2017年2月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計進口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計數(shù)量同比增加2.7%，累計美元金額同比下降2.3%。

　　【豆類基本面】因市場預期南美大豆上市供應前美豆出口需求將繼續(xù)保持強勁勢頭，周二CBOT大豆期貨市場振蕩收高，盤中延續(xù)粕強油弱局面。巴西大豆處于收割初期，產量前景繼續(xù)保持樂觀。在南美大豆集中供應國際市場前，美豆依然是滿足國際市場需求的重要貨源。在南美大豆產量確定前，基于天氣因素，基金逢低買盤對市場有較強支撐。相比美豆市場受制于南美豐產壓力而維持振蕩表現(xiàn)，國內豆類市場在政策利好提振下主動性反彈動力增強。

　　【大豆今日操作建議】產區(qū)大豆現(xiàn)貨市場多處于春節(jié)休假模式，中央一號文件提出要深入推進農業(yè)供給側結構性改革，國產大豆市場化程度提高。2016年國產大豆產量不及此前預期，食品領域剛性需求及成本因素提振大豆價格重心抬高。預計今日連豆市場高開振蕩，建議投資者保持振蕩偏強思路，技術上面臨突破，盤中順勢多單操作為宜。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆出口需求提振市場止跌回升，南美產量確定前市場回調空間受限。國內粕類市場逐步恢復正常狀態(tài)，多地粕價小幅攀升。節(jié)后飼企補庫需求緩解油廠庫存壓力，期現(xiàn)共振令市場繼續(xù)回暖。預計今日國內粕類期貨延續(xù)振蕩偏強走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢做多為宜。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場反復振蕩，粕強油弱特征明顯。馬來西亞棕櫚油維持振蕩狀態(tài)，供應趨緊仍對市場形成支撐。國內油企節(jié)后陸續(xù)恢復正常生產，油脂市場供需面平穩(wěn)，市場缺乏持續(xù)性指引因素，整體保持振蕩狀態(tài)。國內粕類期貨承接強勢，油脂表現(xiàn)遜于粕類。預計今日國內油脂板塊保持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可盤中順勢短線操作或繼續(xù)觀望。