(jìn)一步走弱幾率較大。

　　4）豆粕市場(chǎng)上，從后市看，美豆盤面仍處于弱勢(shì)，南美天氣偏旱，但近來(lái)降雨緩解行情，短期暫無(wú)拉尼娜消息炒作；巴西豆開始逐步收割上市，與美豆的競(jìng)爭(zhēng)將正式拉開帷幕。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)上，盤面的弱勢(shì)無(wú)疑增加了市場(chǎng)壓力，但在經(jīng)歷了近期行情連續(xù)下挫后，且在年前終端市場(chǎng)仍有備貨需求以及油廠年前仍無(wú)供應(yīng)壓力下，春節(jié)前豆粕行情的看跌仍需謹(jǐn)慎，我們建議年前尚未備貨的企業(yè)抓住時(shí)機(jī)逢低補(bǔ)庫(kù)，在1月上旬期間豆粕行情仍存在適度回漲可能。但鑒于養(yǎng)殖淡季、南美豐產(chǎn)等壓力，年前終端備貨量建議沿海地區(qū)維持節(jié)后7-10天為宜，中西部節(jié)后10-15天為宜。預(yù)計(jì)節(jié)后2月份價(jià)格偏低，3月份略強(qiáng)，4-5月份價(jià)格走跌的幾率比偏高。

　　5）菜粕市場(chǎng)上，鑒于年前豆粕行情總體上繼續(xù)看跌但在1月上旬仍存在回漲的可能，因此我們預(yù)計(jì)近期菜粕行情將繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行為主。只是水產(chǎn)淡季、且鑒于對(duì)明年上半年豆粕市場(chǎng)行情預(yù)估不樂(lè)觀的情況下，年前菜粕市場(chǎng)交投難有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市格局仍將繼續(xù)。

　　6）棉粕市場(chǎng)上，因此前行情持續(xù)快速上漲、且本周豆粕市場(chǎng)大幅降溫，棉粕市場(chǎng)交投也因而進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，行情也繼續(xù)偏弱調(diào)整。不過(guò)，在棉籽成本堅(jiān)挺、工廠加工利潤(rùn)不佳情況下，年前棉粕行情市場(chǎng)波動(dòng)幅度有限，年后在豆粕行情看跌的情況下，棉粕也將跟隨大趨勢(shì)下滑，但成本支撐抗跌性將會(huì)相對(duì)較強(qiáng)。

　　7）魚粉方面，近期國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口魚粉庫(kù)存量剩余不多，市場(chǎng)成交較前期緩慢，年底前飼企會(huì)有一定補(bǔ)貨，但補(bǔ)貨量偏少，預(yù)計(jì)近期進(jìn)口魚粉價(jià)格滯漲趨穩(wěn)，市場(chǎng)行情清淡。

　　8）氨基酸市場(chǎng)上，因市場(chǎng)反映廠家生產(chǎn)增加令市場(chǎng)貨源供應(yīng)增多，而下游采購(gòu)積極性轉(zhuǎn)弱，工廠合同大多已經(jīng)覆蓋1月份，現(xiàn)貨少有成交，以執(zhí)行合同為主，且在玉米價(jià)格持續(xù)走弱壓力下，預(yù)計(jì)短期賴氨酸將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行；蛋氨酸方面，國(guó)內(nèi)蛋氨酸市場(chǎng)供需基本面并未出現(xiàn)進(jìn)一步利好，市場(chǎng)行情滯漲轉(zhuǎn)弱，年前大部分飼料企業(yè)備貨已經(jīng)完成，預(yù)計(jì)近期蛋氨酸行情將繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。